這意味著,，快樂陽光下半年要完成2.69億元的凈利潤才能達到業(yè)績承諾的最低要求,。根據(jù)其預(yù)測,，2017年下半年,，公司3大業(yè)務(wù)中,，互聯(lián)網(wǎng)視頻將實現(xiàn)收入12.53億元,、運營商業(yè)務(wù)收入3.5億元,、內(nèi)容運營實現(xiàn)3.97億元收入,，下半年的主營成本為13.94億元,。

在預(yù)測未來成本時,，快樂陽光并沒有披露3大業(yè)務(wù)各自獨立的成本，不過按照2015-2016年和2017年上半年的毛利率變動趨勢,，快樂陽光的互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)毛利率有望在下半年轉(zhuǎn)正,。

騰訊視頻等龍頭的獨有版權(quán)內(nèi)容更多，如果騰訊視頻等一線龍頭都無法實現(xiàn)視頻業(yè)務(wù)的盈利,，流量更小的芒果TV能夠做到,，那么是龍頭做的太差還是二線視頻平臺過于樂觀了呢？如果能夠憑借更小的規(guī)模,、更少的會員盈利,，視頻平臺拼命做大還要持續(xù)虧損的目的是什么？

不得不說的是,，關(guān)聯(lián)交易始終是快樂陽光難以回避的問題,，公司收入最大的貢獻方始終來自關(guān)聯(lián)方廣州韻洪廣告有限公司和湖南天娛廣告有限公司等，供應(yīng)商名單中上述關(guān)聯(lián)交易對象依然存在,，2016年還躋身成為公司第一大供應(yīng)商,。

2017年上半年，在關(guān)聯(lián)交易帶來的收入中，湖南廣播電視臺的廣告發(fā)布和芒果影視文化有限公司的版權(quán)銷售分別帶來了8689萬元和4906萬元的收入,，兩家公司3年內(nèi)首次與快樂陽光的大規(guī)模關(guān)聯(lián)交易就發(fā)生在公司被收購前夕,，且包含利潤最為豐厚的版權(quán)銷售收入。

說不清的采購額

快樂陽光主要采購項目包括版權(quán),、CDN等寬帶資源等,。在供應(yīng)商名單中，北京云游四海通信科技有限公司（下稱“云游四?！保┦冀K位列前五,，是公司CDN的主要供應(yīng)商之一。

2015-2016年和2017年上半年,，云游四海獲得的采購金額分別為4487萬元,、9880萬元和4655萬元，是公司的第5,、第2和第5大供應(yīng)商,。云游四海并非A股市場的陌生者，其是高升控股（000971.SZ）的全資子公司,。

高升控股2016年年報顯示,，公司當(dāng)年的第一大客戶貢獻了1.03億元的收入，第二大客戶貢獻了4062萬元的收入,。由此不難判斷,，其第一大客戶與快樂陽光的采購額最為接近，兩者之間相差了425萬元,。

正常情況下,，互為客戶與采購的兩家公司披露的采供金額之間應(yīng)該基本一致，但快樂陽光與高升控股之間有著400余萬元的距離,，對于不過1億元左右的規(guī)模來說,，這不應(yīng)該以在誤差范圍內(nèi)來解釋。