主題投資的話語(yǔ)權(quán)牢牢掌握在研究能力強(qiáng),、資金集合度高的機(jī)構(gòu)手中，他們調(diào)倉(cāng)換股往往會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng),。因此每逢財(cái)報(bào)披露期,，機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)情況備受投資者關(guān)注，成為散戶的投資風(fēng)向標(biāo),。

數(shù)據(jù)顯示,，截至目前除了證金公司小幅減持外,，匯金和QFII均有所增持。

機(jī)構(gòu)增倉(cāng)路徑

結(jié)合上市公司三季報(bào)和機(jī)構(gòu)本身的同期持倉(cāng)報(bào)告,，從個(gè)股的持倉(cāng)市值變化上看,，被機(jī)構(gòu)增倉(cāng)最多的前十只股票分別是貴州茅臺(tái),、平安銀行,、恒瑞醫(yī)藥,、萬(wàn)華化學(xué),、易事特,、山西汾酒、依頓電子,、*ST華菱,、大康農(nóng)業(yè)和圓通速遞；持股機(jī)構(gòu)數(shù)分別為396家,、160家、94家,、89家,、13家,、75家、28家,、29家,、9家和10家。

上述股票在三季報(bào)期間除7月12日以來停牌的易事特和大康農(nóng)業(yè)之外,，均取得正收益且漲幅在10%之上,，其中*ST華菱、山西汾酒和萬(wàn)華化學(xué)漲幅分別高達(dá)130.07%,、61.38%和47.17%,。從歸母凈利潤(rùn)情況看，*ST華菱,、萬(wàn)華化學(xué)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率達(dá)334.58%和212.41%,；易事特、山西汾酒,、貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)亦不俗,，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為93.43%、78.54%,、60.31%,。

“由此可見，機(jī)構(gòu)介入上述股票核心出發(fā)點(diǎn)還是業(yè)績(jī),。當(dāng)然,，三季度上述股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)好，并不能說明介入的機(jī)構(gòu)獲得了高收益,，反而可能是機(jī)構(gòu)的集中介入帶來了股價(jià)的上漲,。”一位不愿具名的私募人士稱,。

上述10只股票10月以來漲跌互現(xiàn),，除易事特于7月停牌之外，4漲5跌,。漲幅最大的是貴州茅臺(tái),，為16.89%；恒瑞醫(yī)藥其次,，為10.58%,。跌幅最大的是萬(wàn)華化學(xué)，10月下跌5%,。

“機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的過程往往能帶來股價(jià)上漲,，建倉(cāng)完畢后,，股價(jià)波動(dòng)幅度加大，投資者不能只憑機(jī)構(gòu)動(dòng)向決定投資標(biāo)的,，仍然要關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jī),、行業(yè)景氣度以及發(fā)展前景等。當(dāng)然,，對(duì)于機(jī)構(gòu)持倉(cāng)概念股的追捧也可能給一些知名機(jī)構(gòu)入駐個(gè)股帶來‘品牌溢價(jià)’,。”前述私募人士說,。

價(jià)值投資抱團(tuán)

數(shù)據(jù)顯示,，證金公司目前出現(xiàn)在78家公司的股東名單中。其中,，滬市主板44只,，深市主板26只，中小創(chuàng)共8只,，持股市值為804.78億元,。證金公司增持了45家，增持市值合計(jì)35.31億元,；減持了31家,，減持市值為43.36億元，凈減持8.06億元,。

增持市值居前的是安信信托,、山西汾酒、白云山,、恒瑞醫(yī)藥,、陸家嘴,，分別為5.67億元,、4.65億元、3.15億元,、3.04億元和2.35億元,；減持市值居前的是貴州茅臺(tái)、三安光電,、川投能源,、天士力和中信銀行，分別為15.31億元,、10.42億元,、4.21億元、3.18億元和1.78億元,。上述股票三季報(bào)期間漲跌互現(xiàn),，并未形成明顯的增持股漲,、減持股跌的態(tài)勢(shì)。