2017年第八屆中國鐵合金產業(yè)大會昨日在杭州召開,，敦和投資宏觀策略總監(jiān)徐小慶認為,，9月份之后,，商品市場的邏輯正在發(fā)生變化,，市場關注點已經從供給轉向了需求。隨著房地產的超級繁榮周期結束,，商品市場價格走勢將變得微妙復雜,。

　　徐小慶認為，從目前看，鋼鐵供給不會出現大幅度增加,，但需求層面正在發(fā)生一些變化,，其中一大變化就來自房地產市場。行業(yè)數據顯示,，鋼鐵下游需求主要來自建筑業(yè),，占鋼鐵直接消費的57%左右。而建筑業(yè)主要就是基建和房地產,。

　　徐小慶分析,，房地產銷售增速經歷了連續(xù)多個月的正增長之后，2017年9月正式轉負,。2018年,，商品房銷售轉為負增長將是大概率事件。因此,，房地產的超級繁榮周期或已結束,。

　　在供給側改革大背景下，工業(yè)品價格的上漲依然受制于房地產周期,。鋼鐵行業(yè)亦是如此,。

　　不過，特鋼與普通鋼鐵市場表現有所不同,。某涉足特鋼的上市公司表示,，特鋼近幾個月都在提價。該公司預計特鋼市場需求總體不會下滑,，需求結構會有一定變化,。該公司認為，2018年,，國內特鋼市場中低檔產品產能依然過剩，高附加值產品依舊供給不足,，需要進口,。

　　某主營普鋼的上市公司表示，影響四季度鋼鐵價格走勢較為關鍵的因素是采暖季限產50%,。這家公司預計這很可能是一個持續(xù)性的政策,，并非只在這一個冬季施行，將對鋼鐵行業(yè)產生深遠的影響,。

　　周期板塊的兩輪上漲主要源于供給側改革與環(huán)保督查的雙重效應,。但進入四季度以后，行業(yè)環(huán)境已不盡相同,。此前,，業(yè)內未料到2017年的環(huán)保督查會如此嚴格，去產能不斷超預期,。在買漲不買跌的心理驅使下,，中間商加大非理性采購,，推高產品價格。

　　隨著三季報陸續(xù)披露,，周期板塊的業(yè)績開始兌現,。鋼鐵、煤炭,、有色和化工行業(yè)的單季利潤增速或全面領跑,。