自2014年打破單邊升值走勢(shì)后,，人民幣兌美元匯率一到第四季度就跌,，且跌幅不小,。進(jìn)入2017年，人民幣對(duì)美元匯率重新展現(xiàn)升值勢(shì)頭,，目前基本鎖定年度升值,，唯一的不確定性就在于，四季度人民幣匯率將如何走,，今年人民幣能否打破四季度“魔咒”,？

分析人士指出，近期美元相對(duì)平穩(wěn)的表現(xiàn)為人民幣匯率持穩(wěn)創(chuàng)造較好的外部條件,，外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)變化透露的資本流動(dòng)信息也支持人民幣匯率保持總體穩(wěn)定,。當(dāng)前資本外流壓力已顯著緩解，人民幣匯率總體持穩(wěn)的態(tài)勢(shì)更趨鞏固,；市場(chǎng)對(duì)美元后市分歧加大,，后續(xù)人民幣兌美元雙邊匯率波動(dòng)可能增加，即便不能出現(xiàn)升值,，也有望成為近幾年貶值最少的一個(gè)四季度,。

四季度易跌難漲

過去三年的數(shù)據(jù)顯示，四季度人民幣匯率“最難將息”,。

觀察銀行間外匯市場(chǎng)人民幣即期匯率走勢(shì),，自從2014年打破前期對(duì)美元單邊升值趨勢(shì)，人民幣兌美元匯率一到第四季度就跌,，且跌幅不小。2014至2016年間每個(gè)四季度,，人民幣兌美元即期匯率分別下跌1.05%、2.15%,、4.19%,。其中,，2016年四季度，人民幣對(duì)美元出現(xiàn)快速貶值,，匯價(jià)最低跌至6.9666元，幾近跌破7元關(guān)口,，至今仍是匯改之后對(duì)美元貶值幅度最大、對(duì)美元匯價(jià)最低的一個(gè)季度,。

分析認(rèn)為,，過去幾年，四季度人民幣匯率易跌難漲,，既受到季節(jié)性外匯供求變化影響，更與匯價(jià)階段性運(yùn)行趨勢(shì)有關(guān),。一方面,，四季度企業(yè)正常用匯需求較大，加上每年初個(gè)人購(gòu)匯額度將重置,，一些企業(yè)和個(gè)人因擔(dān)心年初個(gè)人集中購(gòu)匯將打壓本幣價(jià)格,，造成匯兌損失，部分購(gòu)匯需求可能會(huì)在四季度提前釋放,，邊際上也加大了季節(jié)性的外匯供求壓力,。結(jié)售匯數(shù)據(jù)就顯示，四季度銀行代客結(jié)售匯更容易出現(xiàn)逆差,，即便是在2014年以前,，年底幾個(gè)月，代客結(jié)售匯順差規(guī)模也經(jīng)常比平均值低一些,。另一方面，過去幾年,，人民幣對(duì)美元總體處于貶值格局,，各季度出現(xiàn)貶值的概率其實(shí)都不小，比如2016年,，全年只有第一季度人民幣對(duì)美元小幅升值，2015年也是如此,。