就今年前三個(gè)季度表現(xiàn)而言,，人民幣匯率走勢無疑是偏強(qiáng)的,，目前內(nèi)部因素仍有助于人民幣維持相對穩(wěn)定的運(yùn)行勢頭,。首先,，中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好,，經(jīng)濟(jì)增長韌性較足,，看空中國的聲音明顯減弱；其次,，需求有所改善,，疊加供給側(cè)改革、環(huán)保等因素影響,，推動中上游產(chǎn)品紛紛提價(jià),，部分企業(yè)盈利改善較明顯，提升資產(chǎn)回報(bào)率,，人民幣資產(chǎn)對資金的吸引力增強(qiáng),；再次，貨幣政策回歸穩(wěn)健中性及金融監(jiān)管加強(qiáng)背景下,，人民幣利率走高,，擴(kuò)大內(nèi)外利差，構(gòu)筑起人民幣匯率波動的防火墻,；另外,，外匯管理加強(qiáng)后，資本無序外流和過度對外投資得到有效遏制,；最后,，外匯市場預(yù)期基本恢復(fù)平穩(wěn)，情緒因素對匯價(jià)波動的影響減弱,。

11月7日,，央行公布數(shù)據(jù)顯示,，截至10月末，我國外匯儲備規(guī)模為31092億美元,，較9月末上升7億美元,，為連續(xù)第9個(gè)月增長，進(jìn)一步表明當(dāng)前資本外流壓力減輕,，外匯波動風(fēng)險(xiǎn)明顯下降,。

分析人士指出，或許季節(jié)性因素的影響不可避免,，但至少從大趨勢上來看,，人民幣對美元已打破單邊貶值，第四季度再現(xiàn)貶值的可能性下降,。數(shù)據(jù)顯示,，雖然9、10月在美元走強(qiáng)背景下,，人民幣對美元出現(xiàn)一定回調(diào),，但貶值幅度明顯小于美元指數(shù)上漲幅度，展現(xiàn)了自身的穩(wěn)定性,。

美元上漲路不平

在人民幣自身穩(wěn)定性增強(qiáng)的情況下,，美元走勢可能是人民幣兌美元雙邊匯率走勢更關(guān)鍵的影響因素,。

目前市場對四季度美元走勢的分歧加大,。一些市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲將繼續(xù)穩(wěn)步收緊貨幣政策,，2018年加息次數(shù)或超預(yù)期,，特朗普政府未來可能在推動稅改、基建等計(jì)劃方面取得的進(jìn)展,，也將為美元上行貢獻(xiàn)增量利好,。

另一些市場人士則認(rèn)為，美元階段性反彈已至尾聲,。國際知名投行摩根士丹利持有這一觀點(diǎn),，其分析師認(rèn)為，美元漲勢可能已接近尾聲,，因?yàn)閲@稅改的多數(shù)利好消息已被消化,，而市場忽視了稅改法案能否得到國會批準(zhǔn)的不確定性。美國銀行的策略師也預(yù)計(jì)美元空頭將卷土重來,，原因在于,，如果稅收法案的草案陷入審批的泥淖，當(dāng)前的倉位情況將為匯率回調(diào)提供空間,。