上市銀行2017年三季度財(cái)報(bào)進(jìn)入密集披露期。從已經(jīng)發(fā)布的數(shù)據(jù)看,，不同類(lèi)型銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化趨勢(shì)較為明顯,，大型銀行繼續(xù)穩(wěn)企，城商行增速亮眼,。而受縮表進(jìn)程影響,，股份制銀行的盈利表現(xiàn)則相對(duì)平庸。

業(yè)績(jī)分化明顯

今年前三季度,，大型銀行的業(yè)績(jī)改善超預(yù)期,。截至9月30日，建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)2012.42億元,，較上年同期增長(zhǎng)3.82%,。同時(shí)，前三季度該行的營(yíng)業(yè)收入,、撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均在中報(bào)基礎(chǔ)上繼續(xù)提升,。

一個(gè)主要原因在于凈息差回升幅度明顯，生息資產(chǎn)收益率提升,。據(jù)招商證券金融組測(cè)算,，3Q17建設(shè)銀行凈息差為2.23%，季度環(huán)比回升8bps，回升幅度較2Q17（2bps）繼續(xù)擴(kuò)大,?！皩?duì)于四大行這類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行來(lái)說(shuō)，凈息差的穩(wěn)步回升將持續(xù)拉動(dòng)凈利息收入增長(zhǎng),，是其業(yè)績(jī)改善的核心動(dòng)力之一,。”招商證券分析師馬鯤鵬,、李晨稱(chēng),。

由于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健且核心盈利能力突出，業(yè)界判斷未來(lái)大型銀行業(yè)績(jī)持續(xù)向上的趨勢(shì)將進(jìn)一步延續(xù),。招商證券金融組判斷,，四大行當(dāng)前正處于至少五年級(jí)別業(yè)績(jī)持續(xù)向上的起點(diǎn)上

而與大型銀行業(yè)績(jī)持續(xù)向好相比，處在“調(diào)結(jié)構(gòu)”階段的股份制銀行目前依舊未能走出收入增長(zhǎng)乏力的局面,。至9月末,，平安銀行(000001,股吧)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入798.33億元，同比降幅2.60%,；中信銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1153.07億元,，同比下降0.03%

究其原因，多由負(fù)債端成本上升,，以及非息收入中投資收益的減少所致,。如前三季度平安銀行的投資收入為6.44億元，較去年同期的24.66億元降幅明顯,。另?yè)?jù)天風(fēng)證券測(cè)算,，3Q17平安銀行的負(fù)債成本率為2.64%，環(huán)比上行13個(gè)基點(diǎn),，其中個(gè)人,、公司定期存款成本率環(huán)比分別上行24個(gè)和9個(gè)基點(diǎn)。

與營(yíng)業(yè)收入的下降相伴,，股份制銀行的盈利增長(zhǎng)也較為緩慢,。報(bào)告期內(nèi)，中信銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)347.38億元,，同比增長(zhǎng)0.56%,；平安銀行凈利潤(rùn)191.53億元，同比增長(zhǎng)2.32%,。

城商行方面,，不同于大型銀行和股份制銀行的“個(gè)位”增長(zhǎng)，受規(guī)模擴(kuò)張和投資收益帶動(dòng),，三季度交出的答卷頗為亮眼,。眼下,，盈利分布更趨多元已經(jīng)成為城商行的一個(gè)主要經(jīng)營(yíng)策略，包括中間業(yè)務(wù)的拓展,，提升投行,、托管、資產(chǎn)管理等利潤(rùn)中心的盈利能力,。如基于貨幣基金投資收益的增加,，寧波銀行(002142,股吧)前三季度實(shí)現(xiàn)投資收益16.33億元,，同比增長(zhǎng)12.13億元,，增幅達(dá)到288.4%。

加之資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng),，寧波銀行前三季實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)73.68億元,，同比增長(zhǎng)16.15%；至9月末,，該行資產(chǎn)總額為9530.64億元,，比年初增長(zhǎng)7.69%。

值得一提的是,，盡管各類(lèi)型銀行三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出分化局面,，但從資產(chǎn)質(zhì)量角度，不良貸款率下降成為主旋律,，資產(chǎn)質(zhì)量改善明顯,。至9月末，中信銀行不良貸款率1.66%,，比上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn),；建設(shè)銀行不良貸款率1.50%，較上年末下降0.02個(gè)百分點(diǎn),；寧波銀行不良貸款率0.90%,，比年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；平安銀行不良貸款率1.75%,，較6月末下降0.01個(gè)百分點(diǎn),。業(yè)界認(rèn)為，后續(xù)隨著銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的進(jìn)一步改善,，計(jì)提撥備壓力將得到釋放,，為業(yè)績(jī)提升提供空間。

　　壓降同業(yè)規(guī)模

而從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期的幾家銀行來(lái)看,，影響三季度業(yè)績(jī)的主要因素在于正在進(jìn)行的縮表進(jìn)程,。以中信銀行為例，截至報(bào)告期末,，集團(tuán)資產(chǎn)總額 55369.73億元,，比上年末下降6.64%,；負(fù)債總額51357.51億元，比上年末下降7.41%,?？s表趨勢(shì)較為明顯。

具體到壓縮的最主要資產(chǎn),，主要是應(yīng)收賬款類(lèi)投資,。“三季度中信銀行縮表著力點(diǎn)在于投資類(lèi)資產(chǎn),，環(huán)比降低13%,，其中應(yīng)收款項(xiàng)類(lèi)投資環(huán)比降低31%?！比A泰證券(601688,股吧)判斷主要原因在于表內(nèi)自營(yíng)非標(biāo)規(guī)模壓降,。

事實(shí)上，受金融降杠桿的影響,，不少銀行自今年一季度以來(lái)就啟動(dòng)了縮表進(jìn)程,，包括資產(chǎn)端的同業(yè)理財(cái)、證券定向資管計(jì)劃,，以及負(fù)債端的同業(yè)存單等均被大幅壓降,。

銀監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末,，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債雙雙收縮,，比年初分別減少2.6萬(wàn)億元和2萬(wàn)億元。特定目的載體投資增速比去年同期下降47個(gè)百分點(diǎn),。

盡管在一定時(shí)間內(nèi),，縮表帶來(lái)的生息資產(chǎn)收縮會(huì)影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但對(duì)于穩(wěn)定息差和提升流動(dòng)性覆蓋比率而言,，資產(chǎn)端的結(jié)構(gòu)調(diào)整與規(guī)模收縮無(wú)疑都是有幫助的,。如單季度看，中信3Q17凈息差為1.83%,，季度環(huán)比提高11bps,，撥備覆蓋率季度環(huán)比提升8個(gè)百分點(diǎn)至160.98%，令撥備計(jì)提壓力得到緩解,。此外壓縮同業(yè)存放和同業(yè)存單規(guī)模,，也有利于銀行在市場(chǎng)利率上行的環(huán)境中控制負(fù)債成本。

畢竟,，銀行目前仍然面臨較大的吸儲(chǔ)壓力,。從已經(jīng)披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，存款增長(zhǎng)乏力成為普遍現(xiàn)象,，不少銀行都出現(xiàn)了季度存款總額環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的局面,。

為此,，銀行方面加大了高成本主動(dòng)性負(fù)債的吸收力度，如大力發(fā)行保本理財(cái)產(chǎn)品等,?！白?016年下半年開(kāi)啟金融去杠桿以來(lái)，存款立行逐漸又重新成為商業(yè)銀行的共識(shí),，大力吸收存款今年再次成為許多商業(yè)銀行工作中非常重要的任務(wù)和目標(biāo),。”青島銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理劉曉曙分析稱(chēng),，受央行實(shí)施偏緊的貨幣政策影響,，股份制、城商行等中小銀行的同業(yè)負(fù)債成本幾乎上升了100個(gè)基點(diǎn),，當(dāng)前以及未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)期,，一般性存款的平均成本都將遠(yuǎn)低于同業(yè)負(fù)債的成本,。但與過(guò)去有存款就有了利潤(rùn)不同,，當(dāng)前股份制、城商行等中小銀行要更加注重獲取成本低,、穩(wěn)定性強(qiáng)的存款,，對(duì)于大多數(shù)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，未來(lái)存款增長(zhǎng)的最大挑戰(zhàn)將主要來(lái)自存款成本的管控,。