我認(rèn)為現(xiàn)在茅臺(tái)有泡沫,，又有很多人罵我

10月15日,，在北京歌德盈香茅臺(tái)酒博物館舉行的阿爾法工場(chǎng)價(jià)值投資論壇上,。價(jià)值投資的擁躉,、私募行業(yè)著名的茅臺(tái)投資人,，否極泰基金創(chuàng)始人董寶珍和高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪站在不同的角度,，進(jìn)行了激烈辯論,。

只不過(guò),，這一次董寶珍站在了反方,，認(rèn)為茅臺(tái)不會(huì)一直漲下去,。面對(duì)陳繼豪提出的：“未來(lái)十年，茅臺(tái)將成長(zhǎng)到你無(wú)法想象的高度,，每股3000元”,，董寶珍卻表示：

目前幾乎所有的研究報(bào)告都是以無(wú)限樂(lè)觀的語(yǔ)言推薦茅臺(tái)，就像2013年幾乎所有的研究報(bào)告和媒體無(wú)一例外看空茅臺(tái)一樣,，差別只是方向相反,。2013年茅臺(tái)100多元的時(shí)候，價(jià)值遠(yuǎn)高于500元的茅臺(tái),，但在100元的價(jià)值區(qū)域,，股價(jià)不漲反跌！而在價(jià)格上漲了五倍后,，股價(jià)達(dá)到500元不再低估的茅臺(tái)股價(jià)反而越漲越快,，此時(shí)的上漲是地地道道的趨勢(shì)性上漲，當(dāng)前主導(dǎo)茅臺(tái)股價(jià)已經(jīng)不再是價(jià)值而是趨勢(shì)和人性了,。

于是,，董寶珍再度成為了市場(chǎng)不受歡迎的人。

“在2013年茅臺(tái)跌到一百塊錢(qián)附近的時(shí)候,，我說(shuō)“茅臺(tái)是千年不遇的機(jī)會(huì),，錯(cuò)誤的是市場(chǎng)我是正確的！這兩句話固然在今天被證明是正確的，可是當(dāng)時(shí)我說(shuō)出這句的時(shí)候,，我變成了一個(gè)既無(wú)恥又卑鄙,，也沒(méi)有能力的人。

在6月底茅臺(tái)的總市值突破6000億的時(shí)候,，也就是茅臺(tái)股價(jià)從2013年的底部漲了接近四倍以上的時(shí)候,，我說(shuō)：“從各方面看茅臺(tái)的估值修復(fù)已經(jīng)結(jié)束了，如果在突破6000以上漲,，那么就脫離了合理估值,，進(jìn)入了泡沫的初期?！边@一觀點(diǎn)立即引發(fā)全面戰(zhàn)爭(zhēng),。

尤其是有人直接或者提供影射方式說(shuō)我人品很差、能力更差,。與此同時(shí),，我看到了很多人說(shuō)出這樣的話：“懂不懂價(jià)值投資，懂不懂投資,，就看他敢不敢在480塊錢(qián)買(mǎi)入茅臺(tái),。董寶珍既不懂投資，也不懂茅臺(tái),，只不過(guò)是撞上大運(yùn),！”我不盡感慨萬(wàn)千，“480塊錢(qián)買(mǎi)茅臺(tái)的才懂價(jià)值投資,！”和“100元買(mǎi)茅臺(tái)是找死,！”有差別嗎？ ”

在茅臺(tái)總市值屢創(chuàng)新高時(shí),，董寶珍對(duì)此的回應(yīng)僅僅是：”飯要一口一口的吃,，好日子要一天一天的過(guò)“。

我們這次依然無(wú)法判斷董寶珍觀點(diǎn)的對(duì)錯(cuò),，但正如巴菲特所言：只有當(dāng)大潮退去的時(shí)候,，你才能知道誰(shuí)在“裸泳”。