消費(fèi)升級(jí)行情愈演愈烈,。今年以來(lái),，匯添富中證主要消費(fèi)ETF基金漲幅達(dá)52.34%，位居同類(lèi)產(chǎn)品第一,，且過(guò)去1年,、過(guò)去2年的漲幅均位居同類(lèi)產(chǎn)品第一；在跟蹤同一指數(shù)的基金中,，這只基金規(guī)模最大,、漲幅最高。

匯添富中證主要消費(fèi)ETF（159928）及其聯(lián)接基金（000248）跟蹤“中證主要消費(fèi)指數(shù)”,，成分股由白酒,、乳業(yè)、農(nóng)林牧漁,、調(diào)味品,、商貿(mào)零售等必需消費(fèi)板塊構(gòu)成,，是消費(fèi)中的剛需、剛需中的龍頭,，具有較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力,，是成長(zhǎng)和防御屬性兼?zhèn)涞呐渲闷贩N。

結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)消費(fèi)升級(jí)

消費(fèi)主題行情持續(xù)向好,，根植于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,、人口結(jié)構(gòu)變化、城鎮(zhèn)化不斷推進(jìn)等因素對(duì)消費(fèi)行業(yè)的持續(xù)驅(qū)動(dòng),，有著深刻的時(shí)代背景和長(zhǎng)期的投資價(jià)值,。

一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。2015年開(kāi)始,，消費(fèi)對(duì)中國(guó)GDP的拉動(dòng)超越資本形成和凈出口,，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中占比 64.6%。2016年,，人均可支配收入第三季度同比增長(zhǎng)8.2%超過(guò)GDP增速 ,，開(kāi)始止跌回升，成為提振消費(fèi)者信心的強(qiáng)心劑,。十三億人的需求成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車(chē)頭,。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)離不開(kāi)消費(fèi)、生活充滿消費(fèi),，投資也必配消費(fèi),。

二是人口結(jié)構(gòu)的變化。消費(fèi)者的收入水平,、消費(fèi)主力,、消費(fèi)習(xí)慣隨著人口結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，人們更加重視品質(zhì),、品牌,、品味，價(jià)格敏感度不斷下降,。龍頭消費(fèi)品企業(yè)的渠道優(yōu)勢(shì),、品牌優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì),、成本優(yōu)勢(shì)更加顯著,。

三是城市結(jié)構(gòu)的變化。當(dāng)前我國(guó)城鎮(zhèn)化率已達(dá)到57%,，根據(jù)中金宏觀預(yù)測(cè),，未來(lái)10年將有3億城鎮(zhèn)新市民產(chǎn)生，進(jìn)一步帶動(dòng)消費(fèi)水平不斷提升。隨著城鎮(zhèn)化的深入推進(jìn),，一二線城市消費(fèi)升級(jí)將持續(xù)擴(kuò)散到三四線城市,。

消費(fèi)升級(jí)利好龍頭品牌

上述因素將持續(xù)帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，從品質(zhì),、品味,、品牌等方面對(duì)消費(fèi)品企業(yè)提出更高要求，驅(qū)動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng),。

從“品質(zhì)”來(lái)看,，中高收入人群比重提高，使得高端產(chǎn)品的消費(fèi)基礎(chǔ)更加穩(wěn)固,。高端需求,、健康需求驅(qū)使白酒、乳品,、調(diào)味品持續(xù)升級(jí)創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移,、產(chǎn)品渠道下沉,，具備定價(jià)權(quán)的龍頭企業(yè)將引領(lǐng)價(jià)格及銷(xiāo)量。

就“品味”而言,，收入水平增長(zhǎng)同時(shí)帶動(dòng)生活品味提升,，消費(fèi)品高端化趨勢(shì)逐漸向三四線城市蔓延。以乳品為例,，截止 2017 年前 5 月,，縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)乳品銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)9%，超過(guò)7%的全國(guó)平均水平,。

從“品牌”角度,，消費(fèi)能力的提升使得消費(fèi)者愿意為品牌支付更高費(fèi)用，品牌消費(fèi)品不單是面子的體現(xiàn),、送禮的需要,，還能夠給予消費(fèi)者更高的安全感和附加值。

消費(fèi)ETF或成上佳工具

在消費(fèi)升級(jí)的浪潮下,，消費(fèi)品龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)顯著,，更加具有投資價(jià)值。而匯添富中證主要消費(fèi)ETF及其聯(lián)接基金是把握這一機(jī)遇的絕佳投資工具,。

一方面,，指數(shù)成分股質(zhì)地優(yōu)良。中證主要消費(fèi)成分股集中在三大剛需行業(yè),，覆蓋主要消費(fèi)行業(yè)龍頭企業(yè),。在消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，成分股的凈利潤(rùn)及營(yíng)業(yè)收入近年來(lái)不斷提升，成為業(yè)績(jī)向好的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。

另一方面,，指數(shù)投資優(yōu)勢(shì)顯著。消費(fèi)龍頭企業(yè)更具投資價(jià)值,，指數(shù)基金能夠給予龍頭更高的權(quán)重配置,，更好地把握業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

匯添富中證主要消費(fèi)ETF（159928）是場(chǎng)內(nèi)基金,，適合擁有股票賬戶的投資者,；沒(méi)有股票賬戶的投資者可以購(gòu)買(mǎi)匯添富中證主要消費(fèi)ETF聯(lián)接（000248），可以理解為跟蹤匯添富中證主要消費(fèi)ETF的基金,。兩只基金的業(yè)績(jī)同樣出類(lèi)拔萃：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券基金研究中心,，截至2017年10月27日，基金投資需謹(jǐn)慎）