每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股震蕩緩升,，截至收盤，上證綜指微漲0.08%至3395.91點(diǎn),，深證綜指漲0.06%至2003.44點(diǎn),。此外，中小板綜指微跌0.15%,，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.32%,。由盤面看，個(gè)股表現(xiàn)比較均衡,，小票多數(shù)上漲,，權(quán)重股中的兩桶油、保險(xiǎn)股、航空股較強(qiáng),，其余品種表現(xiàn)一般,。

這兩天次新股顯然較強(qiáng)，這或多或少與最近IPO審核時(shí)否決率提升相關(guān),。不過,，投資者亦不能因此低估新股擴(kuò)容壓力。另外,，我感覺轉(zhuǎn)債的信用申購(gòu)正悄無(wú)聲息地開始大行其道,，這在將來可能形成一個(gè)資金流失的大口子。本周三已出現(xiàn)第三個(gè)信用申購(gòu)轉(zhuǎn)債,，周四還有一個(gè),。此事具體影響暫時(shí)還難以確定，但如果以這種速度持續(xù)下去,，那么A股幾乎必然會(huì)承壓,。

投資者需要正視這個(gè)影響因素。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),，轉(zhuǎn)債在一定期限后是有相當(dāng)比例會(huì)轉(zhuǎn)為股票的,，在抽資方面與發(fā)新股沒有本質(zhì)上的區(qū)別，甚至有可能更大,。因此,，投資者對(duì)轉(zhuǎn)債不能掉以輕心。

近期有關(guān)創(chuàng)業(yè)板老龍頭樂視網(wǎng)的傳言多了起來,，這極可能對(duì)投資者既往的投資理念造成巨大沖擊,，畢竟這個(gè)公司曾是龍頭。投資者對(duì)同樣值得懷疑的公司也應(yīng)當(dāng)心,。一般來說,，普通投資者是極難弄清創(chuàng)新型公司是否有高成長(zhǎng)性的，無(wú)奈之下也只能稍稍回避那些出現(xiàn)業(yè)績(jī)神話的公司,。這么干也許會(huì)“錯(cuò)殺”,，但如果看清一個(gè)公司實(shí)在太難，那也只能如此了,。

在央行干預(yù)下,，目前資金面已有所緩和，國(guó)債期貨連續(xù)小幅反彈,。今日早晨投資者不妨看下美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果,，這次會(huì)議不太可能加息，但肯定會(huì)透露12月利率會(huì)議及明年的政策動(dòng)向,。之前我曾提到,，央行將定向降準(zhǔn)的實(shí)施時(shí)間定在明年初,，便是為了應(yīng)對(duì)各種外界因素干擾，留足政策余地,。美聯(lián)儲(chǔ)的這次會(huì)議,，顯然便是一個(gè)值得央行考慮的外部因素。

大盤暫時(shí)震蕩,，短線表現(xiàn)還不錯(cuò),，但我覺得調(diào)整仍欠充分，可能還得下一個(gè)臺(tái)階,。近期大盤靠著中石油,、南航、保險(xiǎn)等股票撐臺(tái)面,，給人的感覺是比較虛的,，而且成交老是無(wú)法顯著放大，暗示多數(shù)資金可能已心生去意,。

雖然A股中常有個(gè)“跨年度行情或布局”的說法,，但我覺得今年發(fā)生這種情況的概率較小，畢竟現(xiàn)在股指位置稍高了些,。如果大盤進(jìn)一步調(diào)整,，個(gè)人猜測(cè)不會(huì)一兩天就結(jié)束，有向下殺破上升趨勢(shì)線的可能,。

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