在10月份債市大潰敗中,誰在扮演空頭,、誰在大量賣出,?中債登新近公布的債券托管數(shù)據(jù)為解答這些疑問提供了線索,。
中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司2日公布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示,,10月份,,主要機(jī)構(gòu)中,,商業(yè)銀行債券托管量繼續(xù)增加,,保險(xiǎn)、券商和商業(yè)銀行理財(cái)戶的托管量均明顯下降,。值得注意的是,,縱然市場調(diào)整猛烈,境外投資者買入熱情依舊不減,。
逼近50萬億元
據(jù)中債登的統(tǒng)計(jì)月報(bào),,截至2017年10月末,,在該公司托管的債券增至49.65萬億元,,較上個(gè)月增加6561億元。
分券種來看,,10月份政府債券托管量增長仍最為顯著,,單月增加5042.65億元,其中國債增加2266.07億元,、地方政府債增加2776.58億元,。其次則是政策性銀行債,,10月份托管量增加1354.08億元,其中國開債增加908.48億元,,農(nóng)發(fā)債也增加了360.7億元,,進(jìn)出口債托管量變化不大。
10月份,,利率債券仍維持較高凈供給規(guī)模,,按目前發(fā)行節(jié)奏來看,中債登債券托管量突破50萬億元已指日可待,。
除了利率債券,,商業(yè)銀行債券托管量也繼續(xù)增加,主要源于銀行發(fā)行二級(jí)資本工具的熱度不減,,當(dāng)月銀行二級(jí)資本債托管量增加了445億元,。
在中債登托管的非金融企業(yè)信用債中,企業(yè)債托管量下降,,反映出利率上行背景下,,高等級(jí)企業(yè)發(fā)債意愿下降,凈融資規(guī)模維持低位,。
從發(fā)行和托管數(shù)據(jù)變化上,,不難看出利率債券的供給剛性,若遇到需求端波動(dòng),,則可能給一二級(jí)市場造成較大影響,。相比之下,信用產(chǎn)品供給彈性更大,,隨著發(fā)債成本上行,,一些企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)調(diào)整發(fā)債計(jì)劃,減輕了信用債供給壓力,。
非銀減持外資增持
10月份債券市場經(jīng)歷劇烈調(diào)整,,幅度與4-5月份那輪調(diào)整接近,但更快更猛,。這一過程中,,誰在扮演空頭、誰在大量賣出,,可能是不少人心中的疑問,。中債登月報(bào)顯示,主要機(jī)構(gòu)中,,商業(yè)銀行債券托管量繼續(xù)增加,,保險(xiǎn)、券商和商業(yè)銀行理財(cái)戶的托管量均明顯下降。
10月份商業(yè)銀行債券托管量增加5705.40億元,,增長規(guī)模維持在較高水平上,,其中全國性商業(yè)銀行托管量增加3975.32億元,城商行增加1100.44億元,,農(nóng)商行增加719.40億元,,對(duì)債券均有不同程度的增持。作為債券市場最大的配置機(jī)構(gòu),,商業(yè)銀行繼續(xù)增持債券,,有助于發(fā)揮利率穩(wěn)定器的作用。不過,,有業(yè)內(nèi)人士表示,,在負(fù)債約束下,今年以來商業(yè)銀行債券配置額度有限,,且有限的額度主要被地方債占用,,對(duì)其他品種的增持能力有限。