據(jù)不完全統(tǒng)計,，本周以來,，包括國泰君安證券、國信證券,、太平洋證券,、中信建投證券、中泰證券,、國海證券等10家券商均明確表示看好國防軍工板塊的投資機會,，估值明顯回調(diào)、利好政策不斷落地以及改革紅利的加速釋放預期等因素成為機構(gòu)看好板塊的邏輯,。

其中,，太平洋證券表示，雖然四季度部分個股仍然面臨估值較高,、業(yè)績難以兌現(xiàn)的壓力,，但是由于預期比較充分，大幅下跌的可能性較小,，而那些有業(yè)績支撐,、估值相對合理的公司有望率先企穩(wěn)。隨著科研院所改革,、軍品定價機制,、國企混改、軍民融合相關(guān)配套政策加速落地，受軍改影響的延遲訂單有望在明年陸續(xù)釋放,，軍工行業(yè)將迎來改革紅利與業(yè)績改善的確定性拐點,。

需要注意的是，從三季報業(yè)績來看,，國防軍工行業(yè)整體盈利能力已進一步得到改善,，在行業(yè)內(nèi)39家公司中，有27家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長,，占比69.23%,，顯著高于今年中報58.97%的比例。而從上述24家被機構(gòu)看好公司的業(yè)績來看,，有18家公司三季報業(yè)績實現(xiàn)同比增長,，中航高科、新研股份2家公司歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比翻番,，此外,，太陽鳥、四創(chuàng)電子,、耐威科技,、中國船舶、航發(fā)動力等公司報告期內(nèi)業(yè)績同比增幅也達到20%以上,。

估值方面,，根據(jù)整體法計算，目前國防軍工板塊最新動態(tài)市盈率為77.22倍,，雖然仍是估值最高的申萬一級行業(yè),，但較年初98.8倍估值水平已出現(xiàn)明顯下降。個股中,，江蘇國信（25.35倍）,、中航機電（40.75倍）、航天電子（42.64倍）,、新研股份（43.07倍）、天海防務（49.81倍）等個股估值相對較低,，最新動態(tài)市盈率均在50倍以下,。

對于板塊后市整體的投資機會，中信建投證券建議從三方面布局,，首先,，推薦關(guān)注行業(yè)內(nèi)龍頭公司，重點推薦市場化程度較高,、上市公司核心資產(chǎn)占比高且受益于產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績釋放的中航系上市公司,；其次，推薦技術(shù)門檻較高,、市場空間大,、具備核心競爭力與先發(fā)優(yōu)勢且估值合理的民參軍公司,；第三，關(guān)注混改帶來的階段性機會,。

（莫遲）

中國國旅（601888）

全球最大免稅商業(yè)綜合體

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，在申萬一級休閑服務行業(yè)中，中國國旅成為近期最多機構(gòu)看好的標的,，近30日內(nèi)共獲得18家機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級,。