據(jù)不完全統(tǒng)計,，本周以來，包括國泰君安證券,、國信證券,、太平洋證券,、中信建投證券,、中泰證券、國海證券等10家券商均明確表示看好國防軍工板塊的投資機(jī)會,，估值明顯回調(diào),、利好政策不斷落地以及改革紅利的加速釋放預(yù)期等因素成為機(jī)構(gòu)看好板塊的邏輯。

其中,，太平洋證券表示,，雖然四季度部分個股仍然面臨估值較高、業(yè)績難以兌現(xiàn)的壓力,，但是由于預(yù)期比較充分,，大幅下跌的可能性較小，而那些有業(yè)績支撐,、估值相對合理的公司有望率先企穩(wěn),。隨著科研院所改革、軍品定價機(jī)制,、國企混改,、軍民融合相關(guān)配套政策加速落地，受軍改影響的延遲訂單有望在明年陸續(xù)釋放,，軍工行業(yè)將迎來改革紅利與業(yè)績改善的確定性拐點。

需要注意的是,，從三季報業(yè)績來看,，國防軍工行業(yè)整體盈利能力已進(jìn)一步得到改善，在行業(yè)內(nèi)39家公司中,，有27家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長,，占比69.23%，顯著高于今年中報58.97%的比例,。而從上述24家被機(jī)構(gòu)看好公司的業(yè)績來看,，有18家公司三季報業(yè)績實現(xiàn)同比增長，中航高科,、新研股份2家公司歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比翻番,，此外，太陽鳥,、四創(chuàng)電子,、耐威科技、中國船舶,、航發(fā)動力等公司報告期內(nèi)業(yè)績同比增幅也達(dá)到20%以上,。

估值方面，根據(jù)整體法計算,，目前國防軍工板塊最新動態(tài)市盈率為77.22倍,，雖然仍是估值最高的申萬一級行業(yè),，但較年初98.8倍估值水平已出現(xiàn)明顯下降。個股中,，江蘇國信（25.35倍）,、中航機(jī)電（40.75倍）、航天電子（42.64倍）,、新研股份（43.07倍）,、天海防務(wù)（49.81倍）等個股估值相對較低，最新動態(tài)市盈率均在50倍以下,。

對于板塊后市整體的投資機(jī)會,，中信建投證券建議從三方面布局，首先,，推薦關(guān)注行業(yè)內(nèi)龍頭公司,，重點推薦市場化程度較高、上市公司核心資產(chǎn)占比高且受益于產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績釋放的中航系上市公司,；其次,，推薦技術(shù)門檻較高、市場空間大,、具備核心競爭力與先發(fā)優(yōu)勢且估值合理的民參軍公司,；第三，關(guān)注混改帶來的階段性機(jī)會,。

（莫遲）

中國國旅（601888）

全球最大免稅商業(yè)綜合體

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，在申萬一級休閑服務(wù)行業(yè)中，中國國旅成為近期最多機(jī)構(gòu)看好的標(biāo)的,，近30日內(nèi)共獲得18家機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級,。