經(jīng)濟觀察報記者從香港券商機構(gòu)獲悉,，投資者對閱文公開招股認購空前，券商保證金額度屢屢超額,。

　　耀才證券灣仔分行的客戶經(jīng)理向?qū)?jīng)濟觀察報介紹,，賬戶里現(xiàn)金足夠一手就可以抽取新股，賬戶里額度高,，抽中的機率會比較高,，杠桿融資就是可以用比較少的自有資金抽較多的股數(shù)。香港券商的新股申購一般都會采用9倍杠桿融資認購,，“這次想抽簽的投資者太多了,，所以我們用了比較高的杠桿，一般來說,，我們規(guī)定保證金最少都要有10%,，但是閱文這次,，我們把保證金調(diào)低了，最少5%就可以,?！鄙鲜隹蛻艚?jīng)理表示，閱文集團的受歡迎程度超過了他們的想象,，幾乎是以前不曾看到過的,，投資者排著長隊來打新，而且很多都使用杠桿融資,。

　　據(jù)經(jīng)濟觀察報了解，閱文集團招股第一天,，保證金預(yù)定額就已經(jīng)達到600億港元,，以閱文公開發(fā)售集資額8.325億港元計算，已經(jīng)超額認購逾71倍,。其中,，耀才證券第一天的預(yù)訂額是200億港元、輝立證券是170億港元,。但由于原本預(yù)留的杠桿額已被投資者悉數(shù)認購,，各大券商又緊急向銀行申請了新的定額，最后耀才證券的保證金定額超過了400億元,，而輝立證券則超過了200億元,。

　　經(jīng)初步點算，閱文申請認購人數(shù)達40萬,，公開發(fā)售錄得超額認購逾620倍,，凍結(jié)資金高達5200億港元，僅次于2008年上市的中國鐵建（01186-HK）凍結(jié)資金5409億港元,，成為香港史上第二大新股凍資王,。

　　為什么閱文這么受追捧？亞洲創(chuàng)富證券行政總裁潘鐵珊對經(jīng)濟觀察報記者表示,，首先閱文這次公開面相散戶招股,，沒有配售的部分，所以散戶的熱情程度比較高,；其次騰訊是閱文集團的控股股東,，帶來的資源和流量讓閱文集團具有了更強大的市場競爭力，也是讓閱文集團獲得持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素,，例如微信等社交業(yè)務(wù)能在流量方面對閱文后續(xù)開發(fā)IP提供相應(yīng)的幫助,、騰訊在影視娛樂產(chǎn)業(yè)的資源應(yīng)該也會與閱文打通。

　　“看不懂”的估值

　　“從2015年虧損3.5億元到2016年盈利3000多萬,，閱文的增長非?？?。”一位機構(gòu)人士對經(jīng)濟觀察報表示,。

　　據(jù)閱文集團招股書顯示,，2014-2015年閱文集團營收分別為4.66億元、16.06億元,、但凈利潤都是虧損的,，分別僅為-2113萬元、-3.54億元,。2016年收購盛大文學(xué)后的反彈效應(yīng)開始顯現(xiàn),，閱文集團營收快速增長，凈利潤扭虧為盈,，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入25.68億元,，凈利潤為3036萬元,。今年以來，閱文集團的盈利能力實現(xiàn)了一定的增長,，截至6月30日,，閱文集團收入為 19.24億元，同比增長9.24%,；盈利為2.13億元,，而去年同期仍為虧損的238.1萬元。