經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者從香港券商機(jī)構(gòu)獲悉,，投資者對(duì)閱文公開(kāi)招股認(rèn)購(gòu)空前,，券商保證金額度屢屢超額。

　　耀才證券灣仔分行的客戶經(jīng)理向?qū)?jīng)濟(jì)觀察報(bào)介紹,，賬戶里現(xiàn)金足夠一手就可以抽取新股,，賬戶里額度高,，抽中的機(jī)率會(huì)比較高,，杠桿融資就是可以用比較少的自有資金抽較多的股數(shù)。香港券商的新股申購(gòu)一般都會(huì)采用9倍杠桿融資認(rèn)購(gòu),，“這次想抽簽的投資者太多了,，所以我們用了比較高的杠桿，一般來(lái)說(shuō),，我們規(guī)定保證金最少都要有10%,，但是閱文這次，我們把保證金調(diào)低了,，最少5%就可以,。”上述客戶經(jīng)理表示,，閱文集團(tuán)的受歡迎程度超過(guò)了他們的想象,，幾乎是以前不曾看到過(guò)的，投資者排著長(zhǎng)隊(duì)來(lái)打新,，而且很多都使用杠桿融資,。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解，閱文集團(tuán)招股第一天,，保證金預(yù)定額就已經(jīng)達(dá)到600億港元,，以閱文公開(kāi)發(fā)售集資額8.325億港元計(jì)算，已經(jīng)超額認(rèn)購(gòu)逾71倍,。其中,，耀才證券第一天的預(yù)訂額是200億港元、輝立證券是170億港元,。但由于原本預(yù)留的杠桿額已被投資者悉數(shù)認(rèn)購(gòu),，各大券商又緊急向銀行申請(qǐng)了新的定額，最后耀才證券的保證金定額超過(guò)了400億元,，而輝立證券則超過(guò)了200億元,。

　　經(jīng)初步點(diǎn)算，閱文申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)人數(shù)達(dá)40萬(wàn),，公開(kāi)發(fā)售錄得超額認(rèn)購(gòu)逾620倍,，凍結(jié)資金高達(dá)5200億港元，僅次于2008年上市的中國(guó)鐵建（01186-HK）凍結(jié)資金5409億港元,，成為香港史上第二大新股凍資王,。

　　為什么閱文這么受追捧？亞洲創(chuàng)富證券行政總裁潘鐵珊對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示,，首先閱文這次公開(kāi)面相散戶招股,，沒(méi)有配售的部分，所以散戶的熱情程度比較高,；其次騰訊是閱文集團(tuán)的控股股東,，帶來(lái)的資源和流量讓閱文集團(tuán)具有了更強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也是讓閱文集團(tuán)獲得持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素,，例如微信等社交業(yè)務(wù)能在流量方面對(duì)閱文后續(xù)開(kāi)發(fā)IP提供相應(yīng)的幫助,、騰訊在影視娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的資源應(yīng)該也會(huì)與閱文打通。

　　“看不懂”的估值

　　“從2015年虧損3.5億元到2016年盈利3000多萬(wàn),，閱文的增長(zhǎng)非?？臁,！币晃粰C(jī)構(gòu)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示,。

　　據(jù)閱文集團(tuán)招股書(shū)顯示，2014-2015年閱文集團(tuán)營(yíng)收分別為4.66億元,、16.06億元,、但凈利潤(rùn)都是虧損的，分別僅為-2113萬(wàn)元,、-3.54億元,。2016年收購(gòu)盛大文學(xué)后的反彈效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，閱文集團(tuán)營(yíng)收快速增長(zhǎng),，凈利潤(rùn)扭虧為盈,，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.68億元，凈利潤(rùn)為3036萬(wàn)元,。今年以來(lái),，閱文集團(tuán)的盈利能力實(shí)現(xiàn)了一定的增長(zhǎng)，截至6月30日,，閱文集團(tuán)收入為 19.24億元,，同比增長(zhǎng)9.24%；盈利為2.13億元,，而去年同期仍為虧損的238.1萬(wàn)元,。