五糧液已啟動(dòng)收購(gòu)計(jì)劃,，不考慮20億以下的企業(yè)，不排除跨界可能

“重碧拈春酒,，輕紅擘荔枝”。

杜甫的詩(shī)句,，讓我們得以管窺宜賓名酒的歷史。川酒,，產(chǎn)量大,，名牌眾多，在中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)上曾留下“川酒云煙”的名聲,。川酒的“帶頭大哥”宜賓五糧液股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱五糧液）,，市值曾碾壓初到A股的茅臺(tái)。

但隨著黔酒,、蘇酒的崛起，五糧液漸漸被茅臺(tái)拉開了5435億元市值的巨大鴻溝,。

要振興川酒,，下一步棋該怎么走？

11月3日,，《國(guó)際金融報(bào)》記者從五糧液公司內(nèi)部獨(dú)家獲悉了其“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”收購(gòu)計(jì)劃的最新進(jìn)展,。

“20億以下的都不考慮”

一位五糧液管理層人士直接告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“目前（公司）正在篩選標(biāo)的企業(yè),，原則上,，20億以下的企業(yè)都不考慮，寧可空,，不可濫,。”

一位接近五糧液管理層的投資界人士告訴記者,，目前國(guó)內(nèi)規(guī)模在20億以上的酒廠不少,，可選標(biāo)的有幾十個(gè)。

不過,，他也表示五糧液的收購(gòu)地域不局限于國(guó)內(nèi),，目前也在聯(lián)系一些歐洲、澳大利亞的企業(yè),、協(xié)會(huì),。標(biāo)的企業(yè)也正在篩選過程中?！笆召?gòu)國(guó)外企業(yè)是出于拓展產(chǎn)業(yè)鏈的策略,，目前白酒的消費(fèi)場(chǎng)合主要是商務(wù)宴請(qǐng)，而商務(wù)場(chǎng)合也需要洋酒,，所以白酒企業(yè)需要拓展這類產(chǎn)品,。不過國(guó)外的酒莊一般固定資產(chǎn)很重,，20億的預(yù)算可能不夠?！?/p>

五糧液甚至在考慮跨界收購(gòu),，如果有合適標(biāo)的，不排除金融板塊的企業(yè),，而這可能使預(yù)算變成“上百億”,。

前述投資人還向記者透露，其實(shí)從三四年前開始,，五糧液一直在做并購(gòu),。

此前，五糧液的并購(gòu)主要是為解決生產(chǎn)方面的一些問題,，如處理“不合適”的產(chǎn)能,，收購(gòu)標(biāo)的較小，也沒有市場(chǎng)影響力,。

具體地說(shuō),，五糧液酒廠生產(chǎn)的每1噸酒中，最多只有50%能成為符合品牌定位的高端酒,，剩余的產(chǎn)能則需要收購(gòu)一些規(guī)模較小的酒企,，做成中低端的產(chǎn)品來(lái)銷售，這也算是利用現(xiàn)有產(chǎn)能,，向低成本方面擴(kuò)張,。

而未來(lái)，五糧液的收購(gòu)計(jì)劃會(huì)更傾向于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,，這也是在學(xué)習(xí)茅臺(tái)和洋河的做法,。

1999年，茅臺(tái)收購(gòu)習(xí)酒,，兩年后茅臺(tái)上市,；2010年，洋河收購(gòu)雙溝,，組建蘇酒集團(tuán),。這些在業(yè)內(nèi)看來(lái)，都是成功的收購(gòu)案例,。

復(fù)蘇階段急于突圍

五糧液的收購(gòu)思路為何發(fā)生轉(zhuǎn)變,？據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這或許是為了在行業(yè)復(fù)蘇階段,，突破競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)其市場(chǎng)份額的入侵,。

中信證券分析師認(rèn)為，本質(zhì)上,，白酒需求結(jié)構(gòu)在過去幾年內(nèi)發(fā)生了良性轉(zhuǎn)變,，大眾白酒消費(fèi)升級(jí),，支撐了大部分中高端白酒需求，固定資產(chǎn)投資及地產(chǎn)復(fù)蘇,、餐飲行業(yè)回暖等積極因素也帶動(dòng)商務(wù)需求增加,。

中高端白酒市場(chǎng)在“黃金十年”結(jié)束后的低迷期正在過去，再次進(jìn)入上升通道,。高華證券的研報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年前三季度，國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)總收入同比增長(zhǎng)29%,，高于上半年20%的增速,；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)42%，較上半年的25%明顯加速,。

隨著10月結(jié)束,，白酒企業(yè)三季報(bào)披露陸續(xù)完成，五糧液前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.78億元,，同比增長(zhǎng)24.17%,；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)69.65億元，同比增長(zhǎng)36.53%,。

同花順數(shù)據(jù)顯示，11月2日,，五糧液現(xiàn)身深股通十大成交活躍股,，位居深股通港資成交額第4位，港資總計(jì)成交1.88億,，凈買入1.16億,，凈買入額占該股當(dāng)日總成交量的6.4%。今年以來(lái),，五糧液上漲101.37%,，上榜深股通188次，年內(nèi)外資累計(jì)凈買入29.57億,。

但是,，在交出5年來(lái)最好的同期成績(jī)單的同時(shí)，五糧液也難以忽視愈加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)局面,。

隨著黔酒（以茅臺(tái)為代表）,、蘇酒（以洋河為代表）的兇猛增長(zhǎng)，歷史悠久的川酒面臨著“進(jìn)步越慢,，領(lǐng)地越少”的緊迫局面,。在資本市場(chǎng)上被茅臺(tái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落下的五糧液，正試圖通過“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的收購(gòu),，進(jìn)一步開疆?dāng)U土,，以求拉小差距,。

除了通過收購(gòu)處理產(chǎn)能，五糧液也調(diào)整過產(chǎn)品價(jià)格,。

2016年,，五糧液兩次將普五的出廠價(jià)格上調(diào)，從659元/瓶漲到739元/瓶,。在年度股東大會(huì)上,，五糧液上市公司董事長(zhǎng)劉中國(guó)強(qiáng)調(diào)稱，五糧液價(jià)格是恢復(fù)性調(diào)整,，符合品牌定位,，總體產(chǎn)能達(dá)不到目前市場(chǎng)需求。

至于當(dāng)前,，前述五糧液管理層人士透露,，公司暫時(shí)沒有主動(dòng)提價(jià)打算，而是把目標(biāo)放在做大需求,。