正是因為基礎(chǔ)市場賺錢效應(yīng)不足,，大量投資者將理財資金流入房地產(chǎn)、信托產(chǎn)品,、貨幣基金,、債券基金,、銀行理財產(chǎn)品等偏低風(fēng)險品種上。

招商基金副總經(jīng)理沙骎也直言,，一般客戶理財需求是安全性,、流動性,、收益性,，貨幣基金能基本滿足投資者安全性和流動性的需求,，收益率也尚可，也是過去幾年大發(fā)展的重要原因,。

上海證券基金分析師李穎表示,，在過去十年,，資本市場產(chǎn)品日益多元化，同時得益于剛性兌付的特殊國情,，大量穩(wěn)定高收益產(chǎn)品吸引著投資者的大額資金,，也培養(yǎng)著投資者的風(fēng)險收益預(yù)期。在這樣的背景下,，公募權(quán)益類基金即便具備陽光透明的制度優(yōu)勢和較高的投資管理能力,，仍然難以獲得投資者的大額、長期資金,。

原因二：

投資行為的“追漲殺跌”

過分重視“新發(fā)”的渠道策略

十年來,，投資者本身“追漲殺跌”加劇了權(quán)益類基金的凈值波動，而基金業(yè)傳統(tǒng)的“重視新發(fā)”,，忽視“持續(xù)營銷”的渠道策略又加劇波動,。

據(jù)上述副總經(jīng)理表示，目前基金行業(yè),、媒體等風(fēng)向更重視追逐短期高回報的權(quán)益基金,，但其實對普通投資者來說這類基金“可遇不可求”，對他們更有意義的應(yīng)該是“每年權(quán)益基金收益率的中位數(shù)”而不是最高點(diǎn),，對最高收益的追求也導(dǎo)致不少投資者“在高點(diǎn)涌入被套”,，會有不好的客戶體驗。

李穎也表示,，我國A股市場波動大是不爭的事實,，使得權(quán)益類基金產(chǎn)品也往往呈現(xiàn)凈值回撤大、擇時優(yōu)劣產(chǎn)生的收益差距大等現(xiàn)實,，較為容易觸動投資者心理承受的閾值,，致使投資者往往無法克服人性的弱點(diǎn)進(jìn)行長期投資。

滬上一家大型基金公司產(chǎn)品部人士直言,，重視發(fā)行新基金而不太重視老基金的持續(xù)營銷,，這樣更多銷售鼓勵投資者不斷換手，所以賺不到錢,。反觀國外,，其實業(yè)績優(yōu)秀的的老基金銷售更容易，而業(yè)績尚短的產(chǎn)品可能都無法上架,。

匯豐晉信基金產(chǎn)品部總監(jiān)何喆也表示,，公募基金大部分的管理層仍然是管理規(guī)模作為考核的核心指標(biāo)，造成了銷售的資源往往向貨幣,、委外等更容易做大規(guī)模的非權(quán)益類產(chǎn)品傾斜,。

不過，滬上一家小型基金公司副總經(jīng)理也表示,，目前這一情況有所好轉(zhuǎn)，目前的趨勢都是以業(yè)績驅(qū)動,，業(yè)績做得好渠道也更有需求,，而并非以新基金或老基金論英雄。