正是因?yàn)榛A(chǔ)市場賺錢效應(yīng)不足,，大量投資者將理財(cái)資金流入房地產(chǎn)、信托產(chǎn)品,、貨幣基金,、債券基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等偏低風(fēng)險(xiǎn)品種上,。

招商基金副總經(jīng)理沙骎也直言,，一般客戶理財(cái)需求是安全性,、流動(dòng)性、收益性,，貨幣基金能基本滿足投資者安全性和流動(dòng)性的需求,，收益率也尚可，也是過去幾年大發(fā)展的重要原因,。

上海證券基金分析師李穎表示,，在過去十年，資本市場產(chǎn)品日益多元化,，同時(shí)得益于剛性兌付的特殊國情,，大量穩(wěn)定高收益產(chǎn)品吸引著投資者的大額資金，也培養(yǎng)著投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期,。在這樣的背景下,，公募權(quán)益類基金即便具備陽光透明的制度優(yōu)勢(shì)和較高的投資管理能力，仍然難以獲得投資者的大額,、長期資金,。

原因二：

投資行為的“追漲殺跌”

過分重視“新發(fā)”的渠道策略

十年來，投資者本身“追漲殺跌”加劇了權(quán)益類基金的凈值波動(dòng),，而基金業(yè)傳統(tǒng)的“重視新發(fā)”,，忽視“持續(xù)營銷”的渠道策略又加劇波動(dòng)。

據(jù)上述副總經(jīng)理表示,，目前基金行業(yè),、媒體等風(fēng)向更重視追逐短期高回報(bào)的權(quán)益基金，但其實(shí)對(duì)普通投資者來說這類基金“可遇不可求”,，對(duì)他們更有意義的應(yīng)該是“每年權(quán)益基金收益率的中位數(shù)”而不是最高點(diǎn)，對(duì)最高收益的追求也導(dǎo)致不少投資者“在高點(diǎn)涌入被套”,，會(huì)有不好的客戶體驗(yàn),。

李穎也表示，我國A股市場波動(dòng)大是不爭的事實(shí),，使得權(quán)益類基金產(chǎn)品也往往呈現(xiàn)凈值回撤大,、擇時(shí)優(yōu)劣產(chǎn)生的收益差距大等現(xiàn)實(shí)，較為容易觸動(dòng)投資者心理承受的閾值,，致使投資者往往無法克服人性的弱點(diǎn)進(jìn)行長期投資,。

滬上一家大型基金公司產(chǎn)品部人士直言，重視發(fā)行新基金而不太重視老基金的持續(xù)營銷,，這樣更多銷售鼓勵(lì)投資者不斷換手,，所以賺不到錢。反觀國外,，其實(shí)業(yè)績優(yōu)秀的的老基金銷售更容易,，而業(yè)績尚短的產(chǎn)品可能都無法上架,。

匯豐晉信基金產(chǎn)品部總監(jiān)何喆也表示，公募基金大部分的管理層仍然是管理規(guī)模作為考核的核心指標(biāo),，造成了銷售的資源往往向貨幣,、委外等更容易做大規(guī)模的非權(quán)益類產(chǎn)品傾斜。

不過,，滬上一家小型基金公司副總經(jīng)理也表示,，目前這一情況有所好轉(zhuǎn)，目前的趨勢(shì)都是以業(yè)績驅(qū)動(dòng),，業(yè)績做得好渠道也更有需求,，而并非以新基金或老基金論英雄。