深圳一家大型基金公司副總經(jīng)理表示，一般客戶理財需求的是安全性,、流動性、收益性,，貨幣基金能基本滿足投資者在安全性和流動性方面的需求，收益率也尚可,，這也是過去幾年貨幣基金大發(fā)展的重要原因,。

上海證券基金分析師李穎表示,，過去十年，資本市場產(chǎn)品日益多元化,，與此同時，得益于剛性兌付的特殊國情,，大量穩(wěn)定的高收益產(chǎn)品吸引了投資者的大額資金,，也培養(yǎng)著投資者的風(fēng)險收益預(yù)期。在這樣的背景下,，公募權(quán)益類基金即便具備陽光透明的制度優(yōu)勢和較高的投資管理能力,，仍然難以獲得投資者的大額、長期資金,。

原因之二：

投資行為“追漲殺跌”

過分重視新發(fā)渠道策略

十年來,，投資者“追漲殺跌”的行為加劇了權(quán)益類基金的凈值波動，而基金業(yè)傳統(tǒng)的“重視新發(fā)”,、忽視“持續(xù)營銷”的渠道策略又加劇了波動,。

據(jù)上述副總經(jīng)理表示，目前基金行業(yè),、媒體等風(fēng)向都更重視追逐短期高回報的權(quán)益基金,，但其實這對于普通投資者來說是“可遇不可求”的，對他們而言更有意義的應(yīng)該是“每年權(quán)益基金收益率的中位數(shù)”而不是最高點,，對最高收益的追求也導(dǎo)致不少投資者“在高點涌入被套”,，得到不好的客戶體驗。

李穎也表示,，我國A股市場波動大是不爭的事實,，這使得權(quán)益類基金產(chǎn)品也往往呈現(xiàn)出凈值回撤大、擇時優(yōu)劣產(chǎn)生的收益差距大等狀態(tài),，較為容易觸動投資者心理承受的閾值,，致使投資者往往無法克服人性的弱點進行長期投資。

“具體反映就是,，市場行情向好的時候,，權(quán)益類基金的高收益容易使投資者過高的估計自己的風(fēng)險承受能力，從而形成實質(zhì)性的風(fēng)險錯配,，當(dāng)市場出現(xiàn)大幅波動時難以長期持守,；短期擇時表現(xiàn)較好的基金產(chǎn)品、明星基金產(chǎn)品往往產(chǎn)生聚光燈效應(yīng),，大大提高投資者的收益率參考值,，在較長期收益低迷時也容易無法堅持?！崩罘f直言,，數(shù)據(jù)顯示基金投資者整體的積極擇時操作,，致使其資產(chǎn)持有期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于基金產(chǎn)品的凈值收益率。

滬上一家大型基金公司產(chǎn)品部人士直言,，許多基金公司重視發(fā)行新基金而不太重視老基金的持續(xù)營銷,，這就鼓勵投資者不斷換手，最終結(jié)果就是賺不到錢,。反觀國外的情況,，業(yè)績優(yōu)秀的老基金銷售更容易，而業(yè)績尚短的產(chǎn)品可能都無法上架,。