深圳一家大型基金公司副總經(jīng)理表示，一般客戶理財(cái)需求的是安全性,、流動(dòng)性,、收益性，貨幣基金能基本滿足投資者在安全性和流動(dòng)性方面的需求,，收益率也尚可,，這也是過去幾年貨幣基金大發(fā)展的重要原因。

上海證券基金分析師李穎表示,，過去十年,，資本市場(chǎng)產(chǎn)品日益多元化，與此同時(shí),，得益于剛性兌付的特殊國情,，大量穩(wěn)定的高收益產(chǎn)品吸引了投資者的大額資金,，也培養(yǎng)著投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期。在這樣的背景下,，公募權(quán)益類基金即便具備陽光透明的制度優(yōu)勢(shì)和較高的投資管理能力,，仍然難以獲得投資者的大額、長期資金,。

原因之二：

投資行為“追漲殺跌”

過分重視新發(fā)渠道策略

十年來,，投資者“追漲殺跌”的行為加劇了權(quán)益類基金的凈值波動(dòng)，而基金業(yè)傳統(tǒng)的“重視新發(fā)”,、忽視“持續(xù)營銷”的渠道策略又加劇了波動(dòng),。

據(jù)上述副總經(jīng)理表示，目前基金行業(yè),、媒體等風(fēng)向都更重視追逐短期高回報(bào)的權(quán)益基金,，但其實(shí)這對(duì)于普通投資者來說是“可遇不可求”的，對(duì)他們而言更有意義的應(yīng)該是“每年權(quán)益基金收益率的中位數(shù)”而不是最高點(diǎn),，對(duì)最高收益的追求也導(dǎo)致不少投資者“在高點(diǎn)涌入被套”,，得到不好的客戶體驗(yàn)。

李穎也表示,，我國A股市場(chǎng)波動(dòng)大是不爭的事實(shí),，這使得權(quán)益類基金產(chǎn)品也往往呈現(xiàn)出凈值回撤大、擇時(shí)優(yōu)劣產(chǎn)生的收益差距大等狀態(tài),，較為容易觸動(dòng)投資者心理承受的閾值,，致使投資者往往無法克服人性的弱點(diǎn)進(jìn)行長期投資,。

“具體反映就是,，市場(chǎng)行情向好的時(shí)候，權(quán)益類基金的高收益容易使投資者過高的估計(jì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，從而形成實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配,，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)難以長期持守；短期擇時(shí)表現(xiàn)較好的基金產(chǎn)品,、明星基金產(chǎn)品往往產(chǎn)生聚光燈效應(yīng),，大大提高投資者的收益率參考值，在較長期收益低迷時(shí)也容易無法堅(jiān)持,?！崩罘f直言，數(shù)據(jù)顯示基金投資者整體的積極擇時(shí)操作,，致使其資產(chǎn)持有期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于基金產(chǎn)品的凈值收益率,。

滬上一家大型基金公司產(chǎn)品部人士直言，許多基金公司重視發(fā)行新基金而不太重視老基金的持續(xù)營銷,，這就鼓勵(lì)投資者不斷換手,，最終結(jié)果就是賺不到錢,。反觀國外的情況，業(yè)績優(yōu)秀的老基金銷售更容易,，而業(yè)績尚短的產(chǎn)品可能都無法上架,。