每經(jīng)記者 左 越 每經(jīng)編輯 肖鴻月

上周五（11月3日）,，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露,，已在近期發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱征求意見稿），向社會(huì)公開征求意見,。

顧名思義,，這類新基金的指向就是“養(yǎng)老”。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉也提到,，該基金為公募基金，目標(biāo)為養(yǎng)老資金的保值增值,。

值得注意的是,，與5月的初稿相比，此次征求意見稿對養(yǎng)老目標(biāo)基金的運(yùn)作方式和資產(chǎn)管理人等部分都有所調(diào)整,。

應(yīng)當(dāng)采用FOF形式運(yùn)作

在指引征求意見稿中明確提到,，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指,，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資者長期持有,，采用成熟的資產(chǎn)配置策略,，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公募基金。

出于特定的投資目的,，養(yǎng)老目標(biāo)基金也應(yīng)當(dāng)采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略,，控制基金下行風(fēng)險(xiǎn)，追求基金長期穩(wěn)健增值,。

其中,，指引還規(guī)定，采用目標(biāo)日期策略的基金應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近,，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。其中,，權(quán)益類資產(chǎn)包括股票,、股票型基金和混合型基金。

而采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金,，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn),、非權(quán)益類資產(chǎn)的恒定配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)（如波動(dòng)率）,，并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn),。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金應(yīng)明確風(fēng)險(xiǎn)等級及其含義，并在招募說明書中注明,。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),，與5月的初稿相比，對養(yǎng)老目標(biāo)基金運(yùn)作方式的表述,，有了些許調(diào)整,。在初稿原文中提到，“養(yǎng)老型基金可以采用基金中基金（FOF）形式,，也可以采用普通基金形式運(yùn)作,。”而在上周五發(fā)布的征求意見稿中,，表述為“養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用基金中基金形式或中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式運(yùn)作,。”可以預(yù)見,，F(xiàn)OF將在養(yǎng)老目標(biāo)基金的運(yùn)作中發(fā)揮重要的作用,。