每經(jīng)記者 左 越 每經(jīng)編輯 肖鴻月

上周五（11月3日），證監(jiān)會網(wǎng)站披露,，已在近期發(fā)布《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱征求意見稿）,，向社會公開征求意見。

顧名思義，這類新基金的指向就是“養(yǎng)老”,。證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉也提到,，該基金為公募基金，目標為養(yǎng)老資金的保值增值,。

值得注意的是,，與5月的初稿相比，此次征求意見稿對養(yǎng)老目標基金的運作方式和資產(chǎn)管理人等部分都有所調(diào)整,。

應(yīng)當采用FOF形式運作

在指引征求意見稿中明確提到,，養(yǎng)老目標基金是指，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的,，鼓勵投資者長期持有,，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險的公募基金,。

出于特定的投資目的,，養(yǎng)老目標基金也應(yīng)當采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風險,，追求基金長期穩(wěn)健增值,。

其中，指引還規(guī)定,，采用目標日期策略的基金應(yīng)當隨著所設(shè)定目標日期的臨近,，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,。其中,，權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金,。

而采用目標風險策略的基金,，應(yīng)當根據(jù)特定的風險偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的恒定配置比例,，或使用廣泛認可的方法界定組合風險（如波動率）,，并采取有效措施控制基金組合風險。目標風險基金應(yīng)明確風險等級及其含義,，并在招募說明書中注明,。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與5月的初稿相比,，對養(yǎng)老目標基金運作方式的表述,，有了些許調(diào)整。在初稿原文中提到,，“養(yǎng)老型基金可以采用基金中基金（FOF）形式,，也可以采用普通基金形式運作,。”而在上周五發(fā)布的征求意見稿中,，表述為“養(yǎng)老目標基金應(yīng)當采用基金中基金形式或中國證監(jiān)會認可的其他形式運作,。”可以預(yù)見,，F(xiàn)OF將在養(yǎng)老目標基金的運作中發(fā)揮重要的作用,。