中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月6日訊 （記者 康博） 得益于A股市場的穩(wěn)步攀升,，偏股型基金在今年前十月可謂是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,，尤其是混合型基金，憑借其靈活的倉位不斷讓收益最大化,。其中,，公募基金上投摩根異軍突起,，在上漲前二十名中占得七席,，成為名副其實(shí)的“寡頭”,，上投摩根新興動力混合H與A份額憑借57.96%,、57.60%的漲幅占據(jù)冠亞軍,。此外，銀華,、國泰等基金公司也均有兩只產(chǎn)品上榜,，成為大象起舞的典范。

而在跌幅榜中,，也不乏有昔日明星深陷其中,，比如前海開源基金公司旗下的金銀珠寶混合C/A，跌幅為-14.99%,、-14.73%,，不禁讓人唏噓資本市場的變幻莫測。同時，光大保德信風(fēng)格輪動,、大摩多因子策略這類量化策略混基也不可避免的上榜,，而一些諸如交銀先鋒混合、寶盈資源優(yōu)選等沒有踩對節(jié)奏的混基,，業(yè)績自然也頗為尷尬,。

　　飛天 上投摩根“七仙女”齊上混基漲幅榜

今年以來，主板市場的強(qiáng)勁走勢讓不少基金都收獲頗豐,，但很少有一家基金公司旗下的產(chǎn)品能占據(jù)上漲前二十名中的七席,，可如今，這樣的奇跡卻讓上投摩根實(shí)現(xiàn)了,。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的統(tǒng)計(jì),，在今年前十月混合型基金上漲前二十名里，上投摩根旗下七只基金都位列其中（各份額分開計(jì)算）,，它們分別是上投摩根新興動力混合H,、上投摩根新興動力混合A、上投摩根核心優(yōu)選混合,、上投摩根成長動力混合,、上投摩根智選30混合、上投摩根內(nèi)需動力混合,、上投摩根轉(zhuǎn)型動力混合,。更難得的是，上投摩根新興動力混合H與A還奪得前十月混基上漲冠,、亞軍,，二者漲幅都超過了57%。

資料顯示,，上投摩根新興動力混合成立于2011年7月13日,，截至今年11月2日的累計(jì)凈值增長率已經(jīng)達(dá)223.50%。三季報披露的前十大重倉股包括了天齊鋰業(yè),、歐菲光,、大華股份、信維通信,、贛鋒鋰業(yè),、長盈精密、華友鈷業(yè),、先導(dǎo)智能,、永輝超市、復(fù)星醫(yī)藥,。從持倉來看,，其在新能源汽車和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈板塊的重點(diǎn)布局,，顯然是成長風(fēng)格的代表。也正是成功押寶了天齊鋰業(yè)等新能源汽車個股,，令其三季度基金凈值大漲21.93%,，排名較二季度大幅晉升。到了10月份,，基金三季度末調(diào)倉換股新進(jìn)的永輝超市全月上漲20%,，是基金持倉中單月表現(xiàn)最好的股票。

杜猛先后任職于天同證券,、中原證券,、國信證券和中銀國際證券，任研究員,。2007年10月起加入上投摩根基金管理有限公司,，歷任行業(yè)專家、上投摩根中國優(yōu)勢證券投資基金基金經(jīng)理助理,，自2011年7月起擔(dān)任基金經(jīng)理,。

除了上投摩根新興動力混合H/A外，其目前管理的上投摩根內(nèi)需動力混合也以47.40%的漲幅,，上榜前十月混基漲幅前二十,，可謂是老將出馬一個頂倆。

對于后市,，杜猛認(rèn)為,，在四季度A股市場股票走勢分化趨勢進(jìn)一步明確的情況下，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)龍頭公司會越來越得到國內(nèi)外長期投資資金的認(rèn)同,，A股市場的價值投資理念進(jìn)一步與國際接軌,。從長期看，新興產(chǎn)業(yè)的崛起將成為未來10-20年經(jīng)濟(jì)增長的最大動力,，新興產(chǎn)業(yè)中長期成長的公司自然也值得看好,。

再看上投摩根的其他幾只上榜混基，無論是孟亮管理的上投摩根轉(zhuǎn)型動力(000328),、上投摩根智選30混合(370027）,，還是劉輝管理的上投成長動力(000073），亦或是孫芳管理的上投摩根核心優(yōu)選混合(370024）,，持有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè),、歐菲光,、長盈精密、三安光電,、大族激光,、大華股份等成長白馬股皆是它們共同的特點(diǎn),。

由此也可以看出，上投摩根基金公司能夠獲得優(yōu)秀業(yè)績并非只是偶然的踩對了市場節(jié)奏,，更重要的是,，在以上市公司調(diào)研為主的投研，和以基金經(jīng)理為主的市場風(fēng)格,、時機(jī)的把握上,，上投摩根實(shí)現(xiàn)了完美的結(jié)合。

而銀華基金旗下的銀華盛世精選靈活(003940）和銀華富裕主題混合(180012）,，則以重倉白酒等傳統(tǒng)藍(lán)籌的方式,，實(shí)現(xiàn)51.84%、49.70%的優(yōu)秀業(yè)績,。

從三季報披露的前十大重倉股看,，五糧液、貴州茅臺,、山西汾酒是這兩只基金的共同重倉股,，而其他個股雖然不同，但卻多為上漲,。資料顯示,，盛世精選靈活成立于2016年12月22日，基金經(jīng)理為李曉星,，截止今年11月2日,，其任職316天的回報為49.89%，富裕主題成立于2006年11月16日,，基金經(jīng)理為周可彥,，任職3年又193天的回報已達(dá)188.86%。另外,，兩只基金近年來的業(yè)績表現(xiàn)均位于同類前列,，四分位排名均為優(yōu)秀，這對于擁有62.72億元資產(chǎn)管理規(guī)模的銀華富裕主題來說,，顯得尤為可貴,。

有數(shù)據(jù)顯示，該公司旗下共有31只權(quán)益類基金的收益跑贏大盤,，新老產(chǎn)品齊頭并進(jìn)的趨勢非常明顯,，而這一輝煌的背后也展示出銀華基金投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力與潛力。

國泰基金是另一家上榜產(chǎn)品較多的基金公司,，國泰新經(jīng)濟(jì)靈活配置(000742）與國泰成長優(yōu)選(020026）分別以50.71%,、48.32%的漲幅位列前十月混基漲幅第五和第九名。前者重倉股非常集中,，均以白酒和銀行為主,，具體為貴州茅臺,、中國平安、中國太保,、五糧液,、瀘州老窖、農(nóng)業(yè)銀行,、工商銀行,、建設(shè)銀行、華泰證券,、山西汾酒,。后者則更多的以成長股為主，具體為陽光電源,、歐菲光,、林洋能源、中國醫(yī)藥,、利亞德,、華帝股份、五糧液,、大族激光,、三安光電、海信科龍,。

雖然持股不一,，但擁有驕人業(yè)績的背后，還是能夠充分顯示出兩位基金經(jīng)理對市場風(fēng)格的精準(zhǔn)把握,。

　　落地 前海開源金銀珠寶“褪色”

俗話說“幸福的人都一樣,，不幸的人卻有各的不幸”，這句話放在股市里也不為過,。在跌幅前二十名中,，雖然前海開源旗下的三只基金不是跌幅最多的，但卻一定是最顯眼的,，因?yàn)樵鴰缀螘r,，金銀珠寶混合的巨大漲幅也曾讓其名列前茅，但在今年前十月里,，前海開源金銀珠寶混合C/A的跌幅卻為-14.99%,、-14.73，排在跌幅榜的第十三和十五名,。加上“后來居上”的前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A,，形成當(dāng)下的前海“三熊”,。

回首過去,，前海開源金銀珠寶A/C成立于2015年7月9日，在2016年全年的業(yè)績排名中,，它們分別獲得15.86%,、13.53%的回報率，尤其是前海開源金銀珠寶A,，業(yè)績僅次于天弘永定成長,、華寶興業(yè)資源優(yōu)選，位居第三名,。在去年上半年,，前海開源金銀珠寶A、前海開源金銀珠寶C更是分別獲得26.61%,、25.17%的回報率,，均躋身前十名之中?？上?，昔日的風(fēng)光已經(jīng)不在。

其三季度的前十大重倉股為西部黃金,、華友鈷業(yè),、贛鋒鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè),、天齊鋰業(yè),、赤峰黃金、紫金礦業(yè),、山東黃金,、湖南黃金、中金黃金,，并且股票持倉占比為63.71%,。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者對比后發(fā)現(xiàn)，和一,、二季度時相比,，基金經(jīng)理在三季度新進(jìn)了年初以來上漲強(qiáng)勁的贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)，并且三季度的股票持倉占比與前兩個季度相比也下降明顯,，這些現(xiàn)象或許說明了基金經(jīng)理試圖規(guī)避黃金等貴金屬股票的頹勢對該基金的負(fù)面影響,，但無奈黃金股占比實(shí)在過重。

該基金的基金經(jīng)理為謝屹,，歷任匯豐銀行（德國）股票研究所及投資銀行部分析師,、高級分析師、副總裁?，F(xiàn)任前海開源基金管理有限公司執(zhí)行投資總監(jiān),、前海開源金銀珠寶主題精選,、前海開源強(qiáng)勢共識100強(qiáng)等多只基金的基金經(jīng)理。但在其管理的九只基金中,，有七只的任職回報低于同類均值,。

前海開源中國稀缺資產(chǎn)則成立于2015年9月10日，截止11月2日的累計(jì)凈值增長率為-16.20%,，近兩年均被評為不佳,。

從其三季度前十大重倉股航天電子、四創(chuàng)電子,、國?？萍肌⒑８裢ㄐ?、洪都航空,、華天科技、全志科技,、中航機(jī)電,、雷科防務(wù)、中船防務(wù)可以看出,，航天軍工是其重點(diǎn)投資領(lǐng)域,，這一風(fēng)格也在今年內(nèi)得到了延續(xù)，不過可惜的是,，截至目前,，僅有兩只股票于年內(nèi)收漲。

基金經(jīng)理曲揚(yáng)歷任南方基金管理有限公司研究員,、基金經(jīng)理助理,、南方全球精選基金經(jīng)理，2009年11月至2013年1月?lián)文戏交鹣愀圩庸就顿Y經(jīng)理助理,、投資經(jīng)理?，F(xiàn)任前海開源基金管理有限公司執(zhí)行投資總監(jiān)，并且管理著前海開源優(yōu)勢藍(lán)籌等十六只基金,。

除了前海的幾只“明星”基金外,，光大保德信風(fēng)格輪動、大摩多因子策略這類量化型基金也是業(yè)績重災(zāi)區(qū),。以大摩多因子策略混合(233009）為例,，該基金今年前十月虧損了14.13%，而截止到11月2日收盤,，該基金今年的虧損為14.89%,，也就是說其業(yè)績下滑目前還沒有結(jié)束。

與其他量化型產(chǎn)品一樣，分散且輕倉持股也是大摩多因子策略的特點(diǎn),，這從其三季報前十大重倉股廣弘控股,、馬鋼股份、科新機(jī)電,、國聯(lián)水產(chǎn),、星普醫(yī)科、先鋒新材,、光線傳媒、魯泰A,、南山鋁業(yè),、出版?zhèn)髅骄涂梢钥闯鰜恚疫@類基金的持股期非常短,，每季度的前十大重倉股均多數(shù)被換,。

對此，有媒體表示,，量化基金今年業(yè)績表現(xiàn)低迷的原因在于今年行情分化明顯,、熱點(diǎn)集中且持續(xù)性較長，令量化策略中很多因子失效,。而業(yè)內(nèi)人士也表示：“歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律顯示,，中小市值股票大部分時間整體會跑贏大盤股和藍(lán)籌股，除了極個別時期會逆反,，而量化基金是基于歷史數(shù)據(jù)做模型選股,，因此因子模型偏愛小盤股并不意外。但今年以來上漲行情主要集中于白馬藍(lán)籌股,，中小市值股票超跌嚴(yán)重,，這樣的風(fēng)格轉(zhuǎn)換可以說史無前例，因此導(dǎo)致很多超配小盤股的量化基金損失慘重,?！?/p>

盡管話雖如此，但其目前32.04億元的規(guī)模,，超過89%的個人持有者比例,，還是令大批散戶損失不小?？磥?，基金經(jīng)理夏青從2006年到2013年的國外從業(yè)經(jīng)歷，與目前摩根士丹利華鑫數(shù)量化投資部總監(jiān)的身份,，依然無法擺脫頹勢,。

而寶盈資源優(yōu)選混合與交銀先鋒混合則明顯是因?yàn)檫x股不佳而造成了業(yè)績被動，但它們的具體情況卻并不相同。其中,，寶盈資源優(yōu)選在三季度的重倉股多數(shù)都為上漲,，所以其業(yè)績在前十月表現(xiàn)不佳的很大原因是上半年過于糟糕，但從三季度開始這一情況已經(jīng)逐步改善,。

而交銀先鋒混合在三季度的十大重倉股多數(shù)都出現(xiàn)下跌,，比如東百集團(tuán)、盛通股份,、和晶科技,、銀信科技、聯(lián)明股份,、華宇軟件,，這和前兩個季度的情況基本相似。資料顯示,，雖然該基金成立于2009年,，累計(jì)凈值增長率有59%以上，但近三年來其業(yè)績表現(xiàn)多為不佳,。

基金經(jīng)理芮晨從2015年8月15日接手交銀先鋒混合,，至今任職2年又81天，但任職回報卻是-21.24%,，而其另外管理的兩只基金的業(yè)績也大幅低于同類均值,，這對于一個2007年就從事研究員工作的老將來說，似乎過于暗淡,。

前十月混合型基金漲跌前二十名

序號

名稱

跌幅%

名稱

漲幅%

1

中郵創(chuàng)新優(yōu)勢靈活配置混合

-26.65

上投摩根新興動力混合H

57.96

2

東方互聯(lián)網(wǎng)嘉混合

-21.45

上投摩根新興動力混合A

57.60

3

華商未來主題混合

-19.47

交銀穩(wěn)健配置混合A

52.08

4

金鷹核心資源混合

-16.79

銀華盛世精選靈活配置混合發(fā)起式

51.84

5

華商新銳產(chǎn)業(yè)混合

-16.40

國泰新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合

50.71

6

光大保德信風(fēng)格輪動混合

-16.28

銀華富裕主題混合

49.70

7

金元順安價值增長混合

-16.10

上投摩根核心優(yōu)選混合

49.37

8

中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合

-15.58

嘉實(shí)優(yōu)化紅利混合

48.97

9

華商萬眾創(chuàng)新靈活配置混合

-15.27

國泰成長優(yōu)選混合

48.32

10

華商主題精選混合

-15.26

上投摩根成長動力混合

48.25

11

中郵低碳經(jīng)濟(jì)靈活配置混合

-15.08

景順長城新興成長混合

47.73

12

前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A

-15.08

上投摩根智選30混合

47.70

13

前海開源金銀珠寶混合C

-14.99

長安鑫利優(yōu)選混合A

47.43

14

中郵核心優(yōu)勢靈活配置混合

-14.74

上投摩根內(nèi)需動力混合

47.40

15

前海開源金銀珠寶混合A

-14.73

景順長城鼎益混合(LOF)

47.36

16

寶盈資源優(yōu)選混合

-14.48

長安鑫利優(yōu)選混合C

47.11

17

華商動態(tài)阿爾法混合

-14.24

申萬菱信新經(jīng)濟(jì)混合

46.97

18

交銀先鋒混合

-14.16

華安策略優(yōu)選混合

45.84

19

大摩多因子策略混合

-14.13

富安達(dá)新興成長混合

45.77

20

南方新興龍頭靈活配置混合

-13.48

上投摩根轉(zhuǎn)型動力混合

45.57

來源：同花順 （數(shù)據(jù)截止日為10月31日）