2017年上半年,，公司已投放茅臺(tái)酒1.3萬至1.4萬噸。在此基礎(chǔ)上,，按照茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理李保芳在年初“下半年只有1.28萬噸”的講話精神,，可以預(yù)測三季度投放量應(yīng)該會(huì)低于一季度。而三季度的多處缺貨,、批發(fā)價(jià)和零售價(jià)高漲場景,，更加印證了投資人“公司減少了茅臺(tái)酒投放量”的判斷。在“銷量受控”前提下，自然沒人會(huì)想到會(huì)有高達(dá)60%的增長,。

然而,，三季報(bào)揭開面紗后，投資人突然發(fā)現(xiàn),，三季度投放量大約在9000-10000噸之間,，帶來高達(dá)168億元的營業(yè)收入——按照普茅不含稅出廠價(jià)700元計(jì)算,，噸價(jià)約149萬元,。考慮到部分小批量勾兌,，小容量高價(jià)酒以及年份酒,，按照平均168萬元/噸考慮，約1萬噸,。即便按照均價(jià)185萬/噸考慮,，也超過9000噸。

那么,，全年總投放量幾乎鐵定超過3萬噸,。公司還稱，為降低市場供需矛盾,，維持茅臺(tái)酒終端銷售價(jià)格穩(wěn)定,，將允許經(jīng)銷商提前使用2018年的計(jì)劃。

這樣的投放量下,，公司對(duì)2019年到底做何打算,，日子不過了？顯然不是,。老唐反復(fù)思考之下,，推理出一種可能：公司計(jì)劃降低每年的老酒存儲(chǔ)比例，直接增加當(dāng)年商品酒供應(yīng)能力,。

一直以來,，公司對(duì)于每年生產(chǎn)的基酒，是按照“每年出廠的茅臺(tái)酒,，只占五年前生產(chǎn)酒的75%左右,。剩下的25%左右，有的在陳放過程中揮發(fā)一些,，有的留作以后勾酒用,，有的就留存下去，最終成為15年,、30年,、50年、80年陳年茅臺(tái)酒”的規(guī)劃進(jìn)行量的分配。

據(jù)老唐整理的資料,，茅臺(tái)新老酒庫總的存儲(chǔ)能力約30萬噸,。過去，茅臺(tái)基酒產(chǎn)量低,，茅臺(tái)始終堅(jiān)持將當(dāng)年基酒的25%左右作為老酒儲(chǔ)存,，一者保證未來的茅臺(tái)商品酒勾調(diào)所用，二者為消費(fèi)升級(jí)的年份酒做儲(chǔ)備,。截至目前,，已經(jīng)保有茅臺(tái)基酒約22萬噸（含約7萬噸五年以上老酒），系列酒基酒3萬噸左右,。剩余儲(chǔ)存能力,，僅僅對(duì)應(yīng)著茅臺(tái)公司約兩到三年的新增產(chǎn)量。

在這種情況下,，再保持每年提取當(dāng)年產(chǎn)量的25%用于存儲(chǔ),，不僅沒有必要，酒庫的儲(chǔ)藏能力也是問題,，公司完全可以降低老酒存儲(chǔ)比例,，增加市場供應(yīng)量。

由于公司主力產(chǎn)品53度飛天茅臺(tái)是由85.14%基酒+14.86%老酒勾兌而成（公司每年會(huì)根據(jù)酒質(zhì)在此基礎(chǔ)上微調(diào)）,，所以,，只需要提存當(dāng)年基酒產(chǎn)量的15%左右，就足以維持酒庫老酒總量不變,。

這一招,，可為未來幾年每年增加3000到4000噸的可售商品酒。除此之外,，我想不出公司如何敢在2019年供應(yīng)量注定減少的事實(shí)面前,，依然大膽增加2017年商品酒供應(yīng)的底氣所在。