打通投資者保護“最后一公里”

持股行權(quán)進入新階段

編者按：在高度散戶化的A股市場,，投資者保護極其重要且任務(wù)艱巨,。持股行權(quán)作為投資者保護的創(chuàng)新機制，是投資者保護體系的重要組成部分。自2017年4月份持股行權(quán)試點擴展到全國范圍以來,，中證中小投資者服務(wù)中心（簡稱投服中心）已持有全國3300多家上市公司的股票,。在持股范圍擴大,，行權(quán)類型多樣的情況下,，行權(quán)過程中需要面對的問題數(shù)量激增且更加復(fù)雜多樣。

在這一背景下,，日前,，中證中小投資者服務(wù)中心持股行權(quán)專家委員會成立。此舉可進一步增強投服中心持股行權(quán)工作專業(yè)水平,，完善持股行權(quán)重大事項科學(xué)決策與實施機制,，為持股行權(quán)的全方位開展提供強有力的支持,。

陳潔：推廣持股行權(quán)是必然的政策選擇

中國社科院法學(xué)研究所商法研究室主任陳潔表示，鑒于投服中心持股行權(quán)試點工作是投資者權(quán)益保護機制的重大創(chuàng)新,，已產(chǎn)生突出成效并獲得市場和社會的積極反響,，無論是從持股行權(quán)的制度建構(gòu)價值，還是從持股行權(quán)的市場反應(yīng)和社會效果,，充分肯定,、持續(xù)支持和大力推廣投服中心持股行權(quán)是必然的政策選擇與制度安排。

陳潔同時指出,，由于立法滯后,，我國相關(guān)法律尚未對投服中心的特殊權(quán)利配置予以規(guī)范，但從制度目標(biāo)實現(xiàn)機制以及域外經(jīng)驗考察,，公益性投資者維權(quán)組織的股東權(quán)利應(yīng)該有別于普通的小股東權(quán)利,，大致圍繞著兩個基本維度展開：一是賦予維權(quán)組織某些特殊的股東權(quán)利不受持股數(shù)量與時間限制的權(quán)能；二是賦予維權(quán)組織能夠較為便利地代表其他中小股東尋求訴訟救濟的股權(quán)的處分權(quán)能,。