不過,，博云新材對武漢元豐“癡心不改”,。即便終止重組，博云新材依舊表示高度認可武漢元豐在汽車盤式制動器領域的行業(yè)地位和技術優(yōu)勢，對盤式制動器行業(yè)的未來發(fā)展前景充滿信心,，公司在制動器領域的市場布局和發(fā)展戰(zhàn)略將繼續(xù)推進,。

　　在終止這次重組一個月后,，10月9日,，博云新材再度籌劃收購資產(chǎn)事宜，其資本運作的背后與公司近幾年經(jīng)營業(yè)績不理想有著很大的關系,。

　　IPO與定增募投的三個項目均成利潤黑洞

　　今年上半年,，博云新材凈利潤與扣非凈利潤均為虧損。根據(jù)公司歷年披露的財務數(shù)據(jù),，博云新材一直處于盈虧交替的狀態(tài),，2013年至2017年上半年公司凈利潤分別為-3528.29萬元、521.28萬元,、-13614.81萬元,、629.17萬元、-1180.60萬元,。

　　實際上,，2013至2017年上半年，博云新材扣非凈利潤均為虧損狀態(tài),，分別為-4984.86萬元,、-2324.87萬元、-14252.62萬元,、-6020.36萬元,、-1527.04萬元,。

　　至此，博云新材主業(yè)已連虧4年半,，總共虧損約2.9億元,。其中，在博云新材銷售額中占大頭的博云汽車是主要虧損源,。

　　2009年博云新材IPO募投項目預測,，博云汽車負責的環(huán)保型高性能汽車剎車片技術改造工程達產(chǎn)后，年新增銷售收入約為1.03億元,，年新增利潤總額1148.2萬元,。

　　然而，博云汽車連年虧損,，業(yè)績至今沒有達到預期。博云汽車2011年至今年上半年虧損不斷,，最高一年虧損近2500萬元,，今年上半年虧損1277萬元。

　　關于虧損原因,，博云新材解釋是受下游汽車行業(yè)不景氣等宏觀因素的影響,，產(chǎn)能未能得到釋放，銷售未達預期,，致使利潤同比大幅下滑,。

　　當初擬并購武漢元豐的重要動因也是希望借此扭轉博云汽車的經(jīng)營困境。博云新材一位前高管告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者：“并購的邏輯是,，武漢元豐是博云新材在汽車零部件領域的下游廠商,，并購之后，博云新材就能夠在汽車零部件,，如剎車系統(tǒng)中,，形成一條垂直的供應鏈，提升競爭力,?！?/p>

　　除了汽車剎車片持續(xù)虧損，2014年定增募投的飛機剎車是另一個利潤黑洞,。

　　2014年,，博云新材與霍尼韋爾設立合資公司實施飛機機輪剎車系統(tǒng)項目，博云新材直接持有該公司49%的股權,?；裟犴f爾是航空航天領域的產(chǎn)業(yè)巨頭。上述前高管說：“原來預計的是,，霍尼韋爾將波音公司與空客飛機中的兩款機型所需要的剎車片采購都交給合資公司,?！?/p>