劃定自查整改范圍

2016年5月,，私募“新八條”發(fā)布時，不少掛牌私募機構(gòu)對自查整改的范圍存有疑慮，并采取了不同的應(yīng)對措施,。例如,，九鼎集團2016年6月發(fā)布公告稱,，公司已成為涉及私募、公募,、證券、保險等業(yè)務(wù)的金控集團,，子公司為私募業(yè)務(wù)運營主體且符合“新八條”的規(guī)定,。而天信投資、麥高控股等機構(gòu)面對部分不符合條件的自查結(jié)果,，選擇剝離私募基金業(yè)務(wù),。

此次通知明確，自查整改范圍劃定為“基金業(yè)協(xié)會登記為私募投資基金管理人的掛牌私募機構(gòu)”,。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新的備案信息,，九鼎集團、思考投資,、聯(lián)創(chuàng)投資等10家公司的掛牌主體目前并沒有登記私募基金管理人的相關(guān)信息,。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如此規(guī)定意味著,，類似九鼎集團這類未在基金業(yè)協(xié)會登記、但子公司為私募機構(gòu)的企業(yè),，掛牌主體此次應(yīng)該不在自查整改范圍,。不過，即使掛牌主體免于自查整改,，并不意味著這些公司的融資行為不再受限,。此次通知特別規(guī)定，“未在基金業(yè)協(xié)會登記為私募管理人但其合并報表范圍內(nèi)的子企業(yè)登記為私募管理人的掛牌公司,，其后續(xù)融資行為應(yīng)嚴(yán)格遵守《通知》的相關(guān)要求,。”

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,，在新三板掛牌企業(yè)中,，26家公司從事私募業(yè)務(wù)。剔除上述10家公司后,，本次須參與自查整改涉及16家掛牌主體,。根據(jù)新三板私募機構(gòu)最新的掛牌要求，“創(chuàng)業(yè)投資類私募機構(gòu)最近三年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上,，私募股權(quán)類私募機構(gòu)最近三年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上”,，“管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上”。

參照最新的計算口徑,，申萬宏源證券對16家私募機構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)進行了測算,，由于16家機構(gòu)均未披露跟投收益，故此項未計入測算結(jié)果,。其測算結(jié)果顯示,，在需要自查整改的16家私募機構(gòu)中,，4家機構(gòu)同時滿足資產(chǎn)管理規(guī)模和收入占比的要求，兩家機構(gòu)管理規(guī)模和收入占比均不達標(biāo),。對于剩余的10家機構(gòu),，或不完全滿足資產(chǎn)管理規(guī)模和收入占比的要求，或相關(guān)數(shù)據(jù)未進行公開披露,，目前尚不能做出明確預(yù)測,。

申萬宏源的測算數(shù)據(jù)顯示，按照2016年年報數(shù)據(jù)測算整改結(jié)果,，4家同時滿足資產(chǎn)管理規(guī)模和收入占比的私募機構(gòu)分別為方富資本,、浙商創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)和久銀控股,，其資產(chǎn)管理規(guī)模依次為64.2億元,、35.4億元、101億元和87.9億元,，收入占比分別為88.57%,、94.99%、90.5%和207.19%,。