2017年以來(lái),，受益于供給側(cè)改革及去產(chǎn)能政策,，電解鋁等金屬價(jià)格持續(xù)上漲,，從年初1.3萬(wàn)元水平站上1.5萬(wàn)/噸大關(guān)(還曾觸及1.7萬(wàn)元高位),。在金屬價(jià)格紛紛大漲的市場(chǎng)條件下,，118家上市有色金屬公司中,，近9成實(shí)現(xiàn)盈利,。在供給側(cè)改革仍將深入推進(jìn)的2018年,，有色金屬行業(yè)還能延續(xù)今年“煤飛色舞”的火爆行情嗎?

　　在11月14日—17日于福州召開(kāi)的2017年中國(guó)國(guó)際鋁業(yè)大會(huì)上,，諸多行業(yè)專家級(jí)代表企業(yè)就鋁市前景及有色金屬產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革、去產(chǎn)能等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了深度探討,。而多數(shù)與會(huì)專家都對(duì)明年市場(chǎng)前景表示樂(lè)觀,。

　　“兩年前(大宗商品寒冬)我參加一個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)，沒(méi)有一家(鋁)企業(yè)盈利;昨天我參加中國(guó)鋁業(yè)高峰論壇,，260多人出席,，沒(méi)有一家鋁企虧損，全都是盈利的!”中鋁公司副總經(jīng)理,、中國(guó)鋁業(yè)高級(jí)副總裁盧東亮告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,。

　　作為中國(guó)最大的鋁生產(chǎn)商，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司(601600.SH)對(duì)市場(chǎng)冷暖感受最為深刻,。

　　盧東亮在鋁業(yè)大會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“我們近日發(fā)布的三季報(bào)大家都看到了,，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)225%，歸屬股東的凈利更是同比大增10倍,。真的是人努力,、天幫忙?！?/p>

　　據(jù)中國(guó)鋁業(yè)10月底發(fā)布的三季報(bào),，公司今年1—9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1398億,，同比增長(zhǎng)52%;凈利潤(rùn)13.56億元，同比增長(zhǎng)990.8555%(接近10倍);扣非凈利12億(去年同期為虧損8億),。值得注意的是今年第三季度,，單季營(yíng)收485億，歸屬凈利高達(dá)6億,。

　　所謂人努力,，是指中鋁公司自上而下開(kāi)展的扭虧脫困、轉(zhuǎn)型升級(jí)攻堅(jiān)戰(zhàn),。由于金融危機(jī)及大宗商品寒冬沖擊,，中國(guó)鋁業(yè)一度巨虧162億成為2014年上市公司“虧損王”。

　　當(dāng)年10月,，葛紅林空降中鋁集團(tuán)擔(dān)任黨組書(shū)記,、董事長(zhǎng)。以雷厲風(fēng)行著稱的葛紅林從履新伊始就給巨虧的中鋁開(kāi)出了“加減乘除”,、“精準(zhǔn)管理”等系列改革藥方,。在關(guān)停落后產(chǎn)能處置虧損資產(chǎn)的減法外，中國(guó)鋁業(yè)在主業(yè)上開(kāi)展了降本,、挖潛等數(shù)十項(xiàng)專項(xiàng)計(jì)劃;各子公司領(lǐng)導(dǎo)干部獎(jiǎng)金錢袋子與企業(yè)降本指標(biāo)掛鉤;全公司每天早上7：30召開(kāi)早調(diào)會(huì)……從2015年至今,，中國(guó)鋁業(yè)及中鋁集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好。扭虧,、盈利,、利潤(rùn)大增，連續(xù)多個(gè)季度的財(cái)報(bào)都給資本市場(chǎng)帶來(lái)驚喜,。

　　資本市場(chǎng)今年也對(duì)中國(guó)鋁業(yè)的業(yè)績(jī)大增給出了積極回應(yīng),。今年以來(lái)，中國(guó)鋁業(yè)在A股,、H股股價(jià)均接近翻倍,，成為國(guó)內(nèi)股市最閃亮的鋁業(yè)股。

　　盧東亮在回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問(wèn)時(shí)對(duì)明年信心滿滿,。他微笑著表示：“對(duì)于明年的展望,，我還是充滿信心的。畢竟,，中國(guó)鋁業(yè)最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,。我相信無(wú)論明年的市場(chǎng)如何變化，中國(guó)鋁業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)增強(qiáng)不少;隨著負(fù)債率不斷降低,，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也大大提高,。”

　　據(jù)其透露,，中國(guó)鋁業(yè)氧化鋁完全成本已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)前40%,，電解鋁完全成本已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)前45%,，下屬的廣西分公司、包頭鋁業(yè)等企業(yè)的完全成本競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)處于行業(yè)塔尖的位置,。

　　協(xié)會(huì)：2018年去產(chǎn)能,、環(huán)保政策不會(huì)放松

　　中國(guó)鋁業(yè)利潤(rùn)持續(xù)大增，其實(shí)也是中國(guó)有色金屬行業(yè)效益全面改善回暖的一個(gè)典型代表,。

　　以中國(guó)鋁業(yè),、廈門鎢業(yè)、云南銅業(yè)為代表的有色金屬行業(yè),，成為今年A股市場(chǎng)凈利增長(zhǎng)最快的第三大行業(yè),，前兩位也是同屬周期性行業(yè)中的煤炭和鋼鐵。

　　截至10月31日,，上市公司三季報(bào)披露完畢,。在118家有色金屬上市企業(yè)中,，近9成企業(yè)盈利,。其中，凈利增長(zhǎng)的共計(jì)79家,，13家扭虧,，14家凈利減少，5家減虧,，7家增虧,。值得一提的還有，今年前三季凈利增幅在10倍以上的企業(yè)有6家,，華友鈷業(yè)前三季歸屬上市股東凈利11.0億,，同比大增9723%。

　　“人努力”因素外,，政策導(dǎo)向“天幫忙”也給鋁價(jià)上漲,、企業(yè)利潤(rùn)提升提供了驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍和葛紅林等行業(yè)人士在演講中不約而同地提及行業(yè)企業(yè)效益改善的主因,，主要是由于供給側(cè)改革及去產(chǎn)能,、環(huán)保錯(cuò)峰限產(chǎn)政策大大改善了市場(chǎng)環(huán)境。

　　文獻(xiàn)軍稱,，近5年來(lái),，有色金屬行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能240萬(wàn)噸，鼓勵(lì)引導(dǎo)566萬(wàn)噸低競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)能退出市場(chǎng),?！敖衲辏袊?guó)政府更以前所未有的力度,，啟動(dòng)清理整頓電解鋁違法違規(guī)項(xiàng)目的專項(xiàng)行動(dòng),，并利用環(huán)境整治行動(dòng),，倒逼企業(yè)階段性關(guān)停產(chǎn)能，有效改善了市場(chǎng)供需,?！?/p>

　　今年4月，發(fā)改委,、工信部等多部委聯(lián)合出臺(tái)《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)工作方案的通知》(俗稱656號(hào)文),，文件明確提出要用6個(gè)月時(shí)間，通過(guò)企業(yè)自查,、地方核查,、專項(xiàng)抽查、督促整改4個(gè)階段,，全面完成電解鋁違規(guī)違法項(xiàng)目清理整頓工作,。

　　文獻(xiàn)軍表示，政府對(duì)電解鋁去產(chǎn)能的決心和執(zhí)行力度都可謂前所未有,。在文件下發(fā)后,，全國(guó)電解鋁行業(yè)很快就實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)“立即”：已建成違法違規(guī)產(chǎn)能立即關(guān)停(涉537萬(wàn)噸產(chǎn)能)、在建違規(guī)產(chǎn)能立即停建(涉產(chǎn)能619萬(wàn)噸),，“總共涉及1100多萬(wàn)噸產(chǎn)能,，有效遏制了電解鋁新增產(chǎn)能過(guò)快增長(zhǎng)的勢(shì)頭?！?/p>

　　受益于供給側(cè)改革帶動(dòng)的市場(chǎng)回暖,，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)季度,，全國(guó)8244家規(guī)模以上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44052億元,，同比增長(zhǎng)17.3%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1730.2億元，同比增長(zhǎng)50.9%,。

　　在去產(chǎn)能政策外,，環(huán)保政策全面收嚴(yán)也起到了催化劑作用。根據(jù)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》,，要求京津冀周邊“2+26”城市在取暖季電解鋁廠限產(chǎn)30%以上,，以停產(chǎn)電解槽的數(shù)量計(jì)。(北方取暖季從11月15日至次年3月15日);8月25日,，環(huán)保部等部委又印發(fā)了更為具體的攻略——《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》,，將限產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)1個(gè)月(從今年11月至2018年3月)。文件涉及的2+26城市也是電解鋁產(chǎn)能分布較為密集的地區(qū),。有分析師估算稱涉及電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約1156萬(wàn)噸/年,，占全國(guó)總運(yùn)行產(chǎn)能的31%。

　　文獻(xiàn)軍在回答記者對(duì)2018年鋁價(jià)是否會(huì)進(jìn)一步上漲時(shí)回應(yīng)稱：“我作為協(xié)會(huì)人士不便對(duì)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)。但我個(gè)人認(rèn)為,，明年,，國(guó)家對(duì)鋁行業(yè)的供給側(cè)改革政策，包括嚴(yán)控新增產(chǎn)能,、清理整頓違法違規(guī)產(chǎn)能,、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高、采暖季限產(chǎn)等政策力度,，絲毫不會(huì)放松,。我相信這些政策應(yīng)該會(huì)對(duì)供需平衡帶來(lái)影響?！?/p>

　　葛紅林在致辭中也強(qiáng)調(diào),，“當(dāng)前鋁行業(yè)去產(chǎn)能只能說(shuō)是暫時(shí)取得了階段性成果，長(zhǎng)期來(lái)看,，形勢(shì)依然嚴(yán)峻,。”接下來(lái),，全行業(yè)和中鋁公司在內(nèi)的龍頭企業(yè)“要堅(jiān)定不移的打好去產(chǎn)能的攻堅(jiān)戰(zhàn),、污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)!”

　　相對(duì)協(xié)會(huì)和企業(yè)負(fù)責(zé)人，分析師的觀點(diǎn)更為樂(lè)觀,。

　　廣發(fā)證券有色金屬首席分析師巨國(guó)賢認(rèn)為,，清理整頓疊加冬季限產(chǎn)，庫(kù)存有望出現(xiàn)拐點(diǎn),。預(yù)計(jì)2018年鋁行業(yè)將實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡。未來(lái)未申報(bào)不合規(guī)產(chǎn)能將關(guān)停,，鋁行業(yè)供小于求格局可期,，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將繼續(xù)上行。

　　據(jù)安泰科咨詢研究中心主任姚希之的樂(lè)觀預(yù)測(cè),，若未來(lái)3-6個(gè)月的采暖季限產(chǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期,，則電解鋁過(guò)剩壓力將得到緩解，運(yùn)行產(chǎn)能將有望降至3500萬(wàn)噸/年以下,。鋁錠庫(kù)存在2018年春節(jié)后將持續(xù)下降,。“在生產(chǎn)成本隨之高企的條件下,，明年上半年末,，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)具備進(jìn)一步上漲的可能?！睋?jù)其預(yù)測(cè),，屆時(shí)，上期所(SHFE)鋁價(jià)有望進(jìn)入18000元-20000元/噸區(qū)間,，而LME同期價(jià)格或更高于國(guó)內(nèi)水平,。