央廣網(wǎng)北京12月12日消息（記者王雨馨）12月11日晚間，央行公布11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)顯示,，11月新增信貸、社會(huì)融資規(guī)模增量,、M2相較上月均有所反彈,。專家分析稱，11月貨幣信貸增速高于市場預(yù)期,，經(jīng)濟(jì)活躍度有所提升,，結(jié)合社會(huì)融資數(shù)據(jù)可見，目前“脫虛向?qū)崱毙Ч@著,，預(yù)計(jì)未來這一趨勢繼續(xù),。

信貸投放超市場預(yù)期環(huán)比同比均大幅增加

數(shù)據(jù)顯示,，11月末,，本外幣貸款余額125.05萬億元,，同比增長12.6%。月末人民幣貸款余額119.55萬億元,，同比增長13.3%,，增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加1.12萬億元,，同比多增3281億元,。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，11月1.12萬億的信貸投放超出市場預(yù)期,，環(huán)比同比都大幅增加,。從結(jié)構(gòu)上看，住戶部門貸款增長依然較多,，短期貸款達(dá)2028億元,，中長期貸款增加4178億元?？梢?，樓市調(diào)控的效應(yīng)釋放得比預(yù)期更慢，當(dāng)然這其中可能也存在房地產(chǎn)市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因,。

企業(yè)信貸方面,，中長期貸款增加4178億元，在地方債務(wù)置換放緩的背景下,，企業(yè)與住戶部門的信貸投向占比顯然需要進(jìn)一步改善,，以持續(xù)推動(dòng)“脫虛向?qū)崱薄１韮?nèi)信貸的超預(yù)期增長,，結(jié)合社融數(shù)據(jù)可見,，目前“脫虛向?qū)崱钡男Ч秋@著的，預(yù)計(jì)未來這一趨勢繼續(xù),。

同時(shí),，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任曾剛向記者表示，11月貨幣信貸增速高于市場預(yù)期,，充分體現(xiàn)了銀行信貸對(duì)金融部門、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在不斷加強(qiáng),，經(jīng)濟(jì)活躍度在上升,。另外，明年一月份“定向降準(zhǔn)”政策開始正式實(shí)施,，銀行體系的流動(dòng)性狀況在短時(shí)間內(nèi)會(huì)有所好轉(zhuǎn),，信貸能力也會(huì)有所增強(qiáng)。

社會(huì)融資規(guī)模增量創(chuàng)歷史次高M(jìn)2反彈屬意料之中

據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月M2大幅反彈,，余額167萬億元,，同比增長9.1%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn),，比上年同期低2.3個(gè)百分點(diǎn),。對(duì)此，曾剛表示,，從M2增長速度來看,，盡管較10月份有小幅度反彈，但仍然維持在10%以下的低位上,?！斑@意味著宏觀去杠桿政策仍然在延續(xù)，未來一段時(shí)間為了保持宏觀上的降杠桿,，降低金融風(fēng)險(xiǎn),，預(yù)計(jì)貨幣政策依舊會(huì)維持相對(duì)穩(wěn)健、中性的狀態(tài),，貨幣流動(dòng)性會(huì)相對(duì)偏緊,。”曾剛指出,。

連平認(rèn)為,，11月份M2增速大幅反彈實(shí)屬意料之中。10月M2的回落主要是由于財(cái)政存款的大幅增加,，嚴(yán)重拖累了M2增速約0.3-0.4個(gè)百分點(diǎn),。“通常財(cái)政收支對(duì)M2的影響屬于擾動(dòng)式影響,，而并非趨勢性的,。”連平表示,，隨著11月財(cái)政存款下放,，此前對(duì)M2的擾動(dòng)影響也就減弱。加之11月貸款的超預(yù)期增長,，又成為推動(dòng)11月M2大幅反彈的又一重要因素,。

值得注意的是，11月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.6萬億元,，僅次于去年11月的1.8萬億元,，創(chuàng)下了歷史次高水平。曾剛表示,，這反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的投資,、融資比較活躍,，意味著中國的整體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷一段時(shí)間的結(jié)構(gòu)性調(diào)整后顯示出比較強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。

交通銀行金融研究中心(BFRC)分析稱,，短期貨幣政策將以維持市場流動(dòng)性平穩(wěn)跨年為主,。時(shí)至年末，央行近期調(diào)控可能更多地考慮跨年流動(dòng)性需求,。MPA,、流動(dòng)性監(jiān)管,、去杠桿帶來的負(fù)債端壓力,、貨幣市場利率上升、美國可能的加息等等都給年底金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性是否充足帶來不確定性,。為降低甚至消除這些不確定性的影響,，央行很可能更加加強(qiáng)預(yù)調(diào)和微調(diào)，以確保市場流動(dòng)性穩(wěn)定可控,。