如果上市時(shí)持有特權(quán)股份的創(chuàng)辦人離任,、逝世或轉(zhuǎn)讓持股,，這批特權(quán)股份馬上變回“一股一票”,，公司上市后也不可以再發(fā)行新的特權(quán)股份,。

港交所行政總裁李小加稱,，此次是香港市場(chǎng)近20多年以來最重大的一次上市改革,，改革后的主板將能聚集更多類型的上市公司,，尤其是高成長(zhǎng)創(chuàng)新公司來香港上市,。增加“不同投票權(quán)架構(gòu)”只是想把上市的大門開得更大一點(diǎn),，給投資者和市場(chǎng)的多一些選擇,。

李小加稱，相信在這次改革完成后,，港交所可以同時(shí)為上市公司和投資者提供更加豐富的選擇,，從而讓香港市場(chǎng)變得更加多元化、更富有活力,，讓香港這個(gè)國(guó)際金融中心更有全球競(jìng)爭(zhēng)力,。

提高創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板門檻

在放寬主板的同時(shí)，港交所提高了香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板的門檻,。港交所規(guī)定,，將取消創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人轉(zhuǎn)往主板上市的簡(jiǎn)化轉(zhuǎn)板申請(qǐng)程序，由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)往主板上市的申請(qǐng)人必須委任保薦人,，而且必須在遞交上市申請(qǐng)的最少兩個(gè)月前委任,。

此外,，港交所規(guī)定，將創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)人在上市時(shí)的預(yù)期最低市值由1億港元增加至1.5億港元,，并將創(chuàng)業(yè)板公司在上市時(shí)的最低公眾持股價(jià)值由3000萬增至4500萬港元,。將創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)人的現(xiàn)金流規(guī)定由最少2000萬港元提高至3000萬港元，同時(shí)規(guī)定所有創(chuàng)業(yè)板新股上市時(shí),，供散戶認(rèn)購(gòu)的公開發(fā)售部分不少于總發(fā)行量的10%,，并將創(chuàng)業(yè)板公司控股股東的上市后禁售期由1年延長(zhǎng)至2年，而主板上市公司的上市后禁售期規(guī)定則維持不變,。

而創(chuàng)業(yè)板上市的審批權(quán)力也發(fā)生了變化,。審批創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)的權(quán)力將由上市科交給上市委員會(huì)，收回審批權(quán)的時(shí)間為2018年就上市委員會(huì)決策制度進(jìn)行咨詢有結(jié)果后,。

除了創(chuàng)業(yè)板的門檻有所提高,，主板的上市門檻也有提高。港交所規(guī)定,，將主板上市申請(qǐng)人在上市時(shí)的預(yù)期最低價(jià)值由2億增至5億元,，并將主板公司在上市時(shí)的最低公眾持股價(jià)值由5000萬增至1.25億港元。

如何做好投資者保護(hù)

在2014年,，香港熱議“同股不同權(quán)”時(shí),，很多市場(chǎng)人士質(zhì)疑，與美國(guó)市場(chǎng)不同,，香港并沒有“集體訴訟”制度,，一旦實(shí)現(xiàn)“同股不同權(quán)”，很多小股東的利益可能會(huì)被控股股東所侵害,，因此在當(dāng)時(shí),，“同股不同權(quán)”在市場(chǎng)上反對(duì)聲音很高。

對(duì)此,，李小加稱,，在新的規(guī)則中，現(xiàn)有規(guī)則對(duì)于如何保護(hù)小股東的利益不受控股股東侵害所涉及的投資的保護(hù)措施,，絲毫沒有因?yàn)橐搿安煌镀睓?quán)”架構(gòu)而改變或者減少,，上市規(guī)則中新增的章節(jié)只是改變了以前只允許通過資本投入來獲取控股地位的規(guī)定，現(xiàn)在允許“新經(jīng)濟(jì)”公司通過合同(即公司章程)形式來獲取控股股東地位,，為了應(yīng)對(duì)未來有可能出現(xiàn)的新問題,、新風(fēng)險(xiǎn)，新的章節(jié)還將對(duì)這一權(quán)利設(shè)定更具針對(duì)性的特殊投資者保護(hù)措施,。