年初的定增新規(guī)要求定增市價發(fā)行,，規(guī)模不超過股本20%,，距上次發(fā)行股票不少于18個月等,，國軒高科并非不符合。31.18元/股的發(fā)行價還要高于公司二級市場的價格,，這或許正是公司終止定增改配股的因素之一,。

在定增出爐后，國軒高科的股價鮮有在定增價之上的表現,。對于定增對象來說,，一年的鎖定期還沒有開始就出現浮虧顯然不能接受，股價倒掛始終無法解決,，定增只能終止,。隨后的配股則讓原有股東無法選擇，要么賣出要么接受配股,，否則股價“打折”持股只有虧損,。

從3月初公告預案，到如今完成配股,，國軒高科順利完成融資計劃,。在配股說明書中，國軒高科也披露了公司的經營細節(jié),，疑問也由此而來,，其中的關鍵問題在于公司的采購金額難以說清。

采銷數據沖突

國軒高科曾經號稱動力鋰電池第一股,，2011-2013年,，公司生產的新能源汽車用鋰離子動力電池銷售收入在國內同行業(yè)公司中均排名第一，2013年,，國軒高科的市場份額約為20%,。

作為動力鋰電池行業(yè)的領軍企業(yè)，公司的主要客戶包括江淮,、金龍和中通客車（000957.SZ）等整車廠商,，前5大客戶占到了公司收入的六成以上。

以中通客車為例,，根據配股說明書,，2015年和2016年，中通客車及其下屬企業(yè)分別為國軒高科貢獻了1.71億元和8.66億元的收入,。中通客車的年報則顯示,，公司2015年第5大供應商和2016年第2大供應商分別獲得采購金額1.71億元和8.65億元。雖然中通客車沒有披露具體的采購對象,，根據雙方的金額來看,，基本一致的信息可以得到相互印證。

然而,，國軒高科披露的采購金額和不止一家供應商披露的收入金額有差異,，如果僅僅是幾百萬元的差異還可以說的通，相差上千萬元又該如何解釋呢,？

天賜材料（002709.SZ）及其下屬企業(yè)是國軒高科2014年第2大供應商,，公司向其采購金額為3218萬元；2015-2016年及2017上半年分別采購了4383萬元,、8411萬元和6703萬元,，一直是公司第5大供應商。

根據天賜材料年報,，2014年,，天賜材料第2大客戶為公司貢獻了3334萬元的收入；2015年,，天賜材料第3大客戶帶來了4360萬元的收入,，第4大客戶則貢獻4267萬元的收入；2016年,，天賜材料第5大客戶貢獻的收入為8434萬元,。

對比國軒高科和天賜材料公布的采購和收入金額可以清楚的看到，兩家公司相差最多的2014年,，也不過是僅僅百余萬元的區(qū)別,，2015年和2016年相差更是只有20余萬元。這樣并非明顯的不同是可以接受的,。