剛剛披露招股書(shū)的寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司(A17325.SZ)毛利率與國(guó)軒高科接近。2014-2016年及2017年上半年,寧德時(shí)代毛利率分別為25.73%,、38.64%,、43.7%和37.49%。然而,,單就動(dòng)力電池毛利率來(lái)講,寧德時(shí)代的毛利率也仍然難以媲美國(guó)軒高科。
2014-2016年及2017年上半年,,國(guó)軒高科動(dòng)力電池的毛利率分別為50.99%、48.7%,、48.71%和37.91%,,寧德時(shí)代的動(dòng)力電池毛利率為23.73%、41.40%,、44.84%和37.05%,。
寧德時(shí)代2016年的收入接近150億元,國(guó)軒高科的總收入還不到50億元,,且兩家的主要客戶都是下游的主流整車(chē)企業(yè),,規(guī)模更小的國(guó)軒高科如何能夠獲得與自身規(guī)模不符的毛利率呢?
國(guó)軒高科的解釋是,,“動(dòng)力電池正極材料由公司自產(chǎn),,且電池組銷(xiāo)售時(shí)包括BMS等配套組件,因此,,公司毛利率高于單一生產(chǎn)電池組的可比公司,。”
在最初借殼上市時(shí),,國(guó)軒高科對(duì)自身的高毛利解釋稱(chēng),,動(dòng)力電池是新興行業(yè),且公司在行業(yè)中排名第一,規(guī)?;a(chǎn)使得國(guó)軒高科動(dòng)力電池產(chǎn)品的單位成本得以降低,,毛利率相應(yīng)提高。既然如此,,如今比亞迪,、寧德時(shí)代和堅(jiān)瑞沃能的規(guī)模都數(shù)倍于國(guó)軒高科了,其毛利率為何還不如國(guó)軒高科呢,?
(責(zé)任編輯:蔣檸潞)