中國證券投資基金協會副會長鐘蓉薩認為,，通過資產配置和風險控制讓養(yǎng)老金投資更安全,。養(yǎng)老金投資目標是保值增值,，是為了保證退休生活質量不下降,。這包括兩個問題，一是本金虧損風險,，二是投資收益不足的風險,。所以如何平衡安全性和收益性之間的關系，是未來第三支柱個人賬戶安排中必須要考慮的問題,。

鐘蓉薩表示,，首先，不能將安全性簡單地理解為絕對保本,?？此票１荆瑢嶋H上是在轉嫁風險,，可能引發(fā)系統性風險,。在我國養(yǎng)老金的現行制度里，也沒有保本的字樣,。所以在設計個人養(yǎng)老產品時要避免強化保本的概念,，保本保收益不可持續(xù)。在全球低利率的大環(huán)境下,，全球投資收益都在下降,，很多國家的固定給付型(DB)養(yǎng)老金難以維持，都在向固定繳費型(DC),、給予個人投資選擇權的方向發(fā)展,。如果過分強調保本，建立第三支柱并沒有真正降低國家的負擔,。

　　利用特性進行投資

中歐基金管理有限公司董事長竇玉明表示,，養(yǎng)老金投資要充分利用好養(yǎng)老金的特性。養(yǎng)老金具有三方面特性,。一是在時間維度上,，養(yǎng)老金投資期限可以很長,；二是在流動性維度上，養(yǎng)老金投資不太需要流動性,，不要求今天存,、明天取,；三是養(yǎng)老金投資還可以承受波動性,，由于持有時間長，中間產生波動性沒關系,。

具體來看，養(yǎng)老金投資可以簡化為三類資產投資,，一是現金類,，二是債券類，三是股權類,，應提高投資回報率,。他預測，未來現金回報率約為2%,，債券類資產回報率約為5%,，而股權資產回報率約在10%到20%之間。

“社?；鹜ㄟ^參與公司治理實現價值增值是非常重要的一個方面,。”北京師范大學公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華表示,，社?；鹱鳛闄C構投資者，要做積極的投資者而不是被動的投資者,，或者不能作為消極的投資者,。積極的投資者要參與投資企業(yè)的公司治理，要關注公司治理好的企業(yè),、優(yōu)秀的企業(yè),，尤其是在中國目前公司治理普遍不太理想的情況下更是如此，更要著眼公司治理好的企業(yè),。一方面,，對所投資的企業(yè)形成約束和激勵；另一方面,，可以實現企業(yè)價值持續(xù)增長,，而不是短期增長，最終實現雙贏,。