近日，國際貨幣基金組織（IMF）第四次上調(diào)今明兩年中國經(jīng)濟增長預期至6.8%和6.5%,，一些國際知名投行近期也紛紛上調(diào)了對中國的經(jīng)濟增長預期,。

近年來，我國保持貨幣政策穩(wěn)健中性,，根據(jù)市場需求和預期變化,，在保持市場流動性基本穩(wěn)定的同時，把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置,，防范金融高杠桿帶來的風險,，抑制資產(chǎn)價格泡沫，引導資金“脫虛向?qū)崱?，推動金融機構(gòu)回歸服務實體經(jīng)濟的本源,。今年以來，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好證實了我國貨幣金融政策的有效性,。

對內(nèi)來看,，穩(wěn)健貨幣政策、金融穩(wěn)健運行支撐我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好,。上半年,，我國GDP增速達6.9%，下半年有望繼續(xù)保持,；同時,，我國進出口快速增長，經(jīng)常賬戶盈余將繼續(xù)收窄,，財政收入穩(wěn)步增長,，物價水平保持穩(wěn)定。在“三去一降一補”的背景下,，我國經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不斷改善,，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型取得了積極進展。

今年前三季度,，金融對實體經(jīng)濟保持著較大的支持力度,，我國新增人民幣貸款11.16萬億元,，同比多增9980億元，超出市場預期,；同期,，社會融資規(guī)模增量為15.67萬億元，同比多增2.21萬億元,，增速較為平穩(wěn),。

雖然市場上降準的聲音不斷，但貨幣政策仍然保持定力,，不能太松,，也不能太緊。如果在此時“大水漫灌”,，會加劇經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲,，導致物價、資產(chǎn)價格過快上漲等一系列“不良反應”,；反之,，如果貨幣政策過快收緊，將不利于達成穩(wěn)增長的目標,，容易加大經(jīng)濟下行壓力,。

結(jié)合外因分析，我國貨幣政策同樣須保持定力,。國際金融危機以來,，世界主要經(jīng)濟體復蘇勢頭強勁，如美歐等國就業(yè)水平創(chuàng)下國際金融危機以來的新高,。在此背景下,，IMF等國際組織對今年的全球經(jīng)濟增長向好信心充足。然而,，主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇情況不一,，貨幣政策走向分化，也給我國貨幣政策帶來了挑戰(zhàn),。

我國在制定貨幣政策時,，不僅要考慮到美歐等國貨幣政策變化帶來的溢出效應，同時還需要考慮我國貨幣政策對其他國家?guī)淼挠绊?。如美國貨幣政策收緊的同時,，俄羅斯、巴西等國仍然實行寬松的貨幣政策,，我國貨幣政策一方面要應對部分經(jīng)濟體貨幣政策走向緊縮帶來的全球流動性下降,；另一方面還要避免我國貨幣政策變化對其他國家產(chǎn)生較大的影響。因此,，在保持穩(wěn)健同時加強預調(diào)微調(diào)是當前我國貨幣政策的理性選擇,。

穩(wěn)健也并不意味著一成不變,。貨幣政策的側(cè)重點在不同時段和不同條件下有所不同，在保持穩(wěn)健總基調(diào)的同時,，會根據(jù)形勢變化預調(diào)微調(diào),、靈活把握。正如央行有關(guān)負責人所說,，在經(jīng)濟過熱的時候及時“踩剎車”,，存在過快下行風險的時候適當“加油門”。

在貨幣政策保持穩(wěn)健的同時,，當前,，我國把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置，防范金融高杠桿帶來的風險,、抑制資產(chǎn)價格泡沫,。我國因城施策，采取了一系列抑制房地產(chǎn)泡沫的措施,。今年一季度，金融監(jiān)管機構(gòu)引導金融機構(gòu)加強對表外業(yè)務的風險管理,，嚴控同業(yè),、銀行理財、委外等業(yè)務,，引導資金更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟,，嚴控期限錯配和杠桿投資。與此同時,，針對資本市場,、保險公司等，監(jiān)管層強化了一系列風險防控措施要求,，成效已經(jīng)顯現(xiàn),。

9月30日，中國人民銀行宣布將從明年起對普惠金融實施定向降準,。隨后,，有人質(zhì)疑這是否代表中國貨幣政策轉(zhuǎn)向。實際上,，對普惠金融實施定向降準政策并不改變穩(wěn)健貨幣政策的總體取向,，反而是對金融機構(gòu)的一種正向激勵機制，有助于促進金融資源向普惠金融傾斜,，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),，本質(zhì)上是一種結(jié)構(gòu)性政策。我國貨幣政策仍將堅持穩(wěn)健基調(diào)不變,。10月12日至13日,，央行行長周小川出席二十國集團（G20）財長和央行行長會議時就強調(diào),，中國將繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并不斷綜合施策,，補短板,、去杠桿，警惕并防控影子銀行,、房地產(chǎn)市場泡沫等風險,。

接下來，穩(wěn)健中性的貨幣政策將繼續(xù)引導我國貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長,，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好的貨幣金融環(huán)境,。（陳果靜）