1985年美國(guó)還是世界上最大的債權(quán)國(guó)，現(xiàn)在早已是最大的債務(wù)國(guó),。40年前,，美國(guó)國(guó)債號(hào)稱“金邊債券”，現(xiàn)在快成了“燙手山芋”,。據(jù)美國(guó)財(cái)政部統(tǒng)計(jì),，2016年全球31家央行共拋售了近4000億美元的美國(guó)國(guó)債。2017年10月美國(guó)財(cái)政部宣布不再發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債了,。2017年12月初,，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在講話中說，每當(dāng)想起沉重的美國(guó)國(guó)債她便夜不能寐,。

稅改推升經(jīng)濟(jì)預(yù)期

2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的利好因素是實(shí)施特朗普稅改法案,。這對(duì)個(gè)人普遍減稅會(huì)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng),，可謂立竿見影；對(duì)GDP的增長(zhǎng)也會(huì)迅速見效,。它不僅有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì),，也有利于世界經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槊绹?guó)的消費(fèi)品絕大多數(shù)源自海外進(jìn)口,，這對(duì)中國(guó)及廣大發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)大對(duì)美國(guó)出口是個(gè)利好因素,。

特朗普稅改法案對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加投資是個(gè)利好因素，有利于美國(guó)實(shí)施再工業(yè)化,，也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新,，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看也是個(gè)利好因素。

美國(guó)是世界上跨國(guó)公司最多的國(guó)家,，跨國(guó)公司的利潤(rùn)60%～80%的利潤(rùn)來源于海外,。稅改法案希望這些跨國(guó)企業(yè)資本回流不是件易事,。因?yàn)樗婕暗缴a(chǎn)成本、產(chǎn)業(yè)集群化和不菲的回流成本,。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來講它還是有利于資本在國(guó)內(nèi)投資,，對(duì)資本外流能起到一定的抑制作用。

特朗普稅改也會(huì)帶動(dòng)和促進(jìn)世界范圍內(nèi)的稅制改革,。全世界有不少國(guó)家的企業(yè)稅高于美國(guó),，這就迫使這些國(guó)家調(diào)整稅率,。

由此判斷,，2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)比2017年略好一些，GDP有望增長(zhǎng)2.6%～2.7%,。

2019年距2009年大衰退剛好10年，與西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退的周期剛好吻合?，F(xiàn)在,，包括美國(guó)在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測(cè)2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)衰退。筆者認(rèn)為,，即使發(fā)生衰退也只是一次溫和性衰退,，畢竟這次美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的時(shí)間比較長(zhǎng)，但始終沒有達(dá)到繁榮,。

（作者系清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級(jí)研究員）