就廣義角度來看，貨幣電子化對現(xiàn)有體系的沖擊最為深遠(yuǎn),，因其直接影響貨幣供給的統(tǒng)計(jì)范疇,、貨幣傳導(dǎo)機(jī)制、支付清算的效率等,。由于數(shù)字化時(shí)代的到來,，可納入“準(zhǔn)貨幣”的資產(chǎn)類型不斷增加，使得著眼于貨幣數(shù)量的政策操作與宏觀指標(biāo)間的相關(guān)性,、聯(lián)動(dòng)性逐漸弱化,。就狹義角度來看，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣,，其自身的“貨幣屬性”并不突出,，更多被作為特殊的資產(chǎn)或商品，因此其實(shí)質(zhì)影響往往不在貨幣層面,，而在金融市場與金融穩(wěn)定方面,。

現(xiàn)有的貨幣、金融體系并非是自然演進(jìn)的,，而是法律限制或政府管制的必然結(jié)果,。雖然加密數(shù)字貨幣存在眾多缺陷，但也是具有價(jià)值的實(shí)驗(yàn),，尤其是在超主權(quán)貨幣探索方面,。與貴金屬貨幣,、信用貨幣的價(jià)值依托有所不同，其面向的是數(shù)據(jù)時(shí)代的“交易基準(zhǔn)共識”的發(fā)掘,。當(dāng)然,，如果受到太多價(jià)格波動(dòng)、投機(jī)炒作,、通縮限制等影響,，加密數(shù)字貨幣在支付功能方面無法真正落地，則只能距離“貨幣實(shí)驗(yàn)”越來越遠(yuǎn),，或者成為某種特殊的基礎(chǔ)“數(shù)字資產(chǎn)”,，或者在歷史長河中曇花一現(xiàn)。

（楊 濤 作者為中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長助理）