目前,，這一趨勢已經(jīng)初顯端倪,。從美國通脹結(jié)構(gòu)來看,，２０１７年７月至今，PCE同比增速領(lǐng)先核心PCE,，與上一輪美國通脹走高階段（２０１５年９月至２０１６年１２月）截然相反,，表明源于國際油價(jià)的輸入型通脹正在顯現(xiàn)。從全球角力局勢來看,，中美貿(mào)易戰(zhàn)談判分歧巨大,、難以彌合，特朗普政府宣布退出伊朗核協(xié)議,，全球供給側(cè)恐將再度遭到嚴(yán)重的成本沖擊,。此外，歷史經(jīng)驗(yàn)亦顯示,，上世紀(jì)六十年代至今,，美國通脹上行期通常是單邊主義行動(dòng)的高發(fā)期，爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和局部軍事沖突的可能性大幅提升,。

美國通脹是信號器,，引導(dǎo)全球“真加息”周期提速,。隨著全球通脹新周期的開啟，全球貨幣政策和金融市場將產(chǎn)生連鎖反應(yīng),。在正向反饋循環(huán)的支撐下,，本輪美國通脹上行的方向穩(wěn)健、節(jié)奏漸強(qiáng),?；诖耍覀冾A(yù)判,，２０１８年美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派加息有望提速,，全年加息次數(shù)將大概率達(dá)到４次，后３次加息預(yù)計(jì)將發(fā)生在６月,、９月和１２月,。由此引領(lǐng)，“美國主動(dòng)緊縮,、中國相機(jī)抉擇,、歐日被動(dòng)緊縮”的格局得以鞏固，全球“真加息”周期有望提速推進(jìn),。

２０１７年第三季度以來,，Ｇ２０經(jīng)濟(jì)體的通脹水平、政策利率,、１０年期利率同步上行,，全球通脹周期、加息周期的共振已經(jīng)初步形成,，未來有望得到進(jìn)一步增強(qiáng),。受此影響，２０１８年全球市場的三類結(jié)構(gòu)性機(jī)遇值得長期關(guān)注,。其一,，全球股市跑贏債市。從大類資產(chǎn)配置來看,，受到利率上漲,、通脹上行的雙重打擊，固定收益類資產(chǎn)總體將告別低利率時(shí)代的繁榮,，權(quán)益類資產(chǎn)則有望獲得更好的長期回報(bào),。其二，“新經(jīng)濟(jì)+新興市場”協(xié)同發(fā)力,。隨著全球貨幣政策正?；崴偻七M(jìn)，全球投資重心將繼續(xù)由貨幣幻覺轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),。其中,，從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看,，新經(jīng)濟(jì)將全面崛起，新科技革命內(nèi)嵌于消費(fèi)升級的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合最富增長潛力,。從地域分布來看,，全球多元化漲潮方興未艾，新興市場邊際上升動(dòng)力有望強(qiáng)于發(fā)達(dá)市場,。其三,，金融業(yè)迎來估值再發(fā)現(xiàn)。對于傳統(tǒng)行業(yè)而言,，全球加息周期的加速有利于擴(kuò)大貸款利息和存款利息之間的凈息差,，金融業(yè)的盈利空間預(yù)計(jì)將穩(wěn)步反彈。而中國金融市場超預(yù)期的對外開放,，亦將為全球大型金融機(jī)構(gòu)提供新的增長源泉,。