目前，這一趨勢(shì)已經(jīng)初顯端倪,。從美國(guó)通脹結(jié)構(gòu)來(lái)看，２０１７年７月至今，PCE同比增速領(lǐng)先核心PCE,，與上一輪美國(guó)通脹走高階段（２０１５年９月至２０１６年１２月）截然相反，表明源于國(guó)際油價(jià)的輸入型通脹正在顯現(xiàn),。從全球角力局勢(shì)來(lái)看,，中美貿(mào)易戰(zhàn)談判分歧巨大、難以彌合,，特朗普政府宣布退出伊朗核協(xié)議,，全球供給側(cè)恐將再度遭到嚴(yán)重的成本沖擊。此外,，歷史經(jīng)驗(yàn)亦顯示,，上世紀(jì)六十年代至今，美國(guó)通脹上行期通常是單邊主義行動(dòng)的高發(fā)期,，爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和局部軍事沖突的可能性大幅提升,。

美國(guó)通脹是信號(hào)器，引導(dǎo)全球“真加息”周期提速,。隨著全球通脹新周期的開(kāi)啟,，全球貨幣政策和金融市場(chǎng)將產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。在正向反饋循環(huán)的支撐下,，本輪美國(guó)通脹上行的方向穩(wěn)健,、節(jié)奏漸強(qiáng)?；诖?，我們預(yù)判，２０１８年美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派加息有望提速,，全年加息次數(shù)將大概率達(dá)到４次,，后３次加息預(yù)計(jì)將發(fā)生在６月、９月和１２月,。由此引領(lǐng),，“美國(guó)主動(dòng)緊縮、中國(guó)相機(jī)抉擇,、歐日被動(dòng)緊縮”的格局得以鞏固,，全球“真加息”周期有望提速推進(jìn)。

２０１７年第三季度以來(lái),，Ｇ２０經(jīng)濟(jì)體的通脹水平,、政策利率、１０年期利率同步上行,，全球通脹周期,、加息周期的共振已經(jīng)初步形成,，未來(lái)有望得到進(jìn)一步增強(qiáng)。受此影響,，２０１８年全球市場(chǎng)的三類結(jié)構(gòu)性機(jī)遇值得長(zhǎng)期關(guān)注,。其一，全球股市跑贏債市,。從大類資產(chǎn)配置來(lái)看,，受到利率上漲、通脹上行的雙重打擊,，固定收益類資產(chǎn)總體將告別低利率時(shí)代的繁榮,，權(quán)益類資產(chǎn)則有望獲得更好的長(zhǎng)期回報(bào)。其二,，“新經(jīng)濟(jì)+新興市場(chǎng)”協(xié)同發(fā)力,。隨著全球貨幣政策正常化提速推進(jìn),，全球投資重心將繼續(xù)由貨幣幻覺(jué)轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),。其中，從細(xì)分結(jié)構(gòu)來(lái)看,，新經(jīng)濟(jì)將全面崛起,，新科技革命內(nèi)嵌于消費(fèi)升級(jí)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合最富增長(zhǎng)潛力。從地域分布來(lái)看,，全球多元化漲潮方興未艾，新興市場(chǎng)邊際上升動(dòng)力有望強(qiáng)于發(fā)達(dá)市場(chǎng),。其三,，金融業(yè)迎來(lái)估值再發(fā)現(xiàn)。對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)而言,，全球加息周期的加速有利于擴(kuò)大貸款利息和存款利息之間的凈息差,，金融業(yè)的盈利空間預(yù)計(jì)將穩(wěn)步反彈。而中國(guó)金融市場(chǎng)超預(yù)期的對(duì)外開(kāi)放,，亦將為全球大型金融機(jī)構(gòu)提供新的增長(zhǎng)源泉,。