目前,，這一趨勢已經(jīng)初顯端倪。從美國通脹結構來看,，２０１７年７月至今,，PCE同比增速領先核心PCE，與上一輪美國通脹走高階段（２０１５年９月至２０１６年１２月）截然相反,，表明源于國際油價的輸入型通脹正在顯現(xiàn),。從全球角力局勢來看，中美貿易戰(zhàn)談判分歧巨大,、難以彌合,，特朗普政府宣布退出伊朗核協(xié)議，全球供給側恐將再度遭到嚴重的成本沖擊,。此外,，歷史經(jīng)驗亦顯示，上世紀六十年代至今,，美國通脹上行期通常是單邊主義行動的高發(fā)期,，爆發(fā)貿易戰(zhàn)和局部軍事沖突的可能性大幅提升。

美國通脹是信號器,，引導全球“真加息”周期提速,。隨著全球通脹新周期的開啟，全球貨幣政策和金融市場將產(chǎn)生連鎖反應,。在正向反饋循環(huán)的支撐下,，本輪美國通脹上行的方向穩(wěn)健、節(jié)奏漸強,?；诖耍覀冾A判,，２０１８年美聯(lián)儲的鷹派加息有望提速,，全年加息次數(shù)將大概率達到４次，后３次加息預計將發(fā)生在６月,、９月和１２月,。由此引領，“美國主動緊縮,、中國相機抉擇,、歐日被動緊縮”的格局得以鞏固，全球“真加息”周期有望提速推進,。

２０１７年第三季度以來,，Ｇ２０經(jīng)濟體的通脹水平、政策利率,、１０年期利率同步上行,，全球通脹周期、加息周期的共振已經(jīng)初步形成,，未來有望得到進一步增強,。受此影響，２０１８年全球市場的三類結構性機遇值得長期關注,。其一,，全球股市跑贏債市。從大類資產(chǎn)配置來看,，受到利率上漲,、通脹上行的雙重打擊,，固定收益類資產(chǎn)總體將告別低利率時代的繁榮，權益類資產(chǎn)則有望獲得更好的長期回報,。其二,，“新經(jīng)濟+新興市場”協(xié)同發(fā)力。隨著全球貨幣政策正?；崴偻七M,，全球投資重心將繼續(xù)由貨幣幻覺轉向實體經(jīng)濟,。其中,，從細分結構來看，新經(jīng)濟將全面崛起,，新科技革命內嵌于消費升級的強強聯(lián)合最富增長潛力,。從地域分布來看，全球多元化漲潮方興未艾,，新興市場邊際上升動力有望強于發(fā)達市場,。其三，金融業(yè)迎來估值再發(fā)現(xiàn),。對于傳統(tǒng)行業(yè)而言,，全球加息周期的加速有利于擴大貸款利息和存款利息之間的凈息差，金融業(yè)的盈利空間預計將穩(wěn)步反彈,。而中國金融市場超預期的對外開放,，亦將為全球大型金融機構提供新的增長源泉。