日前,，多家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)發(fā)布了下半年市場(chǎng)投資展望,。各方一致認(rèn)為，雖然下半年全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng),，但發(fā)展不均衡和不確定性上升,，疊加全球金融環(huán)境收緊預(yù)期,，未來(lái)全球市場(chǎng)分化走勢(shì)進(jìn)一步凸顯，審慎選擇性投資成為波動(dòng)性上升環(huán)境中的必要選擇,。

全球經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)雖然明顯,，但未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性進(jìn)一步上升。貝萊德集團(tuán)首席多資產(chǎn)策略師伊莎貝爾·馬特奧·拉格表示,，全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加,。當(dāng)前，利好因素包括美國(guó)的財(cái)政刺激措施有望推高資本開支及增長(zhǎng)潛力,；不利因素包括貿(mào)易爭(zhēng)端等,。貿(mào)易爭(zhēng)端雖然暫時(shí)不會(huì)嚴(yán)重破壞全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但全球貿(mào)易出現(xiàn)的緊張關(guān)系可能會(huì)打擊投資氣氛及商業(yè)信心,，導(dǎo)致企業(yè)延遲甚至取消投資,。

同時(shí),，全球經(jīng)濟(jì)的總體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍難掩全球增長(zhǎng)失衡現(xiàn)象?；ㄆ煦y行表示,，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均數(shù)據(jù)掩蓋了各國(guó)以及各國(guó)內(nèi)部在推動(dòng)增長(zhǎng)和通脹動(dòng)力方面的差異性?；ㄆ?月份維持對(duì)2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.4%的預(yù)測(cè)不變,，但德國(guó)、葡萄牙,、瑞典和瑞士等成熟經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)遭到下調(diào),。

失衡的第二大表現(xiàn)則是各大經(jīng)濟(jì)體通脹和央行政策的分歧加劇。匯豐銀行下半年展望表示,，北美通脹表現(xiàn)較強(qiáng),，在歐洲、日本和新興市場(chǎng)則較低,。美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好進(jìn)一步加息,，其他成熟市場(chǎng)央行則處于寬松狀態(tài)。同時(shí),，各新興市場(chǎng)之間亦存在政策分歧,。

在上述情況下，各大機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)分化和波動(dòng)性將進(jìn)一步加強(qiáng),。匯豐表示,，在美國(guó)通脹、各經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)分化走勢(shì)的大環(huán)境下,，金融市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)的通脹沖擊,。這會(huì)導(dǎo)致利率加快上行，對(duì)全球各經(jīng)濟(jì)體造成多米諾骨牌效應(yīng),。此外,，由于目前的環(huán)境頗為復(fù)雜，亦存在主要央行可能出現(xiàn)政策失誤的風(fēng)險(xiǎn),。