綜合情況，8月工業(yè)增長率比7月提高的概率較大,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍,，資金循環(huán)情況較順暢，近期的經(jīng)濟運行應(yīng)該呈現(xiàn)出穩(wěn)中趨升的發(fā)展態(tài)勢,。

■中國經(jīng)濟時報記者 陳婧

近日,，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.7%，為年內(nèi)次高點,，比上月上升0.3個百分點,。8月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4%，比上月回落1.1個百分點,。對此,，業(yè)內(nèi)人士表示，結(jié)合8月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI指數(shù)可以看出,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍,，資金循環(huán)情況較順暢，同時,，非制造業(yè)總體仍延續(xù)擴張態(tài)勢,。近期的經(jīng)濟運行應(yīng)該呈現(xiàn)出穩(wěn)中趨升的發(fā)展態(tài)勢。未來整個經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長的概率較大,，增長底部已經(jīng)總體建立,?！　?/p>

制造業(yè)PMI回升國內(nèi)外市場需求總體平穩(wěn)

此前，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示,，8月份制造業(yè)PMI指數(shù)呈現(xiàn)以下特點：8月份供需雙雙繼續(xù)改善,。在國內(nèi)市場向好的帶動下，進(jìn)口穩(wěn)中有升,。結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷推進(jìn),，部分傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè),、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè),、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)PMI持續(xù)位于擴張區(qū)間，本月增速均有所加快,。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群對中國經(jīng)濟時報記者表示,，可以看到，雖然今年4月份和7月份的一些經(jīng)濟指標(biāo)有向下調(diào)整,，但經(jīng)濟增速換擋的底部已經(jīng)建立,，很快就調(diào)整上去了，這表明月度經(jīng)濟指標(biāo)的下行和過去趨勢性的下行完全不同,。不論是5月主要經(jīng)濟指標(biāo)的走穩(wěn),，還是8月第一個經(jīng)濟指標(biāo)——制造業(yè)PMI的回升并持續(xù)13個月在榮枯線以上都支持這一判斷。

張立群具體分析說,，生產(chǎn)指數(shù)提高了0.6個百分點,，意味著8月份的工業(yè)增長率相比7月份有所提高。另外,，和需求相關(guān)的指標(biāo),，包括新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)以及在手訂單指數(shù)等有一些波動,。其中,，8月份新訂單指數(shù)上升0.3個百分點，新出口訂單指數(shù)下降0.5個百分點,，表明出口增速有下降趨勢,，但是下降幅度不是很大。在手訂單指數(shù)下降0.2個百分點,，主要反映了企業(yè)的交貨,、銷售等速度都在提高。而新訂單和出口訂單是主要的補充渠道,，新訂單指數(shù)有所提高,，出口訂單指數(shù)有所下降，表明國內(nèi)外市場向著不同方向變化,，但是上升和下降幅度都不大,，支持經(jīng)濟增長平穩(wěn)的市場需求的條件目前仍在繼續(xù)保持,，綜合判斷國內(nèi)外市場需求總體平穩(wěn)。此外,，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的指標(biāo),，比如采購量指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù),、進(jìn)口指數(shù)等都在上升,，特別是對未來生產(chǎn)經(jīng)營的預(yù)期指數(shù)也在提高，表明市場信心在增強,，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動仍保持活躍狀態(tài),。

“綜合以上情況，8月工業(yè)增長率比7月提高的概率較大,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍,，資金循環(huán)情況較順暢，近期的經(jīng)濟運行應(yīng)該呈現(xiàn)出穩(wěn)中趨升的發(fā)展態(tài)勢,?！睆埩⑷罕硎尽,！　?/p>

經(jīng)濟增速換擋的底部已經(jīng)建立

雖然制造業(yè)PMI多個分項指標(biāo)呈現(xiàn)樂觀趨勢,，但是，有觀點認(rèn)為,，8月PMI數(shù)據(jù)也揭示出一些潛在風(fēng)險。首先,，8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期主要是因為黑色系等大宗商品的價格提振,，而大宗商品價格的上漲又主要是由于環(huán)保督查和限產(chǎn)等短期因素。由此,，由于8月底大宗商品價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯的高位震蕩走勢,，未來隨著價格效應(yīng)的逐漸消退，經(jīng)濟高點可能會出現(xiàn),。此外,，出口方面，雖然9月是中國的出口旺季,，但人民幣可能依然堅挺,，同時，美國等國家可能出臺針對中國的貿(mào)易壁壘和貿(mào)易摩擦也不能忽視,，這將對外貿(mào)環(huán)境產(chǎn)生不利影響,，外需前景依然不容樂觀。

此外,，國家統(tǒng)計局還發(fā)布了8月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4%,，比上月回落1.1個百分點,。趙慶河表示，這主要是受不利天氣等因素影響,，建筑業(yè)生產(chǎn)活動有所放緩,，但與去年同期基本持平，繼續(xù)保持在臨界點之上,，非制造業(yè)總體仍延續(xù)擴張態(tài)勢,。

張立群認(rèn)為，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)仍保持在53%以上,，比制造業(yè)水平高,，而且持續(xù)時間長，反映出非制造業(yè)總體發(fā)展平穩(wěn)的態(tài)勢沒改變,。但是,，應(yīng)當(dāng)注意到，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月下降1.1個百分點,，其變化與金融活動有所降溫,，以及房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)等土建活動降溫有關(guān)。此外,，后者與8月份的天氣因素影響關(guān)系密切,，例如臺風(fēng)、高溫,、強降雨等,，對土木建設(shè)、在外的施工活動影響較大,，也值得關(guān)注,。

據(jù)了解，今年6月以來,，非制造業(yè)PMI指標(biāo)持續(xù)下滑,，從6月的54.9%下降至8月的53.4%，九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清點評認(rèn)為,，進(jìn)一步從5個分類指標(biāo)看,，除去投入品價格、銷售價格出現(xiàn)進(jìn)一步回升,，新訂單指標(biāo),、從業(yè)人員、業(yè)務(wù)活動預(yù)期均出現(xiàn)一定程度的下降,，表明非制造業(yè)的擴張速度有所放緩,。另外，鄧海清提醒道,，中國經(jīng)濟三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)中,，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過50%,，未來如果非制造業(yè)PMI指標(biāo)進(jìn)一步下滑，將可能導(dǎo)致經(jīng)濟增速放緩,。

而張立群預(yù)計,，未來整個經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長的概率較大，增長底部已經(jīng)總體建立,，新的增長特征主要表現(xiàn)為經(jīng)濟增長沿著中高速增長的水平線小幅波動,，不會像過去有持續(xù)向下滑落的態(tài)勢，這個特征在未來會越來越鮮明,。