上市公司半年報(bào)已全部披露完畢，險(xiǎn)資持股路徑浮出“水面”,。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，險(xiǎn)資多數(shù)偏好制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè),、信息傳輸,、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及金融業(yè)。隨著A股站上3300點(diǎn)的階段性高位,，險(xiǎn)資投資邏輯出現(xiàn)分化,。

險(xiǎn)資大幅加倉(cāng)金融地產(chǎn)

從新增持股看，中國(guó)人壽,、工銀安盛人壽,、前海人壽和華夏人壽等4家保險(xiǎn)公司持股數(shù)量均超過(guò)500萬(wàn)股。其中，中國(guó)人壽新增神火股份860.50萬(wàn)股,。

從新進(jìn)或增持公司的行業(yè)來(lái)看,，保險(xiǎn)公司最青睞制造業(yè)，在新進(jìn)或增持股票的177家公司中,，制造業(yè)公司占據(jù)103席,。

從新進(jìn)或增持的力度來(lái)看，保險(xiǎn)公司偏向金融業(yè)和房地產(chǎn),，農(nóng)業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行、保利地產(chǎn),、華夏銀行和浦發(fā)銀行等5家公司股票增持?jǐn)?shù)量位列前五,，均超過(guò)4億股。值得注意的是,，在保險(xiǎn)公司重倉(cāng)流通股持股數(shù)量變動(dòng)的前十位中,，浦發(fā)銀行獨(dú)占三席，均由富德生命人壽旗下產(chǎn)品買(mǎi)入,，數(shù)量均超過(guò)2億股,。

持倉(cāng)個(gè)股表現(xiàn)良好

業(yè)內(nèi)人士指出，估值合理的大盤(pán)藍(lán)籌股一向得到險(xiǎn)資偏愛(ài),，每當(dāng)階段行情出現(xiàn)時(shí),，險(xiǎn)資會(huì)對(duì)藍(lán)籌股進(jìn)行波段操作，但這并不意味著險(xiǎn)資輕視個(gè)股,。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述被大量新進(jìn)增持或減持的個(gè)股半年報(bào)大多表現(xiàn)良好,。

獲得中國(guó)人壽青睞的神火股份在報(bào)告期內(nèi)盈利表現(xiàn)搶眼,。由于煤炭和電解鋁價(jià)格高位運(yùn)行，神火股份上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.4億元,，同比增長(zhǎng)18.53%；利潤(rùn)總額8.69億元,，同比增長(zhǎng)40.14%；扣非后的凈利潤(rùn)5.76億元,，同比大增1107.15%,。分析人士認(rèn)為，由于供給側(cè)改革和環(huán)保政策執(zhí)行力度超預(yù)期,，煤炭?jī)r(jià)格能保持目前高位運(yùn)行,；電解鋁下半年供需將由緊平衡發(fā)展為短缺，具備較強(qiáng)漲價(jià)預(yù)期，將繼續(xù)助力公司業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng),。

富德生命人壽旗下產(chǎn)品大量增持的浦發(fā)銀行2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入833.54億元,，同比增長(zhǎng)1.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)281.65億元,，同比增長(zhǎng)5.21%,。

被新近買(mǎi)入股票數(shù)量最多的農(nóng)業(yè)銀行和保利地產(chǎn)上半年表現(xiàn)同樣亮眼。農(nóng)業(yè)銀行2017年上半年凈利潤(rùn)增速3.23%,，凈利息收入增速創(chuàng)兩年新高,，對(duì)公貸款增速較快，存款及活期存款占比進(jìn)一步提升,，不良貸款實(shí)現(xiàn)雙降,。保利地產(chǎn)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入544.6億元，同比減少1.3%,；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)56.5億元,，同比增長(zhǎng)13.9%；凈資產(chǎn)收益率為6.2%,，同比減少0.6個(gè)百分點(diǎn),。

險(xiǎn)資布局或分化

隨著A股站上3300點(diǎn)的階段性高位，險(xiǎn)資投資邏輯出現(xiàn)分化,。有人認(rèn)為,，在標(biāo)的選擇上有可操作空間，下半年有業(yè)績(jī)和“故事”共同支撐的個(gè)股有獲利可能性,。另有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,，權(quán)益類(lèi)投資比例應(yīng)有所控制，且適當(dāng)向防御性板塊傾斜,。

“我們看好大型銀行,、獨(dú)立發(fā)電商、醫(yī)療保健及食品飲料,。長(zhǎng)期來(lái)看,，投資者應(yīng)多關(guān)注結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)下的優(yōu)秀公司，從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)再平衡(服務(wù)業(yè)比重上升,、投資從產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)轉(zhuǎn)向‘新經(jīng)濟(jì)’等)中獲益,。”某險(xiǎn)企人士認(rèn)為,。

另有多位險(xiǎn)企人士認(rèn)為,，當(dāng)前行情下不會(huì)大幅減倉(cāng)，會(huì)在保持當(dāng)前較高倉(cāng)位的基礎(chǔ)上做一些微調(diào),。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這一波行情并沒(méi)有走完,，市場(chǎng)大概率會(huì)在一個(gè)上有頂、下有底的區(qū)間徘徊,。九月中旬以前,，周期和金融是更值得重點(diǎn)關(guān)注的方向。受環(huán)保因素的影響,，周期類(lèi)的品種盈利改善顯著,。同時(shí)，由于周期性的盈利改善,，銀行的盈利質(zhì)量也相對(duì)有恢復(fù),，壞賬減少很多。

中國(guó)平安集團(tuán)首席投資官陳德賢表示,，當(dāng)前險(xiǎn)資權(quán)益投資占總規(guī)模水平合理,，個(gè)股選擇仍會(huì)集中于高分紅、低估值的標(biāo)的,。到今年年底,，平安投資組合的比例會(huì)維持在目前水平，不會(huì)產(chǎn)生太大變化,。