上市公司半年報已全部披露完畢,，險資持股路徑浮出“水面”,。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，險資多數(shù)偏好制造業(yè),、批發(fā)和零售業(yè),、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及金融業(yè)。隨著A股站上3300點的階段性高位,，險資投資邏輯出現(xiàn)分化,。

險資大幅加倉金融地產(chǎn)

從新增持股看，中國人壽,、工銀安盛人壽,、前海人壽和華夏人壽等4家保險公司持股數(shù)量均超過500萬股。其中,，中國人壽新增神火股份860.50萬股,。

從新進或增持公司的行業(yè)來看，保險公司最青睞制造業(yè),，在新進或增持股票的177家公司中,，制造業(yè)公司占據(jù)103席。

從新進或增持的力度來看,，保險公司偏向金融業(yè)和房地產(chǎn),，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行,、保利地產(chǎn),、華夏銀行和浦發(fā)銀行等5家公司股票增持數(shù)量位列前五，均超過4億股,。值得注意的是,，在保險公司重倉流通股持股數(shù)量變動的前十位中，浦發(fā)銀行獨占三席,，均由富德生命人壽旗下產(chǎn)品買入,，數(shù)量均超過2億股。

持倉個股表現(xiàn)良好

業(yè)內(nèi)人士指出,，估值合理的大盤藍籌股一向得到險資偏愛,，每當(dāng)階段行情出現(xiàn)時，險資會對藍籌股進行波段操作,，但這并不意味著險資輕視個股,。

中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述被大量新進增持或減持的個股半年報大多表現(xiàn)良好,。

獲得中國人壽青睞的神火股份在報告期內(nèi)盈利表現(xiàn)搶眼,。由于煤炭和電解鋁價格高位運行，神火股份上半年業(yè)績大幅增長,，實現(xiàn)營業(yè)收入92.4億元,，同比增長18.53%；利潤總額8.69億元,，同比增長40.14%,；扣非后的凈利潤5.76億元,，同比大增1107.15%。分析人士認為,，由于供給側(cè)改革和環(huán)保政策執(zhí)行力度超預(yù)期，煤炭價格能保持目前高位運行,；電解鋁下半年供需將由緊平衡發(fā)展為短缺,，具備較強漲價預(yù)期，將繼續(xù)助力公司業(yè)績加速增長,。

富德生命人壽旗下產(chǎn)品大量增持的浦發(fā)銀行2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入833.54億元,，同比增長1.44%；實現(xiàn)歸母凈利潤281.65億元,，同比增長5.21%,。

被新近買入股票數(shù)量最多的農(nóng)業(yè)銀行和保利地產(chǎn)上半年表現(xiàn)同樣亮眼。農(nóng)業(yè)銀行2017年上半年凈利潤增速3.23%,，凈利息收入增速創(chuàng)兩年新高,，對公貸款增速較快，存款及活期存款占比進一步提升,，不良貸款實現(xiàn)雙降,。保利地產(chǎn)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入544.6億元，同比減少1.3%,；歸屬于上市公司股東凈利潤56.5億元,，同比增長13.9%；凈資產(chǎn)收益率為6.2%,，同比減少0.6個百分點,。

險資布局或分化

隨著A股站上3300點的階段性高位，險資投資邏輯出現(xiàn)分化,。有人認為,，在標(biāo)的選擇上有可操作空間，下半年有業(yè)績和“故事”共同支撐的個股有獲利可能性,。另有觀點認為,，權(quán)益類投資比例應(yīng)有所控制，且適當(dāng)向防御性板塊傾斜,。

“我們看好大型銀行,、獨立發(fā)電商、醫(yī)療保健及食品飲料,。長期來看,，投資者應(yīng)多關(guān)注結(jié)構(gòu)性趨勢下的優(yōu)秀公司，從中國的經(jīng)濟再平衡(服務(wù)業(yè)比重上升,、投資從產(chǎn)能過剩行業(yè)轉(zhuǎn)向‘新經(jīng)濟’等)中獲益,?！蹦畴U企人士認為。

另有多位險企人士認為,，當(dāng)前行情下不會大幅減倉,，會在保持當(dāng)前較高倉位的基礎(chǔ)上做一些微調(diào)。

業(yè)內(nèi)人士認為,，這一波行情并沒有走完,，市場大概率會在一個上有頂、下有底的區(qū)間徘徊,。九月中旬以前,，周期和金融是更值得重點關(guān)注的方向。受環(huán)保因素的影響,，周期類的品種盈利改善顯著,。同時，由于周期性的盈利改善,，銀行的盈利質(zhì)量也相對有恢復(fù),，壞賬減少很多。

中國平安集團首席投資官陳德賢表示,，當(dāng)前險資權(quán)益投資占總規(guī)模水平合理,，個股選擇仍會集中于高分紅、低估值的標(biāo)的,。到今年年底,，平安投資組合的比例會維持在目前水平，不會產(chǎn)生太大變化,。