前期的龍頭白酒家電已經(jīng)不再是“帶頭大哥”,，對于沒有踏上這波周期股和金融股行情的基金經(jīng)理們,，內(nèi)心可能是比較痛苦的。當(dāng)A股已經(jīng)站上3300點(diǎn)的階段性高位,，是勇敢一搏,，還是原地觀望，市場對于能否繼續(xù)突破分歧亦不小,。

　　一位中型基金公司的基金經(jīng)理擔(dān)心這一輪很難跑贏同行了,，“今年我的倉位一直都是比較高的，最近的行情在金融股和周期股,，這一輪我做得都不太好,。”板塊輪動,，踏錯了就是踏錯了,，而對于是否調(diào)整到這兩個板塊,，他心里也非常猶豫。

　　關(guān)鍵點(diǎn)位的突破,，讓市場做多的情緒積聚,，此前悲觀的預(yù)期也得到修正。9月1日兩市高開后震蕩走高,，早盤能源,、資源等周期股領(lǐng)漲權(quán)重，題材股繼續(xù)反彈,。Wind顯示,，A股資金凈流出67億元，建筑,、房地產(chǎn),、電子元器件、家用電器,、汽車零部件流出居前,。兩市54只股票漲停，1856只個股實(shí)現(xiàn)上漲,，上漲個股略有增加,，賺錢效應(yīng)繼續(xù)。

　　作為本輪行情上漲的先行指標(biāo)的券商股,，證金公司功不可沒,。在九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清看來，中國版“平準(zhǔn)基金”似乎已經(jīng)成為了“牛市發(fā)動機(jī)”,。突破3300點(diǎn)開啟股票牛市第二階段的關(guān)鍵幾乎全是政策因素：證金公司增持券商股,、去產(chǎn)能漲價行情、雄安新區(qū)概念,、混改概念,。“對于市場而言,，緊跟政策意圖”是中國股市投資的不二法門,；但對于政策層而言，或許需要更加理性地引導(dǎo)市場,?！?/p>

　　對于行情的延續(xù)性，市場普遍謹(jǐn)慎,。賽亞資本董事長羅偉冬表示,，A股大牛市的到來尚未得到有效確認(rèn)，需要十九大后管理層對A股市場的定調(diào),，關(guān)注管理層態(tài)度以及新規(guī)劃出臺的情況,。大盤暫時會突破并上行至一個新的箱體,，在3300點(diǎn)至3600點(diǎn)之間震蕩。

　　投資邏輯生變

　　3300點(diǎn)了,，此時的投資者該何去何從,？不妨看看風(fēng)向標(biāo)在做什么——財(cái)報(bào)“泄露”了國家隊(duì)的投資邏輯。

　　隨著中報(bào)披露完畢,，社保基金,、國家隊(duì),、養(yǎng)老金二季度在A股活躍的身影浮出水面。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，證金公司合計(jì)持有403只個股,，持股市值達(dá)到7272.82億元。而此次半年報(bào)“準(zhǔn)舉牌”現(xiàn)象頻現(xiàn),，共有19只個股證金持股比例達(dá)4.98%以上,，其中包括海通證券、西南證券,、光大證券,、興業(yè)證券、東方證券等多家券商,。而建行和中國銀行被證金公司大幅減持,，減持?jǐn)?shù)量超過20億股，此外還減持中國平安3億股,。