低估與誤判

　　而那些可能錯(cuò)過3300點(diǎn)行情之投資者又經(jīng)歷了怎樣的策略“偏差”,？

　　北京某私募人士在最新的投資前瞻中寫道,，“得承認(rèn),，短期策略確實(shí)存在失誤?！痹诎嗽轮醒?，他還維持短期看空市場(chǎng)的判斷，上漲個(gè)股依舊是存量資金的博弈,，需要耐心等待市場(chǎng)的反彈,。

　　多位券商資管、私募人士,、基金經(jīng)理在接受《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》記者采訪時(shí)表示低估了本輪市場(chǎng)的走勢(shì),。“沒想到短短一兩周,，A股就走完了我們之前的預(yù)期,?！?/p>

　　在“煤超瘋”、“鋼鐵俠”等周期股引領(lǐng)的“煤飛色舞剛花濺”之后,，券商股異軍突起,，保險(xiǎn)、銀行等金融股引領(lǐng)指數(shù)向上突破,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，按總市值加權(quán)平均計(jì)算，8月份,，煤炭,、有色金屬、鋼鐵和非銀金融板塊的漲幅居前,，分別上漲25.84%,、19.46%、17.69%,、12.63%,。有色板塊，寒銳鈷業(yè)截至8月28日連續(xù)四個(gè)漲停板,，鵬欣資源累計(jì)兩個(gè)漲停板；四只鋼鐵股——柳鋼股份,、韶鋼松山,、新鋼股份、安陽鋼鐵于8月30日同時(shí)漲停,；截至8月31日的5個(gè)交易日,，中國銀河、浙商證券漲幅超過20%以上,，華安證券,、華泰證券漲幅也在16%以上。

　　今年5月份以來,，A股持續(xù)走高,，8月31日當(dāng)周突破3300點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位，最高站上3381.935點(diǎn),。國家隊(duì),、社保基金,、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)投資者二季度持股表現(xiàn)亮眼,，增量資金跑步入場(chǎng)。wind數(shù)據(jù)顯示,，8月份成交量9399億股,，成交額11.19萬億元,，比七月份的8262億股和9.72億元分別上漲13.76%和15.12%。兩融余額持續(xù)走高,，從7月份的8000多億元到8月份的站穩(wěn)9000億元,，截至8月30日，滬深兩融余額9401.24億元,，其中融資余額9351.28億元,。

　　雖然倉位和投資標(biāo)的上都沒有出現(xiàn)太大的錯(cuò)誤，上述私募人士仍在反思究竟邏輯為何出現(xiàn)失誤,?！俺鲇谑糯笾熬S穩(wěn)的考慮，重倉了銀行股,，雖然確實(shí)也漲了,，但卻是基于基本面的改善，之前太悲觀了,，我的邏輯和市場(chǎng)邏輯不一樣,。盡管結(jié)果沒吃虧，也只能說贏得很僥幸,?！?/p>

　　上述中型基金經(jīng)理也犯了同樣的錯(cuò)誤，但他卻踏空了這輪行情,?！斑@次滬指站上3300本質(zhì)上是對(duì)中國悲觀預(yù)期的一個(gè)修正，今年以來經(jīng)濟(jì)基本面在各個(gè)領(lǐng)域大幅比之前預(yù)期的要好,。消費(fèi),、周期表現(xiàn)比預(yù)期好，上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)也是超預(yù)期,，銀行資產(chǎn)質(zhì)量也大幅改善,。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)很好，逆轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期,?！?/p>