雖然對(duì)后續(xù)行情持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，但是北京某券商資管人士告訴記者,，突破關(guān)鍵點(diǎn)位之后，還是會(huì)選擇加倉(cāng),?！斑@波行情還沒(méi)有走完，機(jī)構(gòu)不會(huì)減倉(cāng),，而是會(huì)選擇參與進(jìn)來(lái),。3300點(diǎn)突破之后，之前沒(méi)看好的機(jī)構(gòu),，其實(shí)都很痛苦,，向上的空間也有限,，因?yàn)?500-3600是之前籌碼非常密集的一個(gè)階段，不少套牢盤(pán)在這個(gè)階段積壓,?！?/p>

　　“新周期之辨”

　　顯而易見(jiàn),，上述低估與誤判或源于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定,。

　　這場(chǎng)關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的激辯將國(guó)內(nèi)券商最頂尖的首席大佬們劃分為兩個(gè)陣營(yíng)。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平,、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文、中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅,、九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清等首席們積極擁抱新周期,。任澤平更是在最近的浦銀安盛基金2017年投資高峰論壇上振臂高呼,，“相信新周期就像相信真愛(ài)”，好像一個(gè)人談戀愛(ài),，前幾年一直失戀，以至于當(dāng)真愛(ài)來(lái)敲門(mén),，都不再相信愛(ài)情了,。

　　當(dāng)前是新周期的起點(diǎn)和底步,，任澤平的邏輯是，經(jīng)過(guò)六年多市場(chǎng)出清,，疊加供給側(cè)改革和環(huán)保督查,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正站在新周期的底部和起點(diǎn)上,。新周期的核心是：產(chǎn)能周期的第三個(gè)階段,，產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升,、剩者為王,、企業(yè)盈利改善,、銀行不良率下降,、資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)、為新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張蓄積能量,。

　　高善文也在最近的研報(bào)中表示，至少可以確認(rèn)一個(gè)重要的階段性的底部正在形成,，這個(gè)底部也許不是三年五年重要的底部,，但可能是一個(gè)重要的階段性的底部,。

　　多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期似乎也在印證新周期派的觀點(diǎn),。8月份,，中國(guó)制造業(yè)PMI為51.7%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn),，為年內(nèi)次高點(diǎn),，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期8月數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)回落,。今年以來(lái)各個(gè)月均穩(wěn)定在51%-52%之間的擴(kuò)張區(qū)間。中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.4%,，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，總體仍延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì),。

　　工業(yè)產(chǎn)成品“去庫(kù)存”持續(xù)推進(jìn),，利潤(rùn)率同比進(jìn)一步提高。2017年1-7月份,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.2%,，增速比1-6月份放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，7月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%,，受季節(jié)因素影響,，增速比6月份放緩2.6個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.97%,，同比提高0.33個(gè)百分點(diǎn),，增幅比6月份加大0.04個(gè)百分點(diǎn)。