今年以來,，國內(nèi)以ICO（ICO英文簡稱Initial Coin Offering）模式，通過首次代幣發(fā)行,，進(jìn)行區(qū)塊鏈項目融資的活動大量涌現(xiàn),。早期投資者通過向項目發(fā)起人支付比特幣或以太幣等主流虛擬貨幣，以獲得項目發(fā)起方基于區(qū)塊鏈技術(shù)初始產(chǎn)生的加密數(shù)字代幣,，并期待代幣將來在交易機構(gòu)交易后,，價格升值帶來巨大潛在收益。ICO原本為正規(guī)的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項目融資帶來巨大的便利,。

在2016年以前,，ICO尚局限于一個小圈子內(nèi)，投資人主要是理解區(qū)塊鏈技術(shù)的專業(yè)人士,。但自2017年年初以來,，由于ICO融資的便利，許多騙子混進(jìn)來,。ICO的融資對象在中國開始由小眾滲透至大眾市場,，大量完全不具備風(fēng)險承受能力、完全不了解區(qū)塊鏈技術(shù)的散戶型投資者蜂涌而至,，幻想一夜暴富,。據(jù)筆者向區(qū)塊鏈專業(yè)人士調(diào)研，當(dāng)前高達(dá)90％以上的ICO項目涉嫌欺詐,。因此,，ICO已經(jīng)由助力區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)融資的高效工具，化身為大量騙子非法集資的手段,。

這種創(chuàng)新型融資模式在此前沒有任何相關(guān)法律規(guī)定,，亦無明確對應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)。發(fā)起ICO項目不需要任何監(jiān)管機構(gòu)審批即可向公眾募資,。大部分ICO項目未設(shè)定投資者門檻,，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動等多項違法行為,，嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟金融秩序,。因此，中國人民銀行等七部委于2017年9月4日發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》,，指出ICO向投資者籌集比特幣,、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為,。央行及時叫停ICO項目,，去除其中存在的風(fēng)險，正當(dāng)其時,！

一些ICO項目發(fā)起人抱著幻想,，認(rèn)為其向公眾募集的是比特幣等所謂主流虛擬貨幣,，而非法定貨幣,，比特幣等所謂虛擬貨幣不屬于社會資金,，因此，相關(guān)行為不屬于非法融資或集資的范疇,，試圖借機消逍遙法外,。

然而,，根據(jù)《刑法》與最高人民法院于2010年公布的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，非法集資行為只要同時涉及以下四個要件,，即應(yīng)當(dāng)認(rèn)為刑法第一百七十條規(guī)定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”,，其分別是：（1）未經(jīng)有權(quán)機構(gòu)批準(zhǔn)吸收資金；（2）通過網(wǎng)絡(luò)等媒體向社會公開宣傳,；（3）承諾在一定期限內(nèi)以貨幣,、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報,；（4）向不特定對象吸收資金,。