本報記者 谷楓 北京報道

提起資本運作的創(chuàng)新和靈活,，九鼎投資近幾年在資本市場的輾轉(zhuǎn)騰挪堪稱經(jīng)典樣本。在這一過程中,，九鼎系成功利用資本市場完成了全牌照的布局,。

這筆非公開發(fā)行從始至終見證了九鼎系在資本市場的融資運作,，如今這一方案終止也意味著九鼎系在資本市場的運作或許要熟悉現(xiàn)今的監(jiān)管節(jié)奏。

兩次關(guān)鍵點

九鼎系在資本市場翻江倒海始于2014年掛牌新三板,。這也是私募基金管理機構(gòu)掛牌新三板的第一次嘗試,。

“九鼎當時的選擇還是讓市場驚訝了一下，在那個時點,，新三板市場仍是較為邊緣的市場,，行業(yè)內(nèi)對其掛牌新三板都持有一定的保留態(tài)度。”硅谷天堂一位中高層人士9月5日對記者表示,。

九鼎首創(chuàng)了基金LP持有份額轉(zhuǎn)換為股權(quán)的方式,，這也讓九鼎在新三板的第一筆融資就高達35.37億。

“在當時來說,，市場很少有質(zhì)疑LP轉(zhuǎn)股是否合理,。”一位九鼎投資內(nèi)部的人士9月6日對記者講道,。

隨后九鼎再接再厲,，于當年開啟了另一輪大額融資，融資總額為22億元,。正是登陸新三板后的兩筆天量融資,，為九鼎系擴張金融版圖打下堅實的基礎(chǔ)?；谏鲜龅馁Y本運作，2015年九鼎先后拿下了公募基金和券商的牌照,，向金控平臺的方向再進一步,。

2015年11月初，九鼎集團宣布完成了一筆總規(guī)模為100億的融資,，這也讓九鼎成為了新三板歷史上累計融資額最大的企業(yè)之一,。

作為最先登陸新三板的私募機構(gòu)，九鼎系已經(jīng)不滿足于僅僅在新三板市場進行其資本運作的創(chuàng)新,。

與此同時,，九鼎私募業(yè)務(wù)在注入上市公司的同時公布了一筆重磅的非公開發(fā)行計劃，擬募資120億元用于基金份額出資,、“小巨人” 計劃兩個項目,。

監(jiān)管之靴落下

然而在2015年末，就在九鼎系準備繼續(xù)利用多層次資本市場繼續(xù)擴張之時,，監(jiān)管之靴終于落下,，九鼎投資以及其他PE等類金融企業(yè)利用資本市場融資的政策已經(jīng)收緊。

“證監(jiān)會已經(jīng)叫停私募股權(quán)投資機構(gòu)掛牌新三板,。對于已經(jīng)審核通過但未掛牌項目,，股轉(zhuǎn)公司將請示證監(jiān)會處理意見；其余在審項目暫停,，何去何從尚需等待,。請大家酌情暫停此類項目的申報準備工作，改制工作是否繼續(xù)建議與客戶協(xié)商確定,?！?/p>

2015年12月底這樣一則消息開始傳播，21世紀經(jīng)濟報道記者也第一時間從監(jiān)管層處證實了這一消息,。事實上,，不僅僅是掛牌,，包括已掛牌機構(gòu)的融資以及并購重組也均被暫停。