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2017-09-21 11:07:27    中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

  港股估值的提升,是否意味著目前港股價(jià)格已經(jīng)比較了?對(duì)此,石琳認(rèn)為港股估值優(yōu)勢(shì)仍較明顯,。數(shù)據(jù)顯示,,年初至今,,盡管港股整體表現(xiàn)優(yōu)異,,由于兩地上市的股票中A,、H股的不同走勢(shì),以及匯率變動(dòng)的影響,,港股估值折讓未減反增,。截至919日收盤,恒生AH溢價(jià)指數(shù)超過129%,。此外,,從長(zhǎng)期投資價(jià)值看來(lái),2016年恒生指數(shù)股息率為3.7%,,明顯高于滬深3002.1%,。

  與港股市場(chǎng)上豐富的指數(shù)化產(chǎn)品相比,目前內(nèi)地港股通基金主動(dòng)管理型產(chǎn)品占比更加大,。隨著國(guó)內(nèi)投資者投資港股的意愿正在不斷提升,,在具體的投資類型上,恒生前?;鹬笖?shù)及量化投資部基金經(jīng)理?xiàng)顐フJ(rèn)為,,指數(shù)化產(chǎn)品或?yàn)閲?guó)內(nèi)投資者提供多樣化的參與港股市場(chǎng)的投資工具。

  伴隨著指數(shù)化投資的快速發(fā)展,,市場(chǎng)上的指數(shù)基金標(biāo)的已經(jīng)從第一代的規(guī)模指數(shù),、第二代的風(fēng)格、行業(yè)和板塊指數(shù)發(fā)展到目前的第三代指數(shù)基金即Smart Beta指數(shù),。

  “Smart Beta是一種介于主動(dòng)與被動(dòng)之間的投資方式,,與傳統(tǒng)指數(shù)通常采用市值加權(quán)的被動(dòng)投資方式不同,Smart Beta基于規(guī)則或量化方法來(lái)編制指數(shù),,通過主動(dòng)增加對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)因子的暴露以獲得超額收益,。楊偉表示,Smart Beta本質(zhì)上是一種指數(shù)化的被動(dòng)管理策略,,旨在通過選股以及權(quán)重的優(yōu)化,,以期獲得相對(duì)于傳統(tǒng)指數(shù)的一定超額收益。以恒生指數(shù)公司開發(fā)的一只Smart Beta指數(shù)——恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)為例,。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,截至919日,,自201093日恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)基點(diǎn)日以來(lái),,該指數(shù)總回報(bào)為99.50%,同期恒生總回報(bào)指數(shù)漲幅為73.15%,。相對(duì)于恒生指數(shù),,有接近26%的超額收益,。

  楊偉表示,近年國(guó)內(nèi)Smart Beta指數(shù)發(fā)展的背后還有投資風(fēng)險(xiǎn)分散,、投資成本較低,、投資組合透明等原因,這些優(yōu)勢(shì)都使楊偉看好指數(shù)化投資的未來(lái),。我們希望在指數(shù)化投資發(fā)展上能夠追求一些創(chuàng)新跟突破,,以便為投資者提供更具投資性價(jià)比的指數(shù)化產(chǎn)品,以及更精細(xì)的港股資產(chǎn)配置的工具,。

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