張明告訴《國際金融報》記者，“發(fā)生這種連續(xù)性的巨額贖回，一種可能性是公司基本面管理層出了問題,，影響投資者信心，產(chǎn)品凈值長期下滑,，不盈利；還有一種可能性是投資者已經(jīng)提前知道了公司或者產(chǎn)品的某種重大負(fù)面事件,，在事件爆發(fā)前紛紛逃離,?！?/p>

“鬧心事”不止　

除去頻繁的巨額贖回,，國海證券的集合資管計劃還曾遇到過強(qiáng)制贖回,、提前終止,、進(jìn)取委托人違約等“鬧心事”,。

強(qiáng)制贖回是指未經(jīng)投資者提出贖回申請,，而由管理人或基金注冊登記人根據(jù)既定業(yè)務(wù)規(guī)則對投資者持有基金份額強(qiáng)制進(jìn)行贖回處理,。

國海證券的兩個新三板集合資管計劃“國海金貝殼新三板1號”,、“國海金貝殼2號”分別于2017年7月31日及6月30日發(fā)生強(qiáng)制贖回,，強(qiáng)贖本金比例分別為91.77%、85%,，幾乎相當(dāng)于變相“退出”,。

此外,，記者發(fā)現(xiàn)，2017年3月9日,，國海證券公告稱,，對“國海證券賦稟穩(wěn)健避險2號集合資產(chǎn)管理計劃（分級）”運(yùn)作情況進(jìn)行自查，因在杠桿比例等方面不符合要求,，“本計劃擬于2017年3月15日提前終止”,。

2016年12月20日，國海證券發(fā)布“國海明利股份1號集合資產(chǎn)管理計劃進(jìn)取級委托人違約”的公告,，稱“截至2016年12月19日,，本集合計劃銀行托管專戶未收到進(jìn)取級委托人劃入的追加資金，進(jìn)取級委托人已經(jīng)違反了《資產(chǎn)管理合同》的約定,，出現(xiàn)了違約行為”,。緊接著23日，進(jìn)取級委托人未追加資金,，再次出現(xiàn)了違約行為,。

內(nèi)控不嚴(yán)埋“暗礁”　

產(chǎn)品頻出問題的背后顯示出國海證券資管業(yè)務(wù)的式微。

因為2016年12月“蘿卜章”事件東窗事發(fā),，國海證券遭到了證監(jiān)會的嚴(yán)厲處罰,，資管、投行等多條業(yè)務(wù)線規(guī)模受到影響,。

證監(jiān)會對國海證券暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年,、暫停新開證券賬戶業(yè)務(wù)一年，暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件一年,。

“這已經(jīng)算是比較重的處罰了,。而且給國海證券業(yè)務(wù)帶來的影響是雙重性的，除了一年不能發(fā)新產(chǎn)品,，原來的產(chǎn)品到期也要結(jié)束掉,。”滬上某券商從業(yè)人員告訴《國際金融報》記者,。

從另一方面來說,，該事件也反映出國海證券內(nèi)部控制等諸多方面存在問題。

證監(jiān)會已對國海證券債券交易業(yè)務(wù),、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),、以及與之相關(guān)的內(nèi)部控制、合規(guī)管理,、風(fēng)險管理等事項,，進(jìn)行了全面的現(xiàn)場檢查。檢查發(fā)現(xiàn)，國海證券存在內(nèi)部管理混亂,、合規(guī)風(fēng)控失效,、違規(guī)事項多發(fā)等問題。