據(jù)新華社電 正如市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)20日宣布將從今年10月份開(kāi)始縮減總額高達(dá)4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表,，以逐步收緊貨幣政策,。美聯(lián)儲(chǔ)為何要“縮表”？“縮表”會(huì)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生什么影響,？

與通過(guò)加息直接提高資金成本相比,，“縮表”等于直接從市場(chǎng)抽離基礎(chǔ)貨幣,，對(duì)流動(dòng)性的影響較大。由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”已有充分預(yù)期,，總體反應(yīng)較為溫和,。決定公布之后，美股道瓊斯指數(shù)小幅下滑,，但此后很快收復(fù)失地,；美元指數(shù)走強(qiáng)，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣紛紛下跌,，黃金價(jià)格下跌,，多數(shù)大宗商品價(jià)格攀升,。

有分析認(rèn)為，“縮表”將收緊美元流動(dòng)性,，給美元帶來(lái)升值壓力,，新興市場(chǎng)將面臨本幣貶值和資金外流等挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布消息后,，美元指數(shù)從91.66附近躍升至92.6附近,。美元走強(qiáng)，非美貨幣相對(duì)走弱,，人民幣也不例外,。21日，人民幣對(duì)美元匯率早盤(pán)在岸和離岸市場(chǎng)一度跌破6.6,，隨后又收復(fù)了這一關(guān)口,。人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.5867，較前一交易日下跌197個(gè)基點(diǎn),。

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示,，美元瞬間拉升和前期持續(xù)下跌有關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)的“縮表”消息只是給了美元一個(gè)反彈動(dòng)力,，也似乎對(duì)人民幣形成壓力。但放到全球市場(chǎng)看,，人民幣的反應(yīng)是適度的,。

今年以來(lái)，人民幣兌美元累計(jì)升值6%左右,?！鞍殡S國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好，市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的回報(bào)預(yù)期趨于改善,，人民幣匯率在年內(nèi)或仍將穩(wěn)健運(yùn)行,。美聯(lián)儲(chǔ)縮表不會(huì)對(duì)人民幣形成明顯的外部壓力?！?評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青說(shuō),。

中長(zhǎng)期來(lái)看，“縮表”將直接影響美債供需關(guān)系,，推動(dòng)美債收益率上升,。一旦美國(guó)長(zhǎng)端利率上升，或許會(huì)影響中美利差,。中美十年期國(guó)債利差有望保持在120至150BP左右,，利差保護(hù)較為充分，資金大規(guī)模外流壓力可控,。