據(jù)新華社電 正如市場預(yù)期,，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)20日宣布將從今年10月份開始縮減總額高達(dá)4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表,，以逐步收緊貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)為何要“縮表”,？“縮表”會(huì)對中國產(chǎn)生什么影響,？

與通過加息直接提高資金成本相比，“縮表”等于直接從市場抽離基礎(chǔ)貨幣,，對流動(dòng)性的影響較大,。由于市場對美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”已有充分預(yù)期，總體反應(yīng)較為溫和,。決定公布之后,，美股道瓊斯指數(shù)小幅下滑，但此后很快收復(fù)失地,；美元指數(shù)走強(qiáng),，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣紛紛下跌，黃金價(jià)格下跌,，多數(shù)大宗商品價(jià)格攀升,。

有分析認(rèn)為，“縮表”將收緊美元流動(dòng)性，給美元帶來升值壓力,，新興市場將面臨本幣貶值和資金外流等挑戰(zhàn),。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布消息后，美元指數(shù)從91.66附近躍升至92.6附近,。美元走強(qiáng),，非美貨幣相對走弱，人民幣也不例外,。21日,，人民幣對美元匯率早盤在岸和離岸市場一度跌破6.6，隨后又收復(fù)了這一關(guān)口,。人民幣對美元中間價(jià)報(bào)6.5867,，較前一交易日下跌197個(gè)基點(diǎn)。

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示,，美元瞬間拉升和前期持續(xù)下跌有關(guān),，美聯(lián)儲(chǔ)的“縮表”消息只是給了美元一個(gè)反彈動(dòng)力，也似乎對人民幣形成壓力,。但放到全球市場看,，人民幣的反應(yīng)是適度的。

今年以來,，人民幣兌美元累計(jì)升值6%左右,。“伴隨國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好,，市場對人民幣資產(chǎn)的回報(bào)預(yù)期趨于改善,，人民幣匯率在年內(nèi)或仍將穩(wěn)健運(yùn)行。美聯(lián)儲(chǔ)縮表不會(huì)對人民幣形成明顯的外部壓力,?！?評級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青說。

中長期來看,，“縮表”將直接影響美債供需關(guān)系,，推動(dòng)美債收益率上升。一旦美國長端利率上升,，或許會(huì)影響中美利差,。中美十年期國債利差有望保持在120至150BP左右，利差保護(hù)較為充分,，資金大規(guī)模外流壓力可控,。