同時,，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元,，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會融資實際成本,，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本,。

溫彬表示,，在大銀行要下沉服務(wù)重心，中小銀行要更加聚焦主責主業(yè)的要求下,，預(yù)計監(jiān)管部門將完善MPA考核,，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，特別是加大對“三農(nóng)”,、民營和小微企業(yè)的支持力度,。

蘇寧金融研究院研究員陶金認為，中小銀行服務(wù)和支持實體經(jīng)濟的作用越發(fā)明顯,。

在此背景下,，給予中小銀行更多流動性的意義也變得更大。

由此看來,，定向降準的力度和范圍都有可能擴大,，TMLF（定向中期借貸便利）等定向的公開市場操作工具也將發(fā)揮更大作用。

未來降準仍有空間

“此次降準與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖,，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定,，保持靈活適度，并非大水漫灌,，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度,，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變?！毖胄杏嘘P(guān)負責人表示,。

在貨幣政策方面，貨幣政策四季度例會也指出,，要創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控,，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕,。

這一表述在三季度則為“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,，把好貨幣供給總閘門”。

不提“閘門”一詞,，強調(diào)貨幣政策要靈活適度,，運用多種貨幣政策工具，這樣的調(diào)整透露了哪些信號,？

溫彬表示,，不提總閘門，主要是對當前金融形勢的一個判斷,。

閘門主要是約束宏觀杠桿率過快上升,，去年以來我國整體的宏觀杠桿率穩(wěn)定，新的表述就不再提到閘門,。陶金指出,，不提“閘門”、流動性合理充裕以及靈活適度的貨幣政策,，意味著在進一步打通貨幣至信貸傳導(dǎo)渠道的基礎(chǔ)上,，給予銀行體系和實體經(jīng)濟更多的流動性，但必須確保這些增量資金不在銀行體系滯留,、不過度流向房地產(chǎn),。

總體上看，2020年貨幣政策力度和方向?qū)诖蠖鄶?shù)時間保持靈活適度的同時,，一定程度偏向略寬松,。

溫彬認為，下階段,，全面降準仍有空間和必要,，結(jié)合定向降準，預(yù)計還有2-3次降準空間,。