同時(shí),，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元,，通過(guò)銀行傳導(dǎo)可降低社會(huì)融資實(shí)際成本,，特別是降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本,。

溫彬表示,，在大銀行要下沉服務(wù)重心，中小銀行要更加聚焦主責(zé)主業(yè)的要求下,，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門(mén)將完善MPA考核,，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，特別是加大對(duì)“三農(nóng)”,、民營(yíng)和小微企業(yè)的支持力度,。

蘇寧金融研究院研究員陶金認(rèn)為，中小銀行服務(wù)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用越發(fā)明顯,。

在此背景下,，給予中小銀行更多流動(dòng)性的意義也變得更大。

由此看來(lái),，定向降準(zhǔn)的力度和范圍都有可能擴(kuò)大,，TMLF（定向中期借貸便利）等定向的公開(kāi)市場(chǎng)操作工具也將發(fā)揮更大作用。

未來(lái)降準(zhǔn)仍有空間

“此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對(duì)沖,，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定,，保持靈活適度，并非大水漫灌,，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度,，穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示,。

在貨幣政策方面，貨幣政策四季度例會(huì)也指出,，要?jiǎng)?chuàng)新和完善宏觀調(diào)控,，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，運(yùn)用多種貨幣政策工具,，保持流動(dòng)性合理充裕,。

這一表述在三季度則為“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門(mén)”,。

不提“閘門(mén)”一詞,，強(qiáng)調(diào)貨幣政策要靈活適度，運(yùn)用多種貨幣政策工具,，這樣的調(diào)整透露了哪些信號(hào),？

溫彬表示，不提總閘門(mén)，主要是對(duì)當(dāng)前金融形勢(shì)的一個(gè)判斷,。

閘門(mén)主要是約束宏觀杠桿率過(guò)快上升,，去年以來(lái)我國(guó)整體的宏觀杠桿率穩(wěn)定，新的表述就不再提到閘門(mén),。陶金指出,，不提“閘門(mén)”、流動(dòng)性合理充裕以及靈活適度的貨幣政策,，意味著在進(jìn)一步打通貨幣至信貸傳導(dǎo)渠道的基礎(chǔ)上,，給予銀行體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)更多的流動(dòng)性，但必須確保這些增量資金不在銀行體系滯留,、不過(guò)度流向房地產(chǎn),。

總體上看，2020年貨幣政策力度和方向?qū)?huì)在大多數(shù)時(shí)間保持靈活適度的同時(shí),，一定程度偏向略寬松,。

溫彬認(rèn)為，下階段,，全面降準(zhǔn)仍有空間和必要,，結(jié)合定向降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)還有2-3次降準(zhǔn)空間,。