2016年4月6日，北京望京798和頤酒店,。新京報(bào)記者薛珺攝

新京報(bào)訊(記者劉素宏)在如家酒店并入北京首旅酒店集團(tuán)首夜,，如家旗下的和頤酒店就卷入“拖拽門(mén)”事件。4月6日中午,，如家酒店集團(tuán)控股股東首旅酒店集團(tuán)證券部工作人員對(duì)新京報(bào)記者表示,，公司正在開(kāi)會(huì)討論該事，有結(jié)果了會(huì)披露,。

4月5日首旅酒店公告,，如家酒店集團(tuán)已成為首旅酒店的控股子公司。首旅酒店集團(tuán)自4月1日起停牌,，目前仍處于停牌中,。去年12月6日，首旅酒店和如家酒店集團(tuán)簽署《合并協(xié)議》,，首旅酒店擬通過(guò)合并方式向如家酒店集團(tuán)非主要股東支付現(xiàn)金對(duì)價(jià),，實(shí)現(xiàn)如家酒店集團(tuán)的私有化。交易對(duì)價(jià)110億元,。

4月6日下午2點(diǎn),，新京報(bào)記者走訪(fǎng)了首旅位于民族飯店的辦公室，首旅酒店集團(tuán)證券事務(wù)代表對(duì)新京報(bào)記者表示,，目前領(lǐng)導(dǎo)仍在就此事件開(kāi)會(huì),，他并不清楚領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)會(huì)地點(diǎn)，有了消息之后會(huì)在上交所發(fā)布公告,。

“拖拽門(mén)”事件出現(xiàn)在首旅酒店收購(gòu)如家首日,，昨日市場(chǎng)上有“資本陰謀論”的說(shuō)法傳出。觀點(diǎn)認(rèn)為,，在如家終于實(shí)現(xiàn)私有化之際,，爆出酒店管理、安保漏洞,，不排除有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)此事件有“推波助瀾”的可能,。

與網(wǎng)絡(luò)輿情大多停留在分析和猜測(cè)相比，奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎已經(jīng)選擇了“用腳投票”,。4月6日上午,，周鴻祎發(fā)布微博稱(chēng)：“和頤酒店在798附近，是360的協(xié)議入住酒店,。我們已經(jīng)取消與和頤酒店的協(xié)議,，安排出差北京的360員工與合作伙伴選擇其他的協(xié)議酒店”。周鴻祎還在微博中表示,，至于酒店,，我認(rèn)為它作為企業(yè)應(yīng)該知道怎么做,。

■資本市場(chǎng)

“傍上”首旅如家十個(gè)月回歸A股

相較于其他的中概股“回家”所用的時(shí)間，如家是幸運(yùn)的,。從去年6月宣布私有化,，到成為A股上市公司首旅集團(tuán)的控股子公司，如家用了不到一年的時(shí)間,。而7天酒店在2013年完成私有化后,，直到2015年才有上市公司發(fā)起收購(gòu)?；貧w的原因和其他中概股類(lèi)似：公司股價(jià)、市值被低估,。兩家經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店私有化后,，還在美股堅(jiān)守的只剩下漢庭。

分析稱(chēng)首旅收購(gòu)如家“順理成章”

去年6月12日,，如家宣布,，公司董事會(huì)于2015年6月11日收到由首旅酒店、寶利投資,、攜程網(wǎng),、沈南鵬、梁建章,、孫堅(jiān)聯(lián)合署名的收購(gòu)并私有化的非約束性提議函,。

寶利投資是首旅酒店的子公司，梁建章和沈南鵬則是如家創(chuàng)始人,、董事,，孫堅(jiān)為如家CEO。

勁旅咨詢(xún)首席分析師魏長(zhǎng)仁稱(chēng),，首旅酒店原本就是如家的重要股東,，對(duì)公司也比較熟悉，所以其收購(gòu)如家是順理成章的事情,。

分析人士稱(chēng),，對(duì)于如家而言，上述交易可以讓其迅速?gòu)拿拦苫氐紸股市場(chǎng),，免去了尋找殼資源,、借殼上市審核趨嚴(yán)以及再上市要漫長(zhǎng)等待等不利因素。

去年12月6日,，首旅集團(tuán)發(fā)布重組預(yù)案,，擬通過(guò)現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，以110億元購(gòu)入如家全部股權(quán),。首旅酒店稱(chēng),，此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司影響力將覆蓋至全國(guó)，盈利能力將進(jìn)一步加強(qiáng),。

同時(shí),，首旅酒店還表示，此次收購(gòu)是國(guó)有控股上市公司以私有化方式并購(gòu)美國(guó)上市公司,，是踐行國(guó)有控股企業(yè)實(shí)行混合所有制改革的重要舉措,。

4月5日，首旅酒店公告稱(chēng),，4月1日,，如家與首旅酒店(開(kāi)曼)完成合并，如家已成為首旅酒店控股子公司,。同時(shí),，如家的美國(guó)存托股份(ADS)已停止在納斯達(dá)克進(jìn)行交易。如家方面已開(kāi)始辦理后續(xù)退市事宜,。

從宣布私有化,，到成為首旅酒店子公司回歸A股，如家用了不到10個(gè)月的時(shí)間,。

經(jīng)濟(jì)型酒店相繼回歸A股

在如家私有化之前,，7天酒店早在2013年就完成了私有化，但直到2015年才有上市公司發(fā)起收購(gòu),。

2012年9月,，7天酒店宣布，已收到以聯(lián)席董事長(zhǎng)何伯權(quán)與鄭南雁為代表的一個(gè)股東集團(tuán)約6.35億美元(約合40億元人民幣)的私有化收購(gòu)要約,。鄭南雁曾在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng),，私有化的主要原因是7天的股價(jià)和市盈率被低估。

2013年7月,，鄭南雁,、何伯權(quán)等人與投資基金凱雷投資集團(tuán)和紅杉資本共同組建鉑濤酒店集團(tuán)，宣布正式完成對(duì)7天連鎖酒店私有化收購(gòu),。歷時(shí)10個(gè)月的時(shí)間,，7天酒店才完成私有化。

對(duì)于此次如家私有化,，魏長(zhǎng)仁也表示,，如家股價(jià)長(zhǎng)期低迷，是股東選擇私有化的一個(gè)重要原因,。分析人士稱(chēng),，中概股私有化的目的，無(wú)外乎羨慕A股的高估值,，想在A股重新上市,。7天酒店和如家也是如此,。

但是，與如家私有化和回歸A股一步到位不同,，7天酒店私有化完成2年后,，才重新“賣(mài)身”A股上市公司。2015年9月18日,，錦江股份發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)草案,，公司擬斥資82.69億元收購(gòu)鉑濤集團(tuán)約81%的股權(quán)，將一躍成為全國(guó)最大,、全球前五的酒店集團(tuán),。今年2月，該筆交易才完成,。

分析稱(chēng),，經(jīng)濟(jì)低迷，影響了連鎖酒店的效益,，這些酒店都遇到瓶頸期，也沒(méi)辦法通過(guò)開(kāi)店的形式擴(kuò)張,。通過(guò)私有化,，賣(mài)身給A股上市公司，不失為一個(gè)好的策略,。

新京報(bào)記者朱星

■財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)

如家營(yíng)收近五年來(lái)首次下滑

與美股“相約”十年,，如家酒店集團(tuán)的成績(jī)單并不算光鮮。最新的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，2015年如家酒店集團(tuán)的營(yíng)收下降0.2%,，凈利潤(rùn)也回到2013年的不到2億元。與近些年?duì)I收下滑形成對(duì)比的是,，如家仍在加碼圈地,。

如家凈利潤(rùn)坐“過(guò)山車(chē)”

財(cái)報(bào)顯示，2015年如家的營(yíng)業(yè)收入不增反降,，迎來(lái)近五年的首次下滑,。如家2015年的公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，期間共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.7億元,，與2014年的66.8億元相比,，微降0.2%。

而新京報(bào)記者查詢(xún)?nèi)缂医?年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，2011年至2014年,，如家的營(yíng)業(yè)收入一直處于上漲的態(tài)勢(shì)。其在2011年,、2012年的營(yíng)收分別為39.6億元,、57.7億元,，同比增幅均在25%以上。但此后,，如家的營(yíng)業(yè)收入便迎來(lái)連續(xù)的增長(zhǎng)下滑,，其中2013年的增幅為10.1%，2014年降至5.2%,。

在營(yíng)收增速下滑的同時(shí),，如家的凈利潤(rùn)也忽高忽低。在2011年凈利潤(rùn)減少800萬(wàn)元后,，如家2012年虧損2680萬(wàn)元,，緊接著的2013年實(shí)現(xiàn)止損，并在次年將凈利提升1.6倍至5.1億元,。然而好景不長(zhǎng),，2015年，如家僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.67億元,，同比下滑過(guò)半,。

一位酒店行業(yè)研究人士向新京報(bào)記者表示，在利潤(rùn)下滑的背后,，如家的租賃店經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)谙陆?，?lái)自加盟店的加盟費(fèi)用也在減少，同時(shí)經(jīng)營(yíng)成本不斷上升,。

每年新開(kāi)店面三四百家

值得注意的是,，雖然營(yíng)收、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀,，但如家每年新開(kāi)店面一直保持在三四百家,。

新京報(bào)記者根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2011年至2014年,，如家的新開(kāi)酒店數(shù)量分別為316家,、336家、437家與429家,。2015年如家凈新增的酒店數(shù)量也在300家以上,。

勁旅網(wǎng)創(chuàng)始人魏長(zhǎng)仁表示，目前雖然如家每年的新開(kāi)酒店數(shù)量較多,，但其中有超過(guò)80%的都是加盟店,，直營(yíng)店的數(shù)量并不多?！霸隗w量和品牌影響力發(fā)展到一定程度后,，以加盟的方式發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)更小，在一定程度上也是更優(yōu)的選擇,?！?/p>

新京報(bào)記者陳鵬

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