原標(biāo)題：為何說鐵路債務(wù)不是“灰犀?！?/p>

高鐵異軍突起,。高鐵在改變?nèi)藗兂鲂蟹绞降耐瑫r(shí),，一方面，產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益,，另一方面,，圍繞大規(guī)模高鐵項(xiàng)目投資帶來的負(fù)債問題的討論也時(shí)有耳聞，甚至有少數(shù)聲音將其臆測為“沖撞”中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“灰犀牛”,。

之所以有這樣的看法主要源于兩個(gè)方面,。一是債務(wù)增速較快、規(guī)模較大,，從2010年的1.89萬億元增至2018年9月底的5.28萬億元,，短短8年時(shí)間，債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大了3.4萬億,；二是運(yùn)營效益不高,，尤其是高鐵，除京滬高鐵等少數(shù)幾條線路是賺錢的,，其他都處于盈虧平衡和虧損之中,，且每年的利息支付壓力很大。更重要的是在客運(yùn)收支本身已經(jīng)很難平衡的情況下,，社會(huì)各方要求高鐵降價(jià)的呼聲還很高,，這無疑又給鐵路部門增加了壓力。

那么,，這是否就意味著鐵路債務(wù)會(huì)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“灰犀?！蹦兀亢茱@然,，這是機(jī)械而僵化的思維定式,。對待鐵路債務(wù)，既要看規(guī)模和增長速度,，也要看化解債務(wù)的方法和手段,，更要看化解債務(wù)的前景和能力。

我們并不否認(rèn),，從債務(wù)規(guī)模和運(yùn)行效益來看,，鐵路債務(wù)的化解壓力確實(shí)很大。在某些方面,，也存在一定風(fēng)險(xiǎn),。但是，從總體上講,，鐵路債務(wù)并不會(huì)成為“沖撞”中國經(jīng)濟(jì)的“灰犀?！薄Ｊ紫?，鐵路創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益是巨大的,。靜態(tài)地看，鐵路的運(yùn)營效益還沒有達(dá)到預(yù)期效果,，還無法滿足償還本息的需要,。但是，動(dòng)態(tài)來看,，鐵路創(chuàng)造的效益足以覆蓋鐵路債務(wù),。如果沒有鐵路、特別是高鐵的快速發(fā)展,，交通問題會(huì)成為大問題,，會(huì)大大提升社會(huì)的運(yùn)行成本和效率成本。正是鐵路的快速發(fā)展,，才有效彌補(bǔ)了運(yùn)輸?shù)哪芰Σ蛔銌栴},，有效緩解了交通運(yùn)輸壓力，包括客運(yùn)和貨運(yùn)兩大方面,。

其二,，從鐵路運(yùn)輸本身來看，隨著高鐵的普及,，貨運(yùn)鐵路的不斷優(yōu)化,，鐵路的運(yùn)營收入也在不斷增加。因此,，隨著各項(xiàng)運(yùn)營收入的不斷增加,，其化解債務(wù)的能力也會(huì)不斷增強(qiáng)，從而確保鐵路債務(wù)不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。

第三，鐵路行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率并不是很高,，且資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良,。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)，目前,，鐵總的資產(chǎn)負(fù)債率為65%左右,，且呈現(xiàn)出兩大突出特點(diǎn)：一是近年來負(fù)債速度明顯放緩，新的負(fù)債增加明顯減少,，即便增加也有效益做保證,，凈負(fù)債增加很少；二是近十年的資本投入大多形成了優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn),，不僅能夠創(chuàng)造效益,，而且未來的運(yùn)作空間很大，不會(huì)給鐵路行業(yè)帶來太大風(fēng)險(xiǎn),。

第四,，從鐵路的管理體制來看，目前,，鐵路還是由國有完全控制的,，而這也恰恰是未來鐵路行業(yè)化解債務(wù)的最大資源,、最佳資源。一旦鐵路部門啟動(dòng)混合所有制改革,，就能引進(jìn)大量社會(huì)資本,。從中國聯(lián)通等的改革來看，國企掌握的優(yōu)質(zhì)資源,，在引進(jìn)其他所有制資本時(shí),，一般都是能夠產(chǎn)生很大的乘數(shù)效應(yīng)的，同等規(guī)模的國有資產(chǎn),，能夠匹配到數(shù)倍的其他資產(chǎn),，尤其是資金。那么,，轉(zhuǎn)讓部分優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn),，就能有效降低鐵路行業(yè)的負(fù)債規(guī)模，降低鐵總的資產(chǎn)負(fù)債率,。同時(shí),，還能通過調(diào)動(dòng)社會(huì)資本的積極性和引入更加靈活的管理方式，使鐵路的運(yùn)營效率更高,、運(yùn)營效益更好,。

所以，切不要因?yàn)橹豢吹借F路行業(yè)的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債率,，就認(rèn)為鐵路債務(wù)可能會(huì)成為“沖撞”中國經(jīng)濟(jì)的“灰犀?！薄ｊP(guān)鍵就看如何推進(jìn)改革,，如何把已經(jīng)積累起來的資源能夠有效運(yùn)用到鐵路行業(yè)的發(fā)展之中,，讓鐵路行業(yè)更好地步入良性發(fā)展軌道。言下最緊迫的事,，就是加快處置非主業(yè)性資產(chǎn),，盡可能地降低負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模，在此基礎(chǔ)上強(qiáng)力推進(jìn)改革,。譚浩俊 漫畫/陳彬