9月4號,，7部委頒發(fā)了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》（以下簡稱禁令）,，宣布ICO為非法集資，對各個ICO融資平臺進(jìn)行清查,，要求清退已融項目,。在筆者正在撰寫這篇文章的這個周末（9月10日），有消息稱監(jiān)管部門要關(guān)閉全部虛擬貨幣交易平臺,，或至少將取消比特幣等虛擬貨幣兌換人民幣的功能,。消息一時間真?zhèn)坞y辨,，引發(fā)大量討論與猜測,。根據(jù)國內(nèi)三大虛擬貨幣交易平臺之一“火幣網(wǎng)”的數(shù)據(jù)顯示，比特幣價格從禁令頒發(fā)前到上周日下跌了約17%,。

　　區(qū)塊鏈、比特幣,、ICO有本質(zhì)區(qū)別

　　雖然比特幣，區(qū)塊鏈,，以及剛剛被宣判死刑的ICO經(jīng)常被一同提起,，它們之間也確實有千絲萬縷的聯(lián)系,但這幾者決不是同一件事,。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N分布式記賬的技術(shù),。它的去中心化和不可更改的特性使得這一技術(shù)在許多領(lǐng)域,，包括金融領(lǐng)域有非常廣闊的應(yīng)用。而比特幣,，作為一種加密數(shù)字貨幣,，只是區(qū)塊鏈技術(shù)的一種應(yīng)用。而ICO,，是通過發(fā)行新的加密數(shù)字貨幣（簡稱代幣）的方式進(jìn)行融資的行為,。

　　禁令將“虛擬貨幣”與“代幣”進(jìn)行了區(qū)分：禁令中提到的“虛擬貨幣”可以理解為已經(jīng)在市場上流通的加密數(shù)字貨幣，如比特幣,，以太幣等,；而近期通過ICO方式發(fā)行的新的加密數(shù)字貨幣,，被統(tǒng)稱為代幣。禁令明確要求代幣的發(fā)行融資活動應(yīng)立即停止,。并隨后開始對60多家代幣交易平臺進(jìn)行清理整頓,。但是對“虛擬貨幣”的交易及兌換并未明確禁止。截止到發(fā)稿時止（9月11日）,，三大虛擬貨幣交易平臺的交易活動仍在正常進(jìn)行,。

　　重手取締ICO，出于代幣的雙重屬性

　　ICO始于2013年,。大名鼎鼎的以太幣也是以ICO的形式產(chǎn)生的。根據(jù)《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》統(tǒng)計,，2017年上半年,，國內(nèi)已完成的ICO項目共65個,，融資規(guī)模折合人民幣達(dá)26.16億元（用2017年7月19日零點價格換算）,。同一時期,，Coindesk統(tǒng)計的全球ICO一共完成101項（其中國內(nèi)的ICO項目大多并未包含在內(nèi)）,。如果同樣按照7月19日價格計算再折成人民幣,，融資額為98.8億人民幣（如果按照每個項目融資結(jié)束時價格計算,，總?cè)谫Y額為91.8億人民幣）,。國內(nèi)的ICO項目大約占全球ICO融資額的1/5,。