央行凈投放300億 圖片來自網(wǎng)絡(luò)

6月主要稅種納稅繳款截止日在15日，按照之前經(jīng)驗(yàn),，15日前后兩三日是稅期對流動(dòng)性影響最大的時(shí)候,。另外,，15日也是例行法定準(zhǔn)備金繳退款日，季月存款類機(jī)構(gòu)可能面臨一定量的存準(zhǔn)補(bǔ)繳,。

由此來看,，雖然短期資金面仍比較平穩(wěn)，但為防范潛在流動(dòng)性波動(dòng),，預(yù)計(jì)央行仍將適時(shí)適量開展公開市場操作,。

展望半年末資金面，分析人士指出,，在美聯(lián)儲大概率加息,、季末MPA考核等壓力下，不排除出現(xiàn)流動(dòng)性短時(shí)緊張,、波動(dòng)加大現(xiàn)象,。不過，央行“擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍+超額續(xù)作MLF”的組合操作仍反映了其維穩(wěn)流動(dòng)性,、降低銀行負(fù)債端壓力的意愿,，結(jié)合跨季存單發(fā)行完成近七成、發(fā)行利率出現(xiàn)回落等來看,，年中流動(dòng)性整體料好于預(yù)期，資金面平穩(wěn)跨季可期,。

機(jī)構(gòu)分析稱,，今年以來，央行通過普惠金融定向降準(zhǔn),、臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排（CRA）,、降準(zhǔn)置換MLF等，部分改善了商業(yè)銀行負(fù)債管理的壓力,，無論是短期流動(dòng)性,、長期流動(dòng)性增量方面，也都好于去年同期水平,。近期央行通過“MLF擴(kuò)大擔(dān)保品范圍+MLF超額續(xù)作”釋放流動(dòng)性,，維持了中性偏寬松的態(tài)度。這種政策導(dǎo)向下,，央行維護(hù)流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行的意圖未變,，年中流動(dòng)性出現(xiàn)收緊的可能性也不大。

值得一提的是,，上周以來,，同業(yè)存單市場明顯放量，隨后發(fā)行利率呈現(xiàn)下行跡象,，這可能意味著同業(yè)存單利率將見頂回落,，進(jìn)而有助于中短端利率的下行,。Wind數(shù)據(jù)顯示，自6月6日觸及4.60%后,，3個(gè)月同業(yè)存單利率目前已下滑至4.57%一線,。

國泰君安證券固收分析師覃汗認(rèn)為，從近期同業(yè)存單發(fā)行情況看,，銀行機(jī)構(gòu)的負(fù)債端壓力總體不大,，目前跨季存單的發(fā)行已完成接近7成，后續(xù)發(fā)行壓力總體不大,，短端利率接近市場頂部,，資金面不會(huì)發(fā)生持續(xù)性緊張的局面，大概率在季末前幾天才會(huì)有些趨緊,。