時(shí)隔6個(gè)月,，LPR迎來(lái)年內(nèi)首次下調(diào),！

2月20日周二，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年2月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，與前值持平；5年期以上LPR為3.95%,，較前值下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

本次LPR單次“降息”幅度創(chuàng)史上最大,，此前,，中國(guó)5年期以上LPR已連續(xù)7個(gè)月保持不變，1年期LPR連續(xù)5個(gè)月持穩(wěn),。

5年期以上LPR是中長(zhǎng)期企業(yè)貸款和個(gè)人住房貸款定價(jià)的主要參考基準(zhǔn),，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，將有利于穩(wěn)定信心,，促進(jìn)投資和消費(fèi),，也有助于支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

關(guān)于此次LPR下行,，市場(chǎng)預(yù)期普遍一致,，央行主管媒體此前也發(fā)文表示，業(yè)內(nèi)預(yù)期LPR有望合理適度下行,，金融對(duì)實(shí)體讓利力度加大，5年期以上LPR下降可能性更大,。

LPR下行,，符合預(yù)期

結(jié)合央行前期對(duì)外表態(tài)釋放的信號(hào)，金融時(shí)報(bào)此前發(fā)文稱(chēng),，市場(chǎng)人士綜合分析認(rèn)為,，MLF連續(xù)超額續(xù)作，銀行體系流動(dòng)性合理充裕,，過(guò)兩天貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）還可能下行,，5年期以上LPR下降可能性更大。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明等多位業(yè)內(nèi)人士接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)期,，新一期LPR有望下行,。

此前，2023年12月,，各主要銀行再次下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率,。2024年1月25日，人民銀行下調(diào)了再貸款,、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),，2月5日，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),，釋放約1萬(wàn)億元中長(zhǎng)期低成本資金,，這些政策措施有效降低了銀行中長(zhǎng)期負(fù)債成本。

LPR利率一般由MLF利率與銀行加點(diǎn)形成，本月MLF利率持穩(wěn)上月,。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,，2024年2月18日人民銀行開(kāi)展1050億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和5000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率分別為1.8%和2.5%,，均與此前持平,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)宜進(jìn)一步淡化LPR與MLF利率之間的關(guān)系,，較之于MLF利率,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的融資成本能否下降對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更為重要，而這方面LPR的實(shí)際指示意義更強(qiáng),。

主要銀行2022年以來(lái)四次下調(diào)存款利率,，將進(jìn)一步打開(kāi)LPR下行和銀行讓利實(shí)體的空間。

不對(duì)稱(chēng)降息更符合穩(wěn)地產(chǎn),、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的訴求

市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，LPR作為銀行貸款定價(jià)的基準(zhǔn)，直接關(guān)系到企業(yè)和居民的融資成本和財(cái)務(wù)支出變化,，經(jīng)營(yíng)主體對(duì)LPR更加關(guān)注,，反映也更為靈敏。LPR下行也有助于進(jìn)一步帶動(dòng)實(shí)際貸款利率降低,，促進(jìn)社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降,。

此次LPR“降息”為非對(duì)稱(chēng)式“降息”，其中1年期LPR沒(méi)有變化,，僅5年期以上LPR下降了25個(gè)基點(diǎn),。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，專(zhuān)家對(duì)此分析稱(chēng),，一方面,，5年期LPR利率可下調(diào)的空間更大。相比于2019年9月,，截至2024年1月,，5年期LPR僅下調(diào)了65基點(diǎn)，低于1年期LPR利率75基點(diǎn)的累計(jì)降幅,。這為當(dāng)前5年期LPR利率更大幅度下調(diào)留出了一定空間,。另一方面，不對(duì)稱(chēng)降息或更符合當(dāng)下政策穩(wěn)地產(chǎn),、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的訴求,。

“5年期以上LPR是個(gè)人住房貸款的定價(jià)基準(zhǔn)，5年期以上LPR下降,，將進(jìn)一步降低居民房貸利息支出,、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展,。”招聯(lián)首席研究員董希淼說(shuō),。