時(shí)隔6個(gè)月，LPR迎來年內(nèi)首次下調(diào),！

2月20日周二,，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年2月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%,，與前值持平,；5年期以上LPR為3.95%，較前值下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),。

本次LPR單次“降息”幅度創(chuàng)史上最大，此前,，中國5年期以上LPR已連續(xù)7個(gè)月保持不變,，1年期LPR連續(xù)5個(gè)月持穩(wěn)。

5年期以上LPR是中長期企業(yè)貸款和個(gè)人住房貸款定價(jià)的主要參考基準(zhǔn),，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),，將有利于穩(wěn)定信心，促進(jìn)投資和消費(fèi),，也有助于支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,。

關(guān)于此次LPR下行，市場預(yù)期普遍一致,，央行主管媒體此前也發(fā)文表示,，業(yè)內(nèi)預(yù)期LPR有望合理適度下行,，金融對實(shí)體讓利力度加大，5年期以上LPR下降可能性更大,。

LPR下行,，符合預(yù)期

結(jié)合央行前期對外表態(tài)釋放的信號，金融時(shí)報(bào)此前發(fā)文稱,，市場人士綜合分析認(rèn)為,，MLF連續(xù)超額續(xù)作，銀行體系流動性合理充裕,，過兩天貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）還可能下行,，5年期以上LPR下降可能性更大。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明等多位業(yè)內(nèi)人士接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)期,，新一期LPR有望下行,。

此前，2023年12月,，各主要銀行再次下調(diào)中長期存款利率,。2024年1月25日，人民銀行下調(diào)了再貸款,、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),，2月5日，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),，釋放約1萬億元中長期低成本資金,，這些政策措施有效降低了銀行中長期負(fù)債成本。

LPR利率一般由MLF利率與銀行加點(diǎn)形成,，本月MLF利率持穩(wěn)上月,。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，2024年2月18日人民銀行開展1050億元公開市場逆回購操作和5000億元中期借貸便利（MLF）操作,，中標(biāo)利率分別為1.8%和2.5%,，均與此前持平。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，未來宜進(jìn)一步淡化LPR與MLF利率之間的關(guān)系,，較之于MLF利率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的融資成本能否下降對于經(jīng)濟(jì)增長的作用更為重要,，而這方面LPR的實(shí)際指示意義更強(qiáng),。

主要銀行2022年以來四次下調(diào)存款利率，將進(jìn)一步打開LPR下行和銀行讓利實(shí)體的空間,。

不對稱降息更符合穩(wěn)地產(chǎn),、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的訴求

市場普遍認(rèn)為，LPR作為銀行貸款定價(jià)的基準(zhǔn)，直接關(guān)系到企業(yè)和居民的融資成本和財(cái)務(wù)支出變化,，經(jīng)營主體對LPR更加關(guān)注,，反映也更為靈敏。LPR下行也有助于進(jìn)一步帶動實(shí)際貸款利率降低,，促進(jìn)社會融資成本穩(wěn)中有降,。

此次LPR“降息”為非對稱式“降息”，其中1年期LPR沒有變化,，僅5年期以上LPR下降了25個(gè)基點(diǎn),。

據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道，專家對此分析稱,，一方面,，5年期LPR利率可下調(diào)的空間更大。相比于2019年9月,，截至2024年1月,，5年期LPR僅下調(diào)了65基點(diǎn)，低于1年期LPR利率75基點(diǎn)的累計(jì)降幅,。這為當(dāng)前5年期LPR利率更大幅度下調(diào)留出了一定空間,。另一方面，不對稱降息或更符合當(dāng)下政策穩(wěn)地產(chǎn),、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的訴求,。

“5年期以上LPR是個(gè)人住房貸款的定價(jià)基準(zhǔn)，5年期以上LPR下降,，將進(jìn)一步降低居民房貸利息支出,、促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展?！闭新?lián)首席研究員董希淼說,。