1

2024年開年,，全球股市熱氣騰騰,。

紅得發(fā)紫的日本股市,，竟然還在繼續(xù)漲！

上個月剛剛打破塵封34年的歷史高位紀錄后,，就在昨天,，日經(jīng)平均指數(shù)再創(chuàng)新高。

史上首次,，漲破40000點！

什么情況,？

我們還在研究失去的30年呢,，日股又刷新記錄了,。

都說股市是經(jīng)濟的晴雨表,。

日本會不會有巨大泡沫？

這不,，日媒把現(xiàn)在的日本和泡沫時期做了對比，得出的結(jié)論是：現(xiàn)在的日本股市還是比較健康的,。

甚至,，有機構(gòu)預(yù)測,，日經(jīng)指數(shù)或在夏季漲至42000點,，這個咱們且行且看。

和日本股市一起創(chuàng)新高的,，還有日本樓市,。

據(jù)日經(jīng)新聞：東京23區(qū)的新房價格1月同比上漲36.7%,，均價達到1億1561萬日元（約合人民幣553.82萬元），創(chuàng)下1月的歷史新高,。

現(xiàn)在,，我們的經(jīng)濟發(fā)展也到了一個內(nèi)外環(huán)境巨變的轉(zhuǎn)型期。

于是乎,，關(guān)于日本的復蘇和活力,，成為很多人最關(guān)心的問題。

日本到底做對了什么,，可以從長達幾十年的衰退中走出來,？

日本曾經(jīng)的慘痛教訓對我們此刻有什么警醒意義？

我們又該怎么做,，才能避免像日本一樣慘痛,？

其實，很多時候,，當我們?nèi)タ慈毡?，很少人會站在企業(yè)的角度，去思考它們究竟在惡劣環(huán)境中是怎么做的,？

而日本這波上漲的一個重要原因就是：日本大型企業(yè)穩(wěn)定的高收益,！

2

日本很多大型企業(yè)，是愿意讓出股權(quán)給美國等投資者的,。

因為他們明白一個道理：要想生存,，只能走出去,，別無選擇,！

很多我們耳熟能詳?shù)娜毡酒髽I(yè),，大股東其實都是美國人。

比如說日立,、三菱電機,、京瓷等,。

還有日本的香煙生產(chǎn)企業(yè)JT，從90年代開始,，在國內(nèi)外完成了10多次并購。

成功實現(xiàn)了企業(yè)的多元發(fā)展和國際化,，成為全球第三大煙草生產(chǎn)商,。

去年上半年，巴菲特在接受采訪時,，公開宣稱他旗下的伯克希爾基金已經(jīng)擁有了日本五大商社（伊藤忠商事,、丸紅、三菱商事,、三井物產(chǎn)和住友商事）各7.4%的股份,。

這是巴菲特最大的海外投資，也直接讓他成為五大商社的第一大股東,！

官方數(shù)據(jù)顯示,，1996年到2022年，日本對外投資規(guī)模翻了8倍,！

日本2022年GDP是545.8萬億日元,，而日本在海外各地的凈資產(chǎn)達418萬億日元。

這些國外的收益不斷流回日本國內(nèi),，成為支撐日本經(jīng)濟底層堅實基礎(chǔ)的重要基石,！

但,，又不僅僅只是走出去,。

他們還在加速產(chǎn)業(yè)升級,！

就像富士膠片公司,，曾經(jīng)是僅次于美國柯達的全球第二大彩色膠卷生產(chǎn)企業(yè),。

但后來,，柯達破產(chǎn)了，富士卻活下來了,。

為什么,？

一個很大原因就是富士膠片非常注重技術(shù)研發(fā)。

先是在1981年就推出了醫(yī)用X光的電子診斷系統(tǒng),，全世界第一個。

之后又積極推出數(shù)碼相機等業(yè)務(wù),。

目前富士公司也生產(chǎn)光刻膠等半導體生產(chǎn)用材料,。

還包含印刷系統(tǒng)、醫(yī)療系統(tǒng),、液晶材料,、記錄媒體等系列產(chǎn)品的信息事業(yè)領(lǐng)域。

就這樣,，經(jīng)過幾十年的磨練,，日本最終擁有了一大批長壽的龍頭企業(yè),。

有機構(gòu)專門調(diào)查了每個國家經(jīng)營超過100年的公司數(shù)量,。

日本最多，37085家,。

占全球經(jīng)營超過100年公司總數(shù)的一半以上,！

美國第二,，德國第三。

他們默默深耕各自領(lǐng)域,，積累競爭優(yōu)勢,，成了行業(yè)最頂尖的那一批。

3

為什么海外資本投資日本的意愿這么強,？

你有沒有想過一個問題：明明日本經(jīng)濟在好轉(zhuǎn),，但象征國力的主權(quán)貨幣日元卻在大幅貶值？

這不是和經(jīng)濟表現(xiàn)相悖么,！

你錯了,，日元貶值，反而讓日本企業(yè)出口的競爭力增強,！

一方面有利于投資擴張,，另一方面也有利于低價競爭。

據(jù)日本財務(wù)省報告,，日本汽車,、建筑機械等行業(yè)2023年出口迅速恢復,，拉動當年日本總出口額增長2.8%,，至100.89萬億日元，創(chuàng)下歷史新高,！

企業(yè)利潤高了,，股東分紅、員工漲薪動力也就足了,，股價也自然水漲船高,。

更重要的是，匯率貶值導致價格大幅降低,，讓日本成功縮小了和發(fā)展中國家的投資價差,！

外資在日本的投資具有了更強的性價比！

資本是逐利的,，也有非常靈敏的嗅覺,。

當一個經(jīng)濟體不行時，資本就會從這個資金池中逃離,，然后去向確定性更高,，預(yù)期更強的資金池。

這種趨勢,，是全球資本的共同邏輯,，就是在這樣不斷的流動中，賺取收益,。

日本投資確實有肉,，他們才會聞味而動。

這一切,，反應(yīng)到經(jīng)濟基本面上,，就是我們現(xiàn)在看到的經(jīng)濟活力。

日本在過去30年實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和資本的出海,，這是賺全世界的錢在和國內(nèi)的衰退做對沖,！

經(jīng)濟學有個著名的“隧道效應(yīng)”。

當你開車進入隧道后,，如果在黑暗中車子長期停滯不前,，你的心情就會越來越不好甚至沮喪。但如果車子能動起來,，即使緩慢移動,，能看到隧道盡頭的光，人的心情就會好起來,。

面對困境,，一定要全力尋找機會和希望！

4

過去20年,，我們的企業(yè)也經(jīng)歷過兩輪出海潮,。

第一次是2008年之后，中國經(jīng)濟從高速增長逐漸回落,。

這個時候,，催生了中國企業(yè)的第一波出海潮。

一大批勞動密集型行業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到了越南,、柬埔寨,、老撾等東南亞國家。

第二次是在2018年之后。

房地產(chǎn)投資規(guī)模開始下滑,，經(jīng)濟增速換擋,。

比如一些中國汽車企業(yè)開始加速布局海外。

現(xiàn)在我國的汽車出口已經(jīng)完成了三級跳,。

2021年出口超200萬輛,，超越韓國，到2022年超越德國,。

再到現(xiàn)在又取代日本,，成為全球第一汽車出口大國。

扛把子的比亞迪,，在2022年6月,，市值突破萬億大關(guān)，公司體量反超德國大眾,，在全球排名第三,！

僅次于美國特斯拉和日本豐田。

去年4季度,，比亞迪不僅在汽車總銷量上超越特斯拉,，更是在純電車型銷量上徹底超過特斯拉，當之無愧全球新能源汽車一哥,！

還有快速成長的拼多多,，旗下跨境電商平臺TEMU出海僅一年，拼多多股價就上漲了74%,。

不僅攻入了亞馬遜的腹地,，在歐美市場呼風喚雨，甚至一度成為App Store下載排行榜第一,！

但,，這還不夠！

我們必須加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級,，從根本上注重研發(fā)創(chuàng)新,，利用好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整空間，推動裝備制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)擴張,。

現(xiàn)在我們也在賽跑,。

我們還有很多問題沒有解決。

比如投資放緩,。

比如房地產(chǎn)的下行趨勢,。

再比如就業(yè)率,。

有人說現(xiàn)在很多人開始躺平了,。

有躺平資本的是一些人，但我相信還有很多人仍然堅持在創(chuàng)業(yè)奮斗的路上！

而這些人,，就是我國經(jīng)濟不竭的動力來源,！