公募出現(xiàn)"罕見"一幕，釋放什么信號,？(3)

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2024-04-02 14:51:11 券商中國

在行情風格預判上,，魏鳳春進一步說到，需重視宏觀數(shù)據(jù)彰顯的結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象,，因為“結(jié)構(gòu)重于總量”是過渡期基本的宏觀思維,。他說到，3月PMI數(shù)據(jù)表明,，大中小型企業(yè)分化程度減弱,，小型企業(yè)景氣度回升明顯。這意味著產(chǎn)業(yè)鏈分散和隔離的程度逐步弱化,，也表明基于央國企的單一的啞鈴策略邊際效用開始弱化,。

關注順應產(chǎn)業(yè)趨勢的科技成長方向

在上述分析基礎上，公募還給出了接下來股債布局的具體策略思路,。

中加基金表示,，從基本面看,，在總量偏弱但有結(jié)構(gòu)性亮點背景下,，權(quán)益投資短期應繼續(xù)重視業(yè)績影響，繼續(xù)尋找業(yè)績增速高或受益新質(zhì)生產(chǎn)力和出口的標的,。從資金面看,，在高位主題暫時熄火后，資金防守意愿較濃,，增量資金繼續(xù)不足,。且臨近清明節(jié)，歷史上此時段下跌較多,，故短期A股大概率繼續(xù)維持震蕩行情,。

招商基金認為,，短期政策積極發(fā)力提振信心，重點關注大盤成長股的反彈機會，如新能源,、電子、汽車,、醫(yī)藥等,。中期維度來看，若經(jīng)濟預期上修,，A股將步入中長期配置價值區(qū)間,，繼續(xù)重點關注宏觀經(jīng)濟增速換擋下高股息板塊的底倉價值，以及順應產(chǎn)業(yè)趨勢的科技成長方向。從中期角度看,，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中修復,，而美聯(lián)儲加息周期進入后期，但預期降息時間節(jié)點進一步推遲,，港股仍受到一定程度的擾動,。

對于債券市場，中歐基金認為,，3月PMI好于預期,，一季度甚至上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)讀數(shù)預計都不低，一方面前期悲觀預期將得到扭轉(zhuǎn),，另一方面也降低了政策加碼的緊迫性,。前期資產(chǎn)荒邏輯也將出現(xiàn)邊際變化，一是超長期特別國債以及專項債供給在二季度大概率落地,，二是負債端面臨防空轉(zhuǎn)的擾動,。二季度債市出現(xiàn)調(diào)整的概率提升，不過中期看多邏輯沒變,，如有調(diào)整或存在較好機會,。

“3月PMI數(shù)據(jù)重回擴張區(qū)間，從中高頻數(shù)據(jù)看,，地產(chǎn)和汽車終端需求相對偏弱,，工業(yè)生產(chǎn)恢復緩慢。政策方面,，考慮到偏弱的經(jīng)濟基本面和銀行資產(chǎn)負債表的壓力,，往后看仍或有降準或降息等寬松政策釋放。策略上,，或可保持中性杠桿及久期,，關注有利差品種，若遇市場回調(diào)可考慮擇機加倉,?！闭猩袒鸱Q。

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(責任編輯：傅鑫)

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