公募出現(xiàn)"罕見"一幕,，釋放什么信號(hào),？(3)

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2024-04-02 14:51:11 券商中國(guó)

在行情風(fēng)格預(yù)判上，魏鳳春進(jìn)一步說到,，需重視宏觀數(shù)據(jù)彰顯的結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象,，因?yàn)椤敖Y(jié)構(gòu)重于總量”是過渡期基本的宏觀思維。他說到,，3月PMI數(shù)據(jù)表明,，大中小型企業(yè)分化程度減弱，小型企業(yè)景氣度回升明顯,。這意味著產(chǎn)業(yè)鏈分散和隔離的程度逐步弱化,，也表明基于央國(guó)企的單一的啞鈴策略邊際效用開始弱化。

關(guān)注順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的科技成長(zhǎng)方向

在上述分析基礎(chǔ)上,，公募還給出了接下來股債布局的具體策略思路,。

中加基金表示，從基本面看,，在總量偏弱但有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)背景下,，權(quán)益投資短期應(yīng)繼續(xù)重視業(yè)績(jī)影響，繼續(xù)尋找業(yè)績(jī)?cè)鏊俑呋蚴芤嫘沦|(zhì)生產(chǎn)力和出口的標(biāo)的。從資金面看,，在高位主題暫時(shí)熄火后,，資金防守意愿較濃，增量資金繼續(xù)不足,。且臨近清明節(jié),，歷史上此時(shí)段下跌較多，故短期A股大概率繼續(xù)維持震蕩行情,。

招商基金認(rèn)為,，短期政策積極發(fā)力提振信心，重點(diǎn)關(guān)注大盤成長(zhǎng)股的反彈機(jī)會(huì),，如新能源,、電子、汽車,、醫(yī)藥等,。中期維度來看，若經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修,，A股將步入中長(zhǎng)期配置價(jià)值區(qū)間,，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋下高股息板塊的底倉(cāng)價(jià)值，以及順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的科技成長(zhǎng)方向,。從中期角度看,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中修復(fù)，而美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入后期,，但預(yù)期降息時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)一步推遲,，港股仍受到一定程度的擾動(dòng)。

對(duì)于債券市場(chǎng),，中歐基金認(rèn)為,，3月PMI好于預(yù)期，一季度甚至上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讀數(shù)預(yù)計(jì)都不低,，一方面前期悲觀預(yù)期將得到扭轉(zhuǎn),，另一方面也降低了政策加碼的緊迫性。前期資產(chǎn)荒邏輯也將出現(xiàn)邊際變化,，一是超長(zhǎng)期特別國(guó)債以及專項(xiàng)債供給在二季度大概率落地,，二是負(fù)債端面臨防空轉(zhuǎn)的擾動(dòng)。二季度債市出現(xiàn)調(diào)整的概率提升,，不過中期看多邏輯沒變,，如有調(diào)整或存在較好機(jī)會(huì)。

“3月PMI數(shù)據(jù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間,，從中高頻數(shù)據(jù)看,，地產(chǎn)和汽車終端需求相對(duì)偏弱,，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)緩慢。政策方面,，考慮到偏弱的經(jīng)濟(jì)基本面和銀行資產(chǎn)負(fù)債表的壓力,，往后看仍或有降準(zhǔn)或降息等寬松政策釋放。策略上,，或可保持中性杠桿及久期,，關(guān)注有利差品種，若遇市場(chǎng)回調(diào)可考慮擇機(jī)加倉(cāng),。”招商基金稱,。

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(責(zé)任編輯：傅鑫)

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